财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度摊薄每股收益为亏损0.03美元，2019年第三季度为亏损1.81美元，剔除2019年第三季度1.94美元的非现金减值费用后，每股收益环比下降0.16美元，主要因各业务板块销量降低 [10] - 2020年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为4780万美元，2019年第三季度为6670万美元，焦炭业务调整后EBITDA较上年同期减少1180万美元，物流业务调整后EBITDA较2019年第三季度减少530万美元 [11] - 截至季度末现金余额为8600万美元，本季度运营现金流为7450万美元，资本支出为1650万美元，偿还了部分循环信贷借款，支付了每股0.06美元的股息，使用现金500万美元 [16] - 截至季度末，按过去12个月计算，总杠杆率为3.37倍，净杠杆率为2.98倍，公司计划继续执行长期资本配置优先事项，主要目标是将总杠杆率降至3倍或更低 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 焦炭业务 - 本季度销售焦炭86.8万吨，所有工厂的销量均受为客户提供的产量减免影响，2020年第三季度调整后每吨EBITDA约为56美元，2019年第三季度为57美元，下降主要因销量降低，但成本回收良好和成本管理有效在很大程度上抵消了这一影响 [14] 物流业务 - 2020年第三季度物流调整后EBITDA为430万美元，2019年第三季度为960万美元，CMT对2020年第三季度调整后EBITDA的贡献为170万美元，2019年第三季度为740万美元，主要因价格降低；2020年第三季度国内码头处理量约为220万吨，2019年第三季度为340万吨，国内物流码头的低销量被降低成本的措施所抵消，包括大幅裁员 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续采取措施确保员工和承包商的健康与安全，遵循疾控中心、职业安全与健康管理局及地方卫生和政府当局的指导方针，新冠疫情特别工作组持续监测和评估形势并做出调整 [6] - 尽管宏观环境充满挑战，炼焦业务表现良好，各工厂成本控制出色，季度内与AK Steel延长了Haverhill II合同两年至2025年6月30日，体现了与客户关系的稳固和长期性 [7] - 公司将进入铸造焦炭市场，相关测试、开发和资本部署活动进展顺利，已在冲天炉中对铸造焦炭进行测试，结果令人鼓舞，有望在2021年盈利进入该市场 [8] - 公司专注于核心业务，优化运营，包括物流资产，与客户合作应对当前市场挑战和长期供应需求，降低成本结构并增加短期稳定性，同时维护资产基础以确保长期高效运营 [20][21] - 公司拥有行业内最高质量的资产，致力于充分利用和维护这些资产，有信心实现修订后的财务目标 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度通常是较弱的季度，公司有大量停机维护工作，而第三季度通常在无停机工作时较强，今年受疫情和产量下调影响更为明显，预计第四季度EBITDA会下降 [79] - 随着进入2021年，市场环境有适度改善的迹象，希望公司的努力能在改善的环境中取得成效，但目前预测市场走向还为时尚早 [56] - 公司希望看到美国市场产能利用率超过80%，目前已从年初的51%恢复到70%，仍需进一步提升，多数终端市场正在良好复苏，但能源市场是一个担忧因素，若能通过基础设施法案将有助于未来需求 [68][69] 其他重要信息 - 公司在季度内的企业费用中包括约100万美元的铸造相关研发成本，还受到递延薪酬按市值计价调整的影响，这是由公司股价变化驱动的 [13] - 预计第四季度营运资金将逆转，因为要建立煤炭库存以应对冬季，并为2021年的生产增加做准备，公司将在第四季度消耗部分现金，可能会再次动用循环信贷额度，但全年自由现金流仍在3600万 - 5600万美元的指导范围内 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年与ArcelorMittal和AK Steel的合同量变化情况 - 2021年，Jewell和Haverhill工厂为ArcelorMittal提供的焦炭量合计为80万吨，比之前合同减少45万吨；2022 - 2025年供应40万吨；Haverhill II为AK Steel的合同在2021年恢复满负荷生产，有12.5万吨产量在2020年被削减后于2021年恢复；Middletown合同在2021年将比2020年增加7.5万吨产量 [27][28][31][33] 问题2: 铸造焦炭的利润率和经济收益情况以及是否会成为新业务板块 - 铸造焦炭是公司的新产品，公司预计这将是一项盈利投资，但不会讨论不同产品在不同市场的具体盈利能力，且它不会成为新的业务板块 [34][35] 问题3: 物流业务拓展产品的努力是否会因铸造焦炭业务而搁置 - 物流业务和铸造焦炭业务的团队相互独立开展工作，CMT物流业务面临挑战，宏观经济环境困难，虽有一些小的成功，但要打破现有供应链仍有很大挑战，公司会继续努力寻找新机会 [37] 问题4: 第四季度自由现金流和循环信贷额度使用情况 - 今年前三个季度自由现金流约为7000万美元，全年自由现金流指导范围为3600万 - 5600万美元，第四季度会消耗现金，可能会再次动用循环信贷额度，但公司会密切监控现金余额和信贷额度使用情况，确保效率 [38] 问题5: 实现总杠杆率3倍目标是否意味着2021年继续偿还债务 - 公司资本配置的首要任务是将总杠杆率降至3倍或更低，今年已成功偿还近5300万美元债务，预计2021年资本配置优先事项不变，将继续偿还债务以实现目标 [39][40] 问题6: 偿还循环信贷借款和回购债券的选择依据 - 公司会尽可能把握机会，评估债券交易价格等因素，今年平均以0.87美元的价格回购了债券 [42] 问题7: 作为焦炭供应商，如何在客户降低碳足迹的需求下定位自己 - 公司的技术和设备是美国和加拿大最新、最现代化的焦炭炉，采用了排放方面的最高可实现技术标准，是环境友好型的，符合客户减少环境足迹的需求 [44] 问题8: 与客户讨论中，客户对焦炭设施的看法和预期寿命 - 公司不讨论与客户的具体对话内容，但与客户保持定期沟通，今年已成功延长与ArcelorMittal和AK Steel的合同 [45] 问题9: 公司目标的最低流动性金额 - 公司在现金余额和循环信贷额度方面有充足的流动性，历史上希望资产负债表上保持约7500万美元现金，目前正在评估这一最低现金余额，随着业务结构简化，有机会适当降低该金额 [47] 问题10: 是否考虑用部分多余现金回购股票 - 公司目前的想法是继续支付已设定的普通股股息，未提及回购股票相关内容 [49] 问题11: 美国高炉钢铁行业整合对公司的影响 - 目前推测该问题还为时尚早，市场似乎认可ArcelorMittal和AK Steel的整合，公司受益于客户的强大，希望与客户保持良好关系，客户需要高质量、低成本的焦炭供应 [51][52] 问题12: 2021年物流业务是否乐观，能否有合同签订或新业务 - 公司未提供2021年指导，难以预测市场走向，近期欧洲天然气价格上涨带来了更多动力煤需求，公司已将其纳入今年剩余时间的修订预测，希望这种情况能持续到明年，但目前推测还太早；总体而言，进入2021年市场环境有适度改善迹象，希望公司的努力能取得成效 [54][56] 问题13: 2021年高炉焦炭最低产量情况 - 公司未讨论2021年的具体产量，将在公布第四季度业绩时提供相关信息，公司预计成功进入铸造焦炭市场，并希望明年各工厂满负荷运行，包括寻找出口市场机会 [62] 问题14: 目前有吸引力的焦炭出口市场和历史出口量 - 过去有少量出口，目前欧洲和亚洲（特别是印度）有出口机会，具体出口量将在2021年指导中提供 [64][65] 问题15: 美国钢铁产能利用率需反弹到什么水平，公司2021年产量才有提升空间 - 公司希望美国市场产能利用率超过80%，目前已从年初的51%恢复到70%，仍需进一步提升；即使目前预计国内产能利用率不会持续超过80%，公司仍期望明年满负荷运行 [68][71] 问题16: 公司全年调整后EBITDA指导为1.9亿 - 2亿美元，目前已达1.69亿美元，意味着第四季度EBITDA中点下降约50%，原因是什么 - 第四季度通常是较弱的季度，公司有大量停机维护工作，而第三季度通常在无停机工作时较强，今年受疫情和产量下调影响更为明显；2020年第四季度有两座工厂进行停机维护，其中一座为重大维护，还提前进行了一些常规维护工作；全年产量减少55万吨，大部分在下半年，Jewell工厂在第四季度的影响比第三季度更大；此外，为2021年1月1日满负荷生产做准备会产生一些增量费用，这些因素导致第四季度EBITDA下降 [79][80] 问题17: 第三季度的成本和EBITDA表现能否在当前产量水平上长期维持 - 公司按全年提供EBITDA和每吨EBITDA指导，因为季度间存在因停机计划、维护工作和资本支出时间等因素导致的差异；第三季度每吨调整后EBITDA为56美元，公司对该表现满意；2020年的成本降低措施并非一次性的，未来将持续节省成本，这有助于理解公司的成本结构和EBITDA情况 [82][83]