财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售营收按固定汇率计算下降3.6%，较第二季度表现显著改善 [37] - 全球品牌销量下降5.2%，财务销量下降5% [40] - 每百升基础销售成本按固定汇率计算增长1.5%，基础销售、一般及行政费用（MG&A）按固定汇率计算下降7.6% [41] - 基础息税折旧摊销前利润（EBITDA）按固定汇率计算增长0.5% [41] - 截至2020年9月30日的九个月，基础自由现金流为11.6亿美元，比上年同期增加2.75亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 啤酒业务 - 美国市场Coors Light和Miller Lite在非即饮渠道分别增长6%和9.5%，两大品牌的合并细分市场份额连续24个季度增长 [11] - 加拿大市场Molson Ultra今年迄今增长32%，在魁北克省杂货店的份额超过了一个大型竞争对手 [15] - 欧洲市场国家冠军品牌在第三季度初随着大量餐饮场所重新开业，呈现出显著的趋势改善 [16] 高端啤酒业务 - 高端产品在第三季度增长，在美国市场占比达到自2008年业务成立以来的最高水平 [16] - Blue Moon LightSky截至第三季度末销量超过160万箱，是2020年美国销量最高的新啤酒 [17] - Blue Moon比利时白啤是美国最大的精酿品牌，2020年在非即饮渠道的增长在所有精酿品牌中排名第三 [17] - 欧洲市场Staropramen品牌本季度销量增长9%，出口和授权团队本季度销量增长3% [19] 苏打水业务 - Vizzy在2020年升至Nielsen十大增长品牌排行榜第八位，自4月推出以来销量超过250万箱，复购率在主要啤酒供应商生产的苏打水中最高 [20] - Coors Seltzer在上市的头几个月销量与Vizzy相当，在一些关键零售商处，其混合装销量超过了百威淡啤苏打水混合装 [20] 新兴增长业务 - Truss加拿大合资企业已迅速成为加拿大即饮大麻饮料的市场份额领导者，在魁北克等关键市场的市场份额估计超过50% [12] - 公司预计新兴药物部门在三年内营收将达到10亿美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 净销售营收按固定汇率计算下降0.8%，品牌销量下降5.2% [43] - 每百升净销售按品牌销量计算增长3.6%，基础EBITDA按固定汇率计算增长2.5% [44][46] 欧洲市场 - 净销售按报告基础计算按固定汇率下降15.3%，每百升净销售按品牌销量计算下降5.9% [47][48] - 财务销量下降7.7%，品牌销量下降5.4%，基础EBITDA按固定汇率计算下降8% [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年底前在美国苏打水市场占据两位数的份额，通过扩大生产能力和推出差异化产品来实现这一目标 [12][21] - 新兴增长部门将专注于开发非酒精饮料、大麻饮料等新产品，公司预计该部门在三年内营收将达到10亿美元 [13][26] - 公司将继续投资于核心品牌，同时扩大高端产品组合，通过创新和营销来推动业务增长 [11][16] - 公司将优先考虑资本项目，以扩大苏打水和创新产品的生产能力，提高运营效率 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情继续对公司业务产生影响，特别是在餐饮渠道和欧洲市场，但公司预计到年底12盎司行业标准罐将恢复满库存 [51][52] - 公司对第三季度的财务表现感到满意，在振兴计划上取得了进展，尽管面临挑战，但仍有望实现长期增长目标 [57] - 公司将继续灵活应对市场变化，确保营销投资获得最高回报，同时支持强大的品牌资产 [52] 其他重要信息 - 公司重新定义了价值观，致力于增加有色人种在公司各级的代表性，并将部分社交媒体支出用于支持社会正义、平等和赋权的组织 [13][31] - 公司在科罗拉多州的美国Truss合资企业将与HEXO合作推出首批基于CBD的产品，成为该领域的早期参与者 [27] - 公司将成为La Colombe即饮咖啡系列在非即饮渠道的主要分销商，从药店和便利店渠道开始 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着铝罐供应改善，品牌优先级如何确定，是否会重新引入一些经济型品牌和包装，以及对消费者未来消费能力的预期 - 公司优先保障Coors Light的铝罐供应，目前未看到消费者消费降级的情况，反而在美、欧、加市场看到相反趋势 [60][61] 问题: 公司如何应对业务复杂性增加的问题，如何与经销商合作确定优先级，以及是否会考虑削减部分产品组合 - 零售商对创新产品有需求，经销商大多已涉足非酒精、葡萄酒和烈酒业务，对公司举措感到兴奋；公司成立了新兴增长团队，且各产品推出时间不同，管理有效；疫情期间已对部分滞销品牌和SKU做出决策，预计疫情后SKU数量会减少 [66][67][73] 问题: 公司计划在明年苏打水市场获得两位数份额的具体方式，以及如何激励批发商推广公司苏打水产品，Topo Chico的生产模式 - 公司认为其苏打水组合具有差异化和吸引力，能获得消费者和经销商支持；2021年Topo Chico主要外包生产，2022年及以后将转为内包生产 [77][78][80] 问题: 第三季度发货节奏和9月的退出率，以及美国和欧洲市场在新封锁措施下的情况，库存水平是否正常化 - 第三季度发货与品牌销量趋势一致，9月美国发货量同比下降6.1%，品牌销量下降3.8%；第四季度预计发货与品牌销量趋势一致，差距将进一步缩小；北美非即饮渠道保持强劲，即饮渠道销售额约为历史水平的60%；欧洲中东欧地区约85%的门店重新开业，第四季度即饮渠道影响较小，英国第三季度即饮渠道表现较好，第四季度存在不确定性；12盎司行业标准罐供应稳定改善，Vizzy和Blue Moon LightSky的库存预计在第四季度随着新产能上线而改善 [84][85][89] 问题: 2021年公司考虑恢复股息所需的指标或现金生成水平 - 公司5月暂停了2020年剩余时间的股息，情况仍不稳定，与董事会的讨论正在进行中，目前无法评论2020年后的股息政策；公司有长期支付股息的历史，打算在适当时候恢复；当前重点是确保充足的流动性，自宣布振兴计划以来，净债务已减少12亿美元，净债务与EBITDA比率逐季下降 [94][95] 问题: 支持苏打水市场份额目标所需的资源，以及竞争对手是否在为获取货架空间而投入资金 - 明年公司营销支出将重点关注核心品牌和苏打水组合，将为Vizzy、Coors Seltzer和Topo Chico等产品提供必要投资；在美国酒精领域，支付货架费是非法的，公司通过媒体和销售团队实力获取货架空间 [99][100][101] 问题: 美国市场高端产品组合占比，以及高端产品增长对公司整体组合增长的贡献 - 美国市场高端产品组合占比略高于10%，第三季度有显著增长；公司认为在苏打水领域可获得两位数市场份额，新兴增长部门的非啤酒业务营收有望在三年内达到10亿美元 [106][108] 问题: 对核心品牌Coors Light和Miller Lite在创意营销方面的看法，品牌健康数据，以及如何确保经销商对核心品牌的关注 - 公司对Coors Light和Miller Lite的品牌方向充满信心，看到品牌健康状况改善，特别是在21 - 34岁消费者中；Coors Light推出了新包装和品牌活动，取得了销量和速度增长；Miller Lite加速增长，推出了新创意和营销计划；经销商对这两个品牌很重视，订单情况反映了他们的关注 [113][115][118] 问题: Yuengling合资企业的品牌推广速度、财务影响和潜在的产品蚕食问题 - 合资企业为50:50股权结构，预计明年下半年在新市场推出Yuengling，后续将稳步推广；Yuengling进入新市场的份额主要来自竞争对手，而非公司现有品牌；公司相信该合资企业将增加利润和收益 [125][126] 问题: 下半年MG&A的预期，第三季度的具体支出情况，以及第四季度的预期，以及近期交易对集团层面的增量贡献 - 第三季度媒体和广告支出在美国和加拿大均高于上年同期，第四季度营销投资预计将增加，将继续支持核心品牌和关键创新产品；G&A方面，第三季度基本持平，第四季度有一些不利因素，约2700万美元的一次性收益将被冲销；公司预计新兴部门在三年内营收将达到10亿美元，需增长约50% [132][134][137] 问题: 公司在振兴业务过程中是否愿意承受利润率压力，以及未来一两年是否会进入低利润率和慢盈利增长阶段 - 公司的振兴战略旨在降低成本，以便投资于营销，目前已看到品牌组合改善带来的利润增长；美国市场第三季度品牌组合有利性提高了260个基点 [141][142] 问题: 战略审查的具体内容、进展情况以及是否需要更新战略或业务布局 - 公司未提及战略审查，目前专注于振兴战略，已在盈利报告中明确列出了该战略下的各项行动，并对在疫情期间取得的进展感到满意 [146]