财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.045亿美元，按报告基础计算同比下降1.3%，按固定汇率计算增长2.3% [8] - 调整后每股收益同比增长1.2%至3.39美元 [8] - 调整后毛利率为59.6%，较上年同期下降30个基点 [42] - 调整后营业利润率为27.5%，同比下降70个基点 [43] - 净利息支出从上年同期的1590万美元降至1120万美元 [44] - 调整后税率从上年同期的14.4%降至12% [45] - 上半年经营活动现金流为1.019亿美元，上年同期为2.651亿美元 [47] - 第二季度末现金余额为3.081亿美元，2021年末为4.451亿美元 [48] - 净杠杆率约为1.8倍，远低于4.5倍的契约要求 [49] - 下调2022年固定汇率营收增长指引至3.25% - 4.25%，此前为4% - 5.5% [50] - 预计2022年报告营收增长为 - 0.45%至0.55%，对应营收区间为27.97亿 - 28.25亿美元 [51] - 下调2022年调整后每股收益指引至13 - 13.40美元，此前为13.70 - 14.30美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 营收4.127亿美元，同比下降0.3%，手术业务是增长的最大贡献者，介入泌尿科业务下滑 [14] EMEA地区 - 营收1.452亿美元，同比增长3.4%，麻醉、手术和介入产品均有显著贡献 [15] 亚洲地区 - 营收7660万美元，同比增长1.8%，东南亚和韩国表现强劲，中国受疫情封锁影响营收同比下降 [16] 血管通路业务 - 营收1.639亿美元，增长1%，部分原因是新冠重症监护病房患者数量同比减少以及总体重症监护病房就诊人数下降 [18] 介入业务 - 营收1.144亿美元，同比增长5.3%，预计2022年实现高个位数至低两位数的固定汇率增长，MANTA全年预计增长约50% [20] 麻醉业务 - 营收1.047亿美元，同比增长14.4%，止血产品、雾化器和LMA可重复使用面罩等产品推动增长，气管切开产品销售下降 [21] 手术业务 - 营收9960万美元，同比增长5.9%，器械业务引领增长，金属和聚合物结扎套件保持增长 [22] 介入泌尿科业务 - 营收7980万美元，环比增长6.9%，同比下降13.2%，未达到内部预期 [23] OEM业务 - 营收7000万美元，同比增长17.6%，各产品类别均实现两位数增长 [29] 其他业务 - 营收7210万美元，同比下降10.9%，主要是由于呼吸产品剥离导致营收减少，部分被制造和供应过渡协议收入抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、EMEA和拉丁美洲的手术量随着新冠住院人数从年初的峰值下降而持续恢复 [9] - 中国市场受5月和6月疫情封锁影响，第二季度营收同比下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行5月分析师和投资者日阐述的战略，专注于现有增长驱动力的执行和资金投入 [11] - 推动地理扩张，尤其注重亚太地区 [11] - 通过改善高增长产品组合的结构和实现成本节约来扩大利润率 [11] - 优先进行内部投资以推动创新引擎和并购活动，业务发展团队积极寻找规模收购、后期技术和小规模收购机会 [12] - 继续推进TSR和DE&I倡议 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济逆风明显，但多元化产品组合使公司在第二季度实现了2.3%的固定汇率增长，剔除呼吸业务剥离的影响后，潜在业务增长为3.5% [59] - 将继续有效管理业务，寻找方法将通胀和供应链挑战带来的增量逆风降至最低，尽管近期UroLift营收结果令人失望，但指引显示下半年增长轨迹将改善 [60] - 继续执行长期增长战略，逐步投资于高增长产品组合，推动核心业务的可靠扩张，有能力进一步扩大利润率，资产负债表状况良好，为资本配置优先事项提供充足的财务灵活性 [61] 其他重要信息 - 6月宣布MANTA Ultra研究，预计在15个研究点招募多达150名患者，旨在证明MANTA超声引导闭合的安全性，5月获得加拿大卫生部对MANTA的批准 [41] - 7月7日，CMS发布2023年医生费用表拟议规则，预计转换因子将降低4.4%；7月15日发布2023年门诊预付费系统拟议规则，ASC设施费用平均提高2%，医院门诊设施费用提高3% [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待UroLift下半年的情况、修订后的指引以及长期15%的增长预期，是否有积压订单在22年及以后恢复 - 