财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售营收按固定汇率计算下降8.2%，主要因北美发货不足及新冠疫情影响，包括销量下降、3150万美元净销售退货和退款、不利组合等，部分被全球净定价提高抵消 [42] - 每百升净销售按品牌销量计算按固定汇率下降1.6%，反映新冠疫情对店内销售的净销售退货和退款影响及不利组合，部分被积极定价抵消 [43] - 全球品牌销量下降1.8%，受欧洲销量下降推动；财务销量下降8.3%，反映美国发货时间不利和合同酿造量降低 [45] - 基础每百升销售成本按固定汇率上涨3.3%，由销量杠杆效应和通胀推动，部分被成本节约抵消；基础销售、一般和行政费用按固定汇率下降2.2%，由成本节约和有针对性的支出削减推动，部分被营销支出略有增加抵消 [45] - 基础息税折旧摊销前利润按固定汇率下降15.8%；基础自由现金流为现金使用2.166亿美元，比上年有利5350万美元，由营运资金有利变化和利息支付降低推动，部分被基础息税折旧摊销前利润降低和资本支出增加抵消 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售营收按固定汇率下降7.2%，由美国发货时间不利、密尔沃基悲剧导致的啤酒厂停工、合同酿造量降低以及1900万美元净销售退货和退款驱动，预计美国发货不足情况全年将基本扭转，二季度发货趋势将优于品牌销量趋势 [47] - 品牌销量增长0.4%，受益于今年交易日时间安排和美国3月的囤货行为；每百升净销售按品牌销量计算按固定汇率下降1.3%，由店内销售退货和退款以及不利地理组合驱动，部分被净定价增长抵消 [48] - 基础息税折旧摊销前利润按固定汇率下降11.9%，因财务销量降低、有利组合和销售成本通胀，部分被销售、一般和行政费用降低、销售成本节约和净定价增长抵消 [49] 欧洲业务 - 报告净销售额按固定汇率下降13.4%，因销量降低、每百升净销售降低和与新冠疫情对店内销售影响相关的销售退货；每百升净销售按品牌销量计算按固定汇率下降5.2%，由不利地理组合驱动，部分被净正定价抵消；财务销量下降10%，品牌销量下降8.5% [52] - 欧洲基础息税折旧摊销前利润亏损410万美元，上年同期为收入1350万美元，由销量下降和成本通胀对毛利率的影响驱动，部分被因应对新冠疫情采取的成本缓解措施导致的销售、一般和行政费用降低抵消 [53] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2020年4月24日结束的四周内，美国店内销售下降14.1%，由高端和超高端品牌趋势下降驱动，经济型品牌表现下降4.1%；预计店内销售负面趋势将持续，渠道转移带来的店外销售总量增加不足以抵消店内销售损失，预计销量、净销售营收和组合将呈负面趋势，至少持续到年底，二季度尤为明显 [50][51] 欧洲市场 - 3月品牌销量下降超20%，因店内账户关闭；最近四周品牌销量下降约40%；预计店内渠道几乎关闭将对公司产生不成比例影响，关闭期间市场份额将流失；店外业务因产能和人员限制无法满足短期渠道转移的全部需求；基于2019年结果，店内业务约占净销售营收的50% - 55% [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期采取必要措施保护员工、缓解新冠疫情带来的直接业务挑战，中期和长期使业务在进入新常态时取得成功，不再以过去两个季度概述的振兴计划的5个组成部分衡量自身，而是关注上述两个总体且简单的指标 [10] - 实施危机管理和业务连续性计划，在啤酒厂和配送中心实施额外健康和安全措施，包括加强清洁、消毒和卫生，改变业务实践以鼓励社交距离，实施体温筛查，提供布口罩和洗手液等 [26][27] - 在北美创建新带薪休假政策，为员工提供最多80小时带薪休假；感谢北美啤酒厂关键员工，为小时工提供每小时5美元工资激励，为 salari员工提供每周200美元工资激励；创建自愿带薪休假计划，为联邦卫生当局认定的高风险员工提供60%正常工资的带薪休假；设立无薪休假计划，让不敢来上班的员工休假 [28] - 支持受新冠疫情影响的社区，利用营销计划、慈善活动和行业贸易协会支持店内场所的服务专业人员，为卡车司机和无家可归者收容所提供淡水，生产洗手液供一线员工和当地社区急救人员使用 [29] - 调整品牌营销方式，优先将媒体转移到预计收视率较高的平台，如游戏、在线视频和社交媒体，暂停店内营销活动，减少或取消受影响的其他平台；专注投资知名品牌，使其保持在消费者心中的首要位置 [30][31] - 延迟部分新产品创新和测试学习推出计划，确保产品上架时处于最佳成功位置；对近期推出的Vizzy Hard Seltzer、Blue Moon LightSky、Saint Archer Gold和Movo罐装葡萄酒气泡酒等品牌保持乐观 [35] - 加速电子商务努力，与多个酒精配送平台和其他线上线下零售网站合作，推出新产品定位器等电子商务工具，使消费者更容易在线找到公司啤酒 [36] - 采取多项财务行动保护资产负债表，将2020年资本支出减少约2亿美元，大幅减少可自由支配支出，限制新招聘，让欧洲和北美酒店业务的部分员工休假，严格审查所有营销投资，消除在当前环境下无法带来价值的投资 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度与公司历史上任何时期都不同，年初对计划和品牌的信心和热情因密尔沃基啤酒厂枪击案和新冠疫情中断，全球经济和所有行业的格局都发生了变化，衡量业务的指标也随之改变 [7][8][9] - 新冠疫情对公司业务产生重大影响，已撤回2020年及以后的财务展望，不提供财务指导；预计全球店内账户关闭将对收入和利润产生重大负面影响，店外销售虽表现良好但无法完全抵消店内销售损失 [19][20][21] - 公司将继续应对挑战，缓解短期风险，确保业务在中长期具有竞争力并取得成功；管理层和董事会将根据公司整体财务纪律，采取谨慎和积极的行动，确保充足流动性并维持投资级评级 [39][59] 其他重要信息 - 公司近期完成欧洲组织架构调整，整个组织结构已确定，目前专注于将所有工作过渡到州内组织，并已成功开始产生振兴计划预期的节约资金，短期内用这些资金保护现金和流动性状况 [15] - 密尔沃基啤酒厂枪击案对公司产生重大影响，啤酒厂关闭一周，重新开业后几天才恢复满负荷生产，影响3月发货水平，导致季度末经销商库存低于计划；公司已与啤酒厂和企业员工进行倾听会议，聘请新的多元化与包容性总监，以确保制定强大的多元化与包容性战略 [16][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 店内和店外的发货量、店内销售情况，以及店外业务的产能和改善潜力 - 店内销售几乎在所有市场都已关闭，部分SKU转移到店外，包装组合因购物习惯改变发生根本变化；产能在12盎司罐装和折叠纸盒方面紧张，公司与包装供应商合作优先处理SKU，寻找替代供应地点；北美市场缺货情况较少，店外大包装业务基本满负荷运行；欧洲市场存在产能限制，特别是英国，店外出现缺货情况 [64][65][66] 问题2: 营销支出与成本节约的关系，以及未来固定成本和费用比率的情况 - 公司目前专注于缓解短期业务挑战和实现长期成功；密尔沃基啤酒厂悲剧影响2月和3月初发货，3月底库存低于预期，目前供应链团队已将库存恢复到理想水平，但部分大包装尺寸因包装供应限制仍有短缺；消费者仍大量饮用啤酒，公司将营销计划转向预计收视率较高的平台，使大部分创意与电子商务啤酒购买相关；公司将消除当前无价值的营销支出，预计2020年营销支出不会大幅增加 [68][70][73] 问题3: 美国4月店内销售结果不佳的原因，经济型产品组合表现较好的原因，以及未来是否会出现消费降级 - 4月美国店内销售数据是4周而非1周的数据，店内销售几乎降至0；店外销售向大包装尺寸和消费者熟知和信任的品牌转移，如Miller Lite和Coors Light表现良好；经济型产品组合表现改善；店外销售中，杂货店渠道特别是大包装格式增长强劲，便利店渠道有所恢复但仍不如大包装格式，在线销售渠道大幅增长，公司正加大该方向营销活动并与在线配送平台合作 [76][77][80] 问题4: 公司对债务杠杆和股息的看法，包括对债务契约的舒适度和股息削减或暂停的可能性 - 公司遵守信贷协议中的所有当前义务，正在采取多项行动缓解业务短期影响并确保充足流动性，包括减少资本支出、大幅减少可自由支配支出、限制新招聘、让部分员工休假和减少营销支出等；公司正在与董事会讨论资本配置决策，包括股息的暂停、减少或临时取消，将适时沟通关键资本配置措施和决策；目前债务契约比率为4.25倍 [85][87][88] 问题5: 第一季度估计的 keg 退货是否涵盖所有预期退货，以及第二季度是否会有持续影响 - 公司估计的 keg 退货涵盖所有预期退货，净销售营收和销售成本的总影响为5000万美元是目前的最佳估计，将根据实际数据进行调整，公司已尽量接近预期负债的100% [90] 问题6: 回顾金融危机，消费者在压力下的购买行为变化，以及啤酒、葡萄酒和烈酒之间的跨品类动态和啤酒内部的消费降级情况 - 这是前所未有的时期，消费者仍会继续消费啤酒，但消费方式、地点和产品会发生变化；目前消费者在囤货阶段更多购买大包装、高端和经济型产品，超高端特别是精酿啤酒受到较大负面影响；公司产品组合多样，能适应消费者趋势变化，有信心缓解短期风险并在长期竞争中取得成功，仍朝着振兴计划的愿景前进 [94][95][97] 问题7: Vizzy品牌的推出受COVID - 19的影响，以及公司采取的缓解措施 - 目前不是推出新产品的理想时机，公司因新冠疫情调整创新计划，延迟部分创新并利用节省资金保护现金和流动性；在硬苏打水市场，公司先重点推出Vizzy，秋季再推出Coors Seltzer；Vizzy以含超级水果针叶樱桃为差异化点，公司正在推出包括全国电视、数字和社交零售工具及抽样活动的强大营销活动，对早期反馈满意；Coors Seltzer适合进入该市场，具有历史、水源和社会使命等差异化点，分销商在困难环境下工作出色，公司对其推出也很期待 [100][101][107] 问题8: 公司为保护员工采取的额外措施的财务影响，以及这些措施是否为一次性的 - 保护员工是公司首要任务，大部分额外成本在生活恢复新常态后会消失，如感谢奖金会在适当时候取消；在欧洲和北美，公司为高风险员工提供休假机会，英国政府会报销80%工资，影响相对较小；社交距离措施将持续一段时间，但成本相对较低，早期实施这些政策有助于缓解供应链影响 [110][111][113] 问题9: 关于资产负债表和股息的决策，特别是9月到期的5亿美元债务，以及股息决策的依据和对到期债务的舒适度 - 9月到期的是5亿加元债务，约合3.57亿美元；公司将继续监测并采取措施确保业务连续性和充足流动性，与董事会积极评估资本配置决策，包括股息相关决策，将适时沟通；公司遵守信贷协议义务，希望维持投资级评级 [117][118][120] 问题10: Coors Seltzer原计划7月推出，若COVID - 19压力缓解，是否会提前推出 - 根据市场情况，目前可确定Coors Seltzer将在秋季推出，不会提前 [122] 问题11: 美国4月销量下降数据中，囤货和去囤货的影响程度，当前定价环境，以及加拿大与美国市场的对比 - 店内到店外的转变对公司组合有负面影响；4月初加拿大表现与美国相似；第一季度美国定价与过去三个季度相似，保持稳定，混合相对平稳，每百升净销售营收受keg退货和运费燃料项目影响；加拿大定价表现良好；由于复活节时间变化，3月和4月数据难以比较，店外销售表现仍良好，但不足以抵消店内销售损失 [126][128][130] 问题12: 啤酒行业是否像其他行业一样减少促销活动 - 公司因包装材料供应紧张，不促销大包装产品，无法代表竞争对手情况 [132] 问题13: 每百升销售成本中固定成本和可变成本的情况 - 综合来看，每百升销售成本按固定汇率上涨3.3%，主要驱动因素包括约200个基点的销量杠杆效应、约90个基点的keg退货、店内退款计划和成品过时问题，以及部分通胀，部分被成本节约抵消；公司有强大的套期保值计划，今年进入时套期保值情况较好，商品价格下降时，公司仅在未套期保值部分参与 [135][136] 问题14: 二氧化碳供应情况 - 一个月前乙醇价格下跌，许多乙醇生产商停产，导致二氧化碳供应商预计出现短缺，公司密切监测，有二级来源正在测试，目前供应未受干扰，公司也在啤酒厂尽可能收集二氧化碳以实现自给自足 [138] 问题15: 第二季度可能的1 - 2亿美元税收费用情况，以及现金部分和时间安排 - 公司仍在对税收问题进行全面技术和法律分析，以了解对现金税的全面影响和时间安排；新闻稿中提到的1 - 2亿美元是损益表影响，涉及2018年1月1日至2020年3月31日期间，该估计考虑了所有影响范围，将在第二季度提供更多信息 [139]