财务数据和关键指标变化 - 净销售收入在恒定货币下下降14.3%，主要因品牌销量下降，特别是即饮渠道关闭及负面组合影响 [31] - 每百升净销售收入在品牌销量基础上恒定货币下增长0.3%，得益于美加积极净定价 [33] - 全球品牌销量下降11.6%，财务销量下降12.5%，反映美国不利发货时间和较低合同酿造量 [34] - 每百升基础成本在恒定货币下增长0.4%，由销量去杠杆化推动，部分被成本节约和物业税上诉有利解决抵消 [35] - 基础管理及行政费用在恒定货币下下降50.8%，因即饮渠道激活暂停和受疫情影响领域支出减少 [35] - 基础息税折旧摊销前利润在恒定货币下增长2.2% [36] - 截至2020年6月30日的六个月基础自由现金流为7.964亿美元，比上年有利2.357亿美元，受营运资金、税收和利息支付减少推动，部分被基础息税折旧摊销前利润降低和资本支出增加抵消 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售收入在恒定货币下下降7.9%，由品牌销量下降、美国有利发货时间和较低合同酿造量驱动 [39] - 北美品牌销量下降7.8%，即饮渠道关闭抵消了非即饮渠道的持续需求 [39] - 美国品牌销量下降5.2%，国内发货量下降6.5% [40] - 每百升净销售收入在品牌销量基础上恒定货币下增长0.9%，受地理、包装组合和净定价推动，部分被品牌和渠道组合负面因素抵消 [41] - 基础息税折旧摊销前利润在恒定货币下增长13.8%，管理及行政费用减少抵消了销量下降对毛利的不利影响 [42] 欧洲业务 - 净销售收入按报告基础在恒定货币下下降42.4%，因销量和每百升净销售收入降低 [43] - 每百升净销售收入在品牌销量基础上恒定货币下下降12.7%，受不利渠道和地理组合及轻微不利净定价影响 [43] - 财务销量下降24.8%，品牌销量下降21.4%，部分欧洲小市场即饮渠道部分开放 [44] - 欧洲基础息税折旧摊销前利润为3100万美元，在恒定货币下比上年下降66.9%，受销量下降和成本通胀影响，部分被管理及行政费用减少抵消 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，Coors Light取得了有史以来最高的细分市场份额，Blue Moon LightSky成为2020年尼尔森排名最高的畅销啤酒，Vizzy在多个市场成为第三大苏打水品牌，且重复购买率超过Bud lite seltzer [15] - 加拿大市场，跨加拿大合资企业发货了首批产品，Craft和非即饮渠道增长，创新产品组合开局良好 [16] - 欧洲市场，旅游业大幅下降，英国酒吧在第二季度末关闭，部分拉丁美洲市场部分或全部关闭，公司预计即饮渠道关闭将对市场份额和盈利能力产生重大影响 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于应对新冠疫情短期挑战，保护员工和业务，同时为长期成功定位，包括加强财务状况、调整营销策略和推进投资项目 [14] - 公司计划扩大美国苏打水生产能力，投资新罐装线和过滤系统，收购Atwater Brewing，与拉斯维加斯突袭者队和多家美国职业棒球大联盟球队建立合作关系 [23][25][26] - 公司在硬苏打水领域采取双品牌战略，Vizzy强调抗氧化维生素C，Coors Seltzer强调知名品牌和社会使命，预计下半年增加营销投入 [66][67][68] - 行业面临全球易拉罐短缺、消费者需求变化和即饮渠道关闭等挑战，公司通过与供应商合作、调整生产和采购策略来应对 [19][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新冠疫情带来的不确定性仍然存在，不打算恢复业绩指引，预计即饮渠道损失、销量和净销售收入负增长、不利组合和固定成本吸收等负面趋势将持续 [49][50] - 非即饮渠道需求强劲，但不足以完全抵消即饮渠道损失，预计第三季度行业易拉罐供应限制仍将是问题 [51][52] - 公司预计下半年在北美增加营销投资，支持核心品牌和创新产品，部分取决于现场体育赛事的回归 [53] - 公司希望保持投资级评级，采取了一系列措施保护资产负债表和改善流动性，对长期成功有信心，但也意识到挑战和不确定性 [55][60] 其他重要信息 - 公司制定了新的行动计划，旨在建立更具包容性的文化，增加多元化，包括进行文化评估、提高有色人种员工比例、改善招聘和领导力发展计划等 [10] - 公司承诺向23个致力于平等、赋权、正义和社区建设的组织捐赠150万美元，并参与年度可持续发展报告，宣布在2025年可持续发展目标方面取得进展 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司硬苏打水战略，包括美国和国际市场情况、Vizzy市场份额潜力、Coors Seltzer推出的经验教训、营销优先级以及欧洲市场机会和投资计划 - 公司专注于Vizzy和Coors