全年UroLift营收预期从之前的3.93亿美元下调至3.35亿美元，减少5800万美元，约占公司整体的2% [65] - 修订后的指引未假设运营环境有显著改善，基于第二季度营收运行率，预计第三季度和第四季度营收将依次增长 [67] - 不认为下半年会有积压订单恢复，UroLift手术可推迟，患者仍不愿就医，且存在人员短缺问题 [68] 问题2: 为加速向UL2转换采取了哪些举措，UroLift战略在过去6个月是否有调整 - 转换速度略快于内部计划，销售团队与外科医生重新接触，引入先进组织控制技术，扩大可治疗前列腺的大小和复杂性，预计年底前美国市场大部分将完成转换，可带来400个基点的利润率提升 [72][73] - 战略未调整，从第一季度到第二季度UroLift营收环比增长7%，新培训医生的病例数有所改善，第二季度引入了更多高流量医生，对第三季度和第四季度的营收增长有信心 [74][75] 问题3: UroLift全年营收下降约6000万美元，其中因患者就诊量、召回、竞争或报销逆风分别占多少，能否在23 - 25年实现15%的增长 - 不认为报销和竞争有影响，召回影响较小，主要是患者就诊量下降和人员短缺导致营收下降 [78][79] - 对投资者日制定的长期计划有信心，排除UroLift和呼吸业务剥离的影响，核心业务在第二季度增长4%，剔除UroLift后实际增长加速，排除呼吸业务剥离影响后，从第一季度的4.5%提升至第二季度的5.2% [81] - 公司在BPH市场复苏时处于有利地位，销售团队准备充分，市场规模大，拥有领先技术，预计第三季度和第四季度营收将依次增长，国际市场扩张也在按计划进行 [82][83] 问题4: 如何看待经济放缓对UroLift业务的影响，如何考虑并购以维持增长轨迹，外汇和通胀对2022年EPS的影响以及对23年的传导情况 - 医疗设备行业通常能在一定程度上抵御经济衰退，公司产品主要面向老年人群体，受影响较小，UroLift有足够的患者群体继续增长 [86][88] - 当前并购环境更有利于合理估值，公司杠杆率为1.8倍，有资金实力，正在积极寻找规模交易和小规模交易机会 [89][90] - 外汇方面，今年预计使营收减少约1亿美元，此前预计为4500万美元，对全年收益的影响高达0.46美元，此前为0.20美元，假设明年汇率与当前相同，会有一定增量影响，但需视实际情况而定 [92][93] - 通胀方面，预计对收益的影响为0.47美元，此前为0.33美元，主要是原材料通胀持续上升，物流和海运有企稳迹象 [94] 问题5: 介入业务下半年实现高个位数至两位数增长的驱动因素是什么，如何看待全年自由现金流预期 - MANTA预计增长约50%，将推动大部分增长，部分产品的供应链中断问题将在下半年得到解决，Langston产品将在下半年重返市场，同比基数也有一定帮助 [96][97] - 全年经营活动现金流预计在4 - 4.5亿美元之间，资本支出在7500 - 8000万美元之间，影响上半年现金流的因素在全年仍有体现，如增量税收支付、营运资金变化、应收账款回收情况和薪酬支付等 [98][99] 问题6: UroLift召回是否在6月完全解决，7月的销量情况如何，公司在定价方面的举措、收益和时间范围 - 定价目标为至少50个基点，目前已超过该目标，外科、血管和麻醉业务推动了定价 [102] - 召回在第二季度已完全解决，相关储备已计入财务结果 [103] - 预计第三季度和第四季度营收将依次增长 [104] 问题7: UroLift 6月与5月的营收情况如何比较，如何看待23年及以后的利润率扩张能力 - 第二季度营收低于预期约1400万美元，4月略低于计划，5月有所改善，但6月未达预期且表现不如前两个月，主要原因是患者就诊量下降和人员短缺，召回也有一定影响 [108][109][110] - 未来利润率增长的驱动因素包括产品组合优化，高增长产品也是高利润率产品，UroLift业务恢复增长将有助于实现目标，还有约4500万美元的重组计划节省待实现，以及工厂和配送中心的成本改善举措 [112][113] 问题8: UroLift是否存在市场份额向其他微创或更侵入性手术转移的情况，医生对再治疗率和传统手术方法的看法是否有变化 - 再治疗率方面，Kaplan研究表明UroLift与TURP相似，远低于其他技术 [117] - 未观察到市场份额转移，认为是市场动态和手术可推迟性影响了UroLift业务 [118] 问题9: UroLift的DTC患者情况如何，为何手术量为负增长，血管通路业务的增长放缓因素是否会持续到第二季度之后 - DTC表现良好，上半年各项指标均超预期，但患者预约时间延长，主要是患者就诊量下降和医生手术能力受人员短缺影响 [121][122] - 血管通路业务第二季度增长1%，主要是新冠导致重症监护患者就诊量减少和供应链中断，有少量积压订单，预计全年实现中个位数增长 [123]