财务数据和关键指标变化 - 2022年GAAP运营利润率达19.3%创历史新高，非GAAP运营利润率为22.4%较去年增加95个基点；GAAP和非GAAP每股收益分别为4.74美元和4.94美元，均创公司纪录 [7] - 2022年第四季度经营活动现金流为2.377亿美元，2021年同期为2.956亿美元；折旧和摊销费用为8180万美元，2021年同期为8620万美元；2021年第四季度非现金库存增加费用为4780万美元，2022年同期无此费用 [17][18] - 2022年第四季度自由现金流为2.036亿美元，2021年为2.616亿美元；资本支出为3410万美元，2021年为3400万美元 [39] - 2022年底净债务约32.8亿美元，即约39.2亿美元债务减去6.381亿美元现金；2022年第四季度股票期权补偿费用为620万美元，2021年为640万美元 [58] - 2023年第一季度GAAP每股收益预计在3.57 - 3.69美元，非GAAP每股收益在4.37 - 4.47美元；2023年全年GAAP每股收益预计在15.80 - 16.10美元，非GAAP每股收益在19 - 19.20美元；2023年全年预估税率（不包括离散项目）预计为23% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 数字成像业务 - 第四季度销售额相对持平，受约3.5%的货币换算逆风影响；工业和科学视觉系统以及低剂量高分辨率数字X光探测器销售额同比增长；无人机系统销售额同比大幅增加；GAAP部门运营利润率为18.8%，调整无形资产摊销后部门利润率为23.8%，比去年第四季度高约50个基点 [31][32] 仪器仪表业务 - 第四季度整体销售额同比增长7.9%，受约2.4%的外汇换算逆风影响；电子测试和测量系统销售额同比增长3.8%；环境仪器销售额同比增长9%；海洋仪器销售额增长9.8%；第四季度运营利润增长18.4%，GAAP运营利润率增加215个基点至24.2%，非GAAP运营利润率增加162个基点至25.3% [12][13][14] 航空航天与国防电子业务 - 第四季度销售额增长8.9%，GAAP和非GAAP部门运营利润约增长30%，利润率比去年高逾480个基点 [35] 工程系统业务 - 第四季度收入增长6.7%，但部分电子制造服务产品利润率降低导致运营利润下降 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 排除外汇逆风（对第四季度销售增长产生约2.6%负面影响），当地货币增长为5.7%；排除ETM收购，当地货币核心增长约为5% [27] - 2023年预计整体销售增长约5%，包括近期小规模收购带来的增量销售 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购管道保持健康，近期收购ChartWorld，其海事导航软硬件工具填补了公司海洋业务和Raymarine业务间的产品与技术空白 [8] - 对于积压订单驱动的长周期业务，预计增长高于平均水平；多数短周期商业业务在2023年第一季度会受外汇逆风影响，经济不确定性和出口法规情况多变，但整体业务仍将增长，只是增速低于公司平均水平 [9] - 2023年盈利展望为利润率提高约50个基点，预计仪器仪表和数字成像业务贡献高于平均水平，航空航天与国防电子业务利润率可能持平或略有下降 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临通胀、美元走强和零部件短缺等外部因素，但仍克服困难，业绩超出全年任何时候发布的盈利预期上限 [6][15] - 鉴于业务组合平衡以及管理层应对挑战市场的丰富经验，对公司2023年继续成功发展持乐观态度 [16] - 2023年初短周期业务订单有波动，但整体对2023年持乐观态度 [45] 其他重要信息 - 2022年因零部件短缺多建了库存，第四季度收入因短缺减少约3000万美元；2022年研发费用不可抵扣成本约4000万美元，现金税多约6000万美元，预计2023年不会重复此类情况 [64] - 2022年整体提价4%，材料通胀为 - 3.7%，工资与销售比为 - 1%，两者合计使销售受约60个基点负面影响；2023年预计整体利润率提高50个基点，去年向经纪商支付9000万美元零部件超额费用，2023年预计减半 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新对各业务板块国防业务的预期，包括供应端和需求端情况 - 2022年美国政府业务增长相对温和，为2% - 3%，预计2023年有机增长约5%；2023年第一季度因外汇有逆风，收入可能下降，幅度可能达10%，但目前不确定 [21][44] 问题2: 如何看待2023年自由现金流 - 2022年现金短缺约2亿美元，预计2023年现金约9亿美元 [46][47] 问题3: 能否按业务板块详细说明展望及最具上行机会的板块 - 仪器仪表业务预计增长约5%；工程系统业务因赢得NASA MOSSI合同，预计略高于公司平均水平；数字成像业务有机增长相对持平，加上收购预计增长约3.8%，FLIR业务预计增长略超5% - 6% [49][50][52] 问题4: 2023年5%的收入增长指引中，价格和销量分别占比多少 - 目前难以拆分，约3.5%为有机增长，1.5%来自收购 [67] 问题5: 2023年哪些业务可能带来高于公司整体5%增长的上行空间 - 海洋业务预计增长超7%，可能达7.5%；短周期的环境和测试测量业务预计增长约3.5%；扣除OneWeb项目影响后，国防业务会有增长，航空航天业务可能持平 [70][71] 问题6: 商业业务中是否有与经济放缓相符的情况 - 对部分业务持谨慎态度，如DALSA、e2v业务有所下滑，部分视觉系统和科学相机业务第四季度表现出色，但预测时需谨慎 [73] 问题7: 公司整体的订单出货比是否约为1 - 公司整体接近1；第四季度海洋业务订单出货比为1.15；环境和测试测量业务全年约为1，第四季度降至0.96；工程系统业务全年为1.12，第四季度为0.9% [87][88] 问题8: 关于利润率的假设，包括价格、通胀、加回项以及2023年的机会 - 2022年底表现出色；预计2023年第一季度较疲软；2022年因短缺多建库存、研发费用不可抵扣和现金税增加等情况，预计2023年不会重复，因此持乐观态度 [62][64] 问题9: 20个月前收购FLIR后，业务整合进展及是否有营收收益 - 有新产品和新市场，如机器视觉和测绘领域；ChartWorld收购填补了业务间的差距；两家公司在无人机领域有约4.5亿美元营收，且存在控制、软件和数字化成像等通用技术 [82][96] 问题10: 如何看待价格走势及提价能力 - 2022年提价4%，工资上涨4.5%，直接和间接材料采购约25亿美元，成本上涨约6.7%；未来预计提价，但幅度难以预测，因有人认为下半年价格会下降，但公司面临通胀和员工加薪压力，需提价以维持或提高利润率 [91][92] 问题11: 盈利指引下限在衰退情况下的保护程度及哪些业务可能受影响 - 长周期业务（政府国防约25%、医疗、科学、能源、航空航天等约40%）受影响较小；短周期业务（占整体业务组合60%）在宏观经济不佳时会受冲击 [95] 问题12: 盈利指引中隐含的外汇指导情况及当前美元欧元汇率假设 - 第一季度外汇预计有1%逆风，去年为2.1% - 2.5%；目前不确定后续情况；当前美元欧元汇率为1.09 [97][98]