财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度调整后每股亏损0.05美元，上年同期调整后每股收益0.05美元；2022年年初至今调整后每股收益1.82美元，2021年同期为2.49美元；2022年调整后12个月摊薄每股收益3.27美元，2021年为4.28美元 [47] - 2022年第三季度公司控股公司利息成本为1380万美元，还包括680万美元的战略审查及相关成本 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业业务 - GAAP基础上，公用事业业务第三季度亏损从去年的2750万美元收窄至2220万美元，运营利润率增加1140万美元，主要得益于内华达州400万美元的费率减免、亚利桑那州520万美元此前未收回成本的确认以及新增4万客户带来的200万美元运营利润 [49][50] - 其他收入增加600万美元，包括300万美元的利息收入增加和330万美元的非服务养老金成本降低，但COLI保单回报暂时下降150万美元；利息支出因可变利率债务利率上升和平均债务余额增加而增加450万美元 [50] 森图里集团（Centuri） - 本季度收入7.5亿美元，同比增长20%，其中传统燃气和电力基础设施业务有机增长6%，年初至今有机增长率为7% [22] - 传统森图里业务2021 - 2022年季度收入增长6%，2022年1 - 9月同比增长7% [51] - 2022年第三季度，因燃料成本增加2120万美元、天然气基础设施项目损失500万美元、风暴恢复收入减少导致EBITDA减少640万美元等因素影响业绩；里格斯·迪斯特勒（Riggs Distler）调整后EBITDA贡献为3250万美元，扣除了640万美元的较高燃料成本 [53][54] 山景西部（MountainWest） - 第三季度净收入1230万美元，受570万美元税前非经常性费用影响，剔除这些费用后结果符合公司预期 [39] - 第三季度EBITDA为3500万美元，调整后EBITDA为4100万美元 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续评估山景西部和森图里集团的战略替代方案，包括出售或分拆森图里集团，目前处于后期阶段且仍在积极推进，暂不提供更多细节 [7][8] - 公用事业业务方面，公司制定了包含七个要素的优化计划，未来6 - 12个月将专注于现有资本化、新业务政策、预算流程的综合分析以及成本结构审查，以提高效率和投资回报率 [14] - 森图里集团将继续借助里格斯·迪斯特勒拓展至新的高增长电力输配电、5G和海上风电市场 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司业务基本面依然强劲，有信心实现持续盈利增长 [10] - 森图里集团短期内面临通胀、风暴恢复服务需求减少和客户供应链问题等逆风，但业务基本面良好，预计2023年仍将面临压力，但随着整合完成和收入增加，未来表现将显著改善 [37][38] - 山景西部预计到2022年底基本完成整合，2023年第一季度大部分过渡服务协议将结束，成为独立运营组织并完全融入西南燃气 [42] 其他重要信息 - 公司宣布罗伯特·斯特凡尼将于2022年11月30日加入西南燃气担任高级副总裁兼首席财务官，现任首席财务官格雷格·彼得森将于同日退休 [6][7] - 公用事业业务正在推进亚利桑那州的综合费率案，有望在2023年初做出最终决定，已就关键问题与相关方达成协议，支持9.3%的净资产收益率和50%的股权层 [13] - 公用事业业务有两个可持续发展和清洁能源相关项目，一是为加州欧文堡国家安全中心建设3900万美元、22.5英里的高压管道项目；二是在北加州提交氢气喷射混合项目申请 [17][19] - 森图里集团本季度获得总计1.75亿美元的合同授予，包括一个新的美国中西部天然气公用事业主服务协议客户，还在现有客户合同上获得2000万美元的年度增量收入增长 [33] - 森图里集团获得一份价值2.17亿美元的协议，为美国东北部的海上风电项目提供陆上组装、制造和港口物流服务，加上现有和待定合同，预计积压订单将超过5亿美元 [34] - 山景西部有超过2亿美元的增量增长资本支出机会，预计以低于6倍的EBITDA倍数建设项目，为股东创造价值 [40] - 联邦能源管理委员会（FERC）对山景西部的一条管道进行费率审查，公司已提交初步回应，认为FERC对股权回报率的估计过高，预计2024年中至年末做出最终决定，除非达成和解 [43][44] 公司指引 西南燃气公司 - 2022年资本支出范围更新为6.5 - 6.75亿美元，此前为6 - 6.5亿美元；重申公用事业净收入估计为1.85 - 1.95亿美元 [57] - 重申2022 - 2026年五年资本支出计划为25 - 35亿美元，同期费率基数复合年增长率为5% - 7%；重申2022 - 2026年每位客户的运营和维护费用复合年增长率目标低于1%；重申2023年起公用事业8%以上的净资产收益率目标 [58] 森图里集团 - 2022年营收指引调整为26 - 27亿美元，此前为26.5 - 28亿美元；预计2022年EBITDA利润率为8% - 8.5%，低于此前的10% - 11% [59] - 预计2023年EBITDA利润率为9.5% - 11%，此前为11% - 12%；重申2023 - 2026年调整后EBITDA复合年增长率为9% - 11% [60] 山景西部 - 重申收入范围为2.5 - 2.55亿美元，EBITDA利润率范围为65% - 67%；重申2022年对每股收益有增值作用；已确定超过2亿美元（此前为1亿美元）的增量增长资本支出投资机会 [61] 问答环节所有提问和回答 问题1：战略审查的整体进程背景以及与8月更新相比的时间安排情况 - 公司表示进程比预期稍长，但基本按计划进行，处于后期阶段，有结果会尽快公布 [66] 问题2：如何处理公司层面的利息费用以及长期债务策略 - 公司受美联储利率变化影响，控股公司、公用事业和森图里集团都有可变利率债务；近期已将母公司的定期贷款期限从今年12月延长至明年12月，会在战略审查过程中处理债务问题 [67] 问题3：如何考虑杠杆问题，是否会将债务期限延长，有无其他利率对冲考虑 - 公司因美联储加息感受到利率波动影响，会根据战略进程监测并寻找最佳时机延长债务期限或用出售所得消除债务义务 [72] 问题4：核心受监管业务在2023年如何考虑预期通胀及其与费率案周期的关系 - 内华达州和亚利桑那州通胀压力较大，但历史上费率案活动主要由资本投资驱动，通胀会有一定影响，但资本投资的时机、支出和未来费率案的提交仍是主要驱动因素 [73] 问题5：山景西部的增长机会以及各业务应对通胀使利润率正常化的情况 - 山景西部有更多增长机会，主要是煤改气项目；公司各业务都受通胀影响，正在采取措施缓解，如森图里集团通过整合里格斯·迪斯特勒调整规模、寻找成本节约措施，部分合同已调整费率以应对通胀 [75][76][78] 问题6：2023年森图里集团指引中利润率变化受燃料、风暴活动和成本结构变化以及新项目和增量客户的影响比例 - 公司未具体拆分各项因素影响比例，燃料是挑战之一，但公司通过调整运营规模和寻找成本节约措施缓解；2023年仍面临挑战，但相比2022年有改善，随着客户供应链改善，效率将提高 [82] 问题7：森图里集团2023年指引中柴油价格的假设前景以及使用的是远期曲线还是自行预测 - 公司未明确柴油价格假设，指引范围包含了对2023年燃料价格的合理假设；认为远期曲线已包含在假设中，但未来存在不确定性 [83][85] 问题8：森图里集团无机和传统资产的EBITDA贡献情况以及与收入组合的可比性 - 公司未提供具体数据，但表示里格斯·迪斯特勒的电气业务EBITDA利润率稍高 [86]