Seltzer两个品牌，Vizzy以抗氧化维生素C为卖点，Coors Seltzer以知名品牌和社会使命为特色，预计下半年增加营销投入 [66][67][68] - 硬苏打水主要从啤酒以外的来源采购，货架空间应来自表现不佳的产品，如Craft和某些缓慢移动的风味麦芽饮料 [69][70] - 在欧洲，公司与Miami Cocktail's合作，还有其他未公开的计划 [72] 问题2: 英国市场即饮渠道复苏情况和库存水平，以及美国经济衰退对消费者和批发商选择品牌的影响 - 中欧即饮渠道在第二季度开始开放，目前约70% - 80%的酒吧和餐厅开放，但容量降低；英国即饮渠道7月4日开始开放，情况类似 [75] - 目前即饮渠道的啤酒桶供应不是问题，库存限制主要在非即饮渠道 [76] - 目前尚未看到消费者转向更实惠品牌的情况，但未来可能会受到政府支持措施和消费者支出的影响 [77] 问题3: 本季度每百升销售成本情况及未来展望，以及公司新的生产力举措和成本节约的可持续性 - 每百升基础销售成本在恒定货币下增长0.4%，主要由销量去杠杆化推动，部分被成本节约和物业税上诉有利解决抵消 [82] - 公司的振兴计划进展顺利，供应链和采购运营高效，预计未来三年实现约6亿美元的成本节约 [84][85] 问题4: 公司是否有非核心资产可提供资产负债表灵活性 - 公司决策将遵循保护员工和业务短期风险、确保长期成功的原则，不参与外界的谣言和猜测 [87] - 公司重视丹佛的分销公司，认为它有助于销售和运营团队学习，使公司成为更好的合作伙伴 [88] 问题5: 疫情反弹地区的非即饮渠道增长情况，以及下半年营销支出是否会回到2019年下半年水平或更高，以及成本节约是否能支持利润增长 - 尚未看到3月那样的非即饮渠道需求激增，但一些州的即饮渠道开放和关闭导致非即饮渠道趋势持续 [97] - 预计下半年营销支出将高于2019年下半年，将重点支持核心品牌和创新产品，同时会根据情况调整 [95][96] - 振兴计划的成本节约将继续，但去年下半年的一次性有利项目今年不会出现，公司未提供具体指引 [98] 问题6: 硬苏打水货架空间应来自哪些品类，以及Vizzy的消费者 demographics - 硬苏打水货架空间应来自表现不佳的Craft品牌和缓慢移动的风味麦芽饮料，而非快速周转的次高端经济品牌 [101][103] - Vizzy受到所有消费者群体的欢迎，特别是21 - 29岁的人群 [105] 问题7: 公司面临的供应链限制情况，包括库存水平和补货前景，以及资产负债表和杠杆水平是否会限制投资能力 - 公司生产和发货罐装啤酒的速度高于近年，但12盎司易拉罐需求空前，特别是12盎司高瘦罐，Vizzy和Blue Moon LightSky的成功也增加了压力 [109] - 公司通过暂停生产缓慢移动的罐装产品、调整批发商订单等方式应对，12盎司行业标准罐情况开始改善，但高瘦罐仍紧张 [109] - 公司的投资未受到资产负债表和杠杆水平的限制，如Fort Worth的扩张项目得到了董事会的支持，目前计划下半年增加营销投入 [112][113] - 截至6月底，公司的净债务与息税折旧摊销前利润比率约为3.4倍，较去年底有所改善 [114] 问题8: 下半年营销支出是否会导致广告渠道需求增加和成本上升，以及集中支出的有效性和对投资回报率的影响，以及营销支出计划对现场体育赛事回归的依赖程度 - 尚未看到广告渠道需求增加和成本上升的情况，因为并非所有行业都适合在下半年增加支出 [120] - 第二季度的营销活动效果良好，预计下半年营销效果和投资回报率将更好 [120] - 现场体育赛事的回归会影响营销支出的金额和方向，但公司营销团队具有灵活性，能够根据情况调整 [121] 问题9: 罐装短缺导致的季度销售损失量化，以及去年和今年罐装业务的占比，罐装情况的应对措施和价格上涨预期，以及Coors Seltzer的零售商货架设置和货架空间承诺情况 - 公司未量化罐装短缺导致的销售损失，消费者会在首选包装不可用时转换包装类型，目前公司罐装啤酒发货量高于多年来的水平 [125] - 公司不讨论罐装价格上涨问题，供应商是很好的合作伙伴，铝价对成本有一定抵消作用 [127] - Coors Seltzer的推出时机不佳，但零售商反应积极，连锁客户的销售情况良好，初始订单显示有望取得良好开端 [129][130] 问题10: 季度营销支出减少是否会对第三季度或第四季度的营收产生负面影响，7月的业务趋势，罐装短缺情况下与Ball Corp的合作关系是否有优势 - 营销支出减少并未对品牌造成损害，北美营销活动效果积极，如Coors Light取得了最高细分市场份额，Miller High Life实现了连续23个季度的细分市场份额增长 [134] - 公司不提供短期销售趋势数据 [135] - Ball Corp是公司的重要合作伙伴，在疫情期间帮助公司寻找全球易拉罐供应，合资企业主要生产特定产品，但也受到需求限制 [137] 问题11: 根据美国品牌销量4月和季度末的数据，推断5月和6月的同比变化情况 - 全球品牌销量逐季改善，但公司不提供月度零售销售数据 [141]