财务数据和关键指标变化 - 2020年公司实现创纪录的净利润2.32亿美元，摊薄后每股收益4.14美元，高于2019年的2.14亿美元和3.94美元 [7][13] - 2020年天然气运营业务净利润下降约400万美元，公用事业基础设施服务业务净利润增长超2200万美元 [14] - 2020年运营利润率增加2400万美元，运营和维护费用减少1600万美元，折旧、摊销和一般税增加2080万美元，其他收入减少1610万美元，利息费用增加610万美元 [8][15][18] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气运营业务 - 2020年新增3.7万净新客户，运营利润率达到10亿美元的历史水平 [7][15] - 2020年运营利润率增加2400万美元，主要来自新增客户、费率调整等因素；运营和维护费用减少1580万美元，主要是由于疫情期间的成本控制措施 [15][16] 公用事业基础设施服务业务（Centuri） - 2020年实现创纪录的收入19亿美元，较上一年增长1.97亿美元，主要得益于电力基础设施收入的增加和风暴恢复服务收入的增长 [8][22] - 2020年净利润接近7500万美元，较上一年增长43%，向母公司贡献现金股息2600万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州的市场中，获得了约6600万美元的费率上调批准，将有助于增加收入 [30] - 亚利桑那州的费率上调将带来近3700万美元的收入增长，内华达州的费率上调将带来2300万美元的收入增长，加利福尼亚州的拟议和解协议将带来约650万美元的收入增长 [31][33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司计划在未来三年投资约21亿美元，用于服务新增长和提高天然气配送网络的安全性和可靠性，预计50%的投资将由内部现金流提供，其余部分将通过债务和股权发行筹集 [50] - 公司预计到2025年底，总费率基数将从2020年底的45亿美元增长到65亿美元，复合年增长率约为7.5% [52] 行业竞争 - 公司在天然气运营和公用事业基础设施服务领域面临竞争，但通过提供可靠的服务、成本控制和与客户的合作，保持了竞争力 [42][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2020年取得了强劲的业绩，尽管面临疫情挑战，但通过有效的应对措施，保护了员工、客户和股东的利益 [39][40][41] - 管理层对未来前景持乐观态度，预计2021年每股收益在3.95 - 4.20美元之间，长期来看，公司将继续实现增长和提高股东价值 [56][59][60] 其他重要信息 - 公司在应对COVID - 19疫情方面采取了多项措施，包括为员工提供远程工作环境、为客户提供灵活的付款计划等 [39][40] - 公司积极推动可持续发展，通过增加可再生天然气和压缩天然气的使用，以及推广能源效率和氢气技术，为减少温室气体排放做出贡献 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何在2021年的指导范围内执行，指导中是否假设了跟踪器的收入要求？ - 公司认为目前处于年初，提供的0.25美元的指导范围与去年一致，将在全年观察业绩表现；亚利桑那州后续费率申报的一定程度的回收已包含在结果中，但需在申报后观察是否影响范围 [67] 问题2: 长期费率基数增长假设从之前的8.6%降至7.5%，股权需求略有上升，原因是什么？ - 费率基数增长下降是由于数学计算，过去几年7亿美元的资本支出预期在较低的初始费率基数上，随着时间推移，增长率自然下降；股权需求的变化主要是为了使数学计算合理，公司将保持50 - 50的股权和债务比例 [70][71] 问题3: 近期冬季天气事件是否对基础设施业务产生了需求增加，是否已包含在当前预期中？ - 近期天气事件对Centuri业务有正负两方面影响，没有显著的需求增加，不会改变2021年的指导和结果 [72] 问题4: 公司是否受到燃料价格影响？ - 公司在天然气价格上受到了影响，正在统计增量成本，各司法管辖区的费率制定机制有望应对成本增加，但需与监管机构讨论是否需要额外调整；公司未出现终端用户的停电情况 [73][74][75] 问题5: 天然气成本增加的潜在组合是关于回收时间还是回收期限？ - 公司将考虑天然气成本波动与历史情况的比较，以及是否需要对某些领域采用比正常机制更长的摊销期限 [78][79] 问题6: 何时能得到总成本和监管讨论的更新？ - 公司估计高峰时期的增量天然气成本在2 - 3亿美元之间，预计在第一季度报告发布时进行更新，届时也将评估时间安排并与监管机构进行会议 [80][81] 问题7: COLI投资组合的变化是否影响回报预期？ - 公司对COLI的总体回报预期未变，通过调整投资组合，将更多资金从与股票相关的投资转移到固定回报部分，以降低波动性，目标是在约2.6亿美元的保单面值基础上，保持300 - 500万美元的回报范围 [82][83][84] 问题8: 可再生天然气（RNG）脱碳投资机会如何？ - 公司认为RNG投资机会已经存在且在增长，监管机构支持公司进入该领域，公司可以与客户合作，投资资本并帮助他们实现目标 [86][87] 问题9: 拉斯维加斯和凤凰城地区的住房市场情况如何？ - 住房市场加速增长，需求强劲，库存相对较低，转售房屋价格有所上涨，且该地区仍然是一个相对负担得起的市场，预计未来将继续增长 [89] 问题10: 亚利桑那州委员会的情况如何？ - 亚利桑那州委员会有新主席和新委员，目前情况看起来比较积极，公司与部分委员有良好的长期关系，对新委员也期待建立良好的合作关系 [91][92][93] 问题11: 最终VSP申报的7400万美元费率增加是针对煤炭和VSP两者吗，是一次性费率增加还是逐步增加？ - 7400万美元是总计金额，包括所有三个组成部分；关于是一年还是多年增加，以及是否应用于一个或所有三个组成部分，有一定的灵活性，公司将在夏季与委员会和工作人员合作，争取在秋季得到决定 [96][97] 问题12: 公司是否计划投资RNG项目的连接和设施，成本是否基于租金，年度支出如何，是否会加速电网增长？ - 公司计划将RNG设施投资纳入每年7亿美元的资本支出计划中，主要通过监管程序进行；公司一直在与三个州合作建立框架，以支持RNG项目的机会 [99][100][101]