财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7.003亿美元，按固定汇率计算同比增长10.3%，较2019年同期增长5.8% [17][18] - 第三季度调整后毛利率为59.5%，较上年同期增加230个基点；调整后营业利润率为28.5%，同比增加340个基点 [52] - 第三季度净利息支出为1180万美元，低于上年同期的1640万美元；调整后税率为11.3%，高于上年同期的7% [53] - 第三季度每股收益增长26.7%至3.51美元，其中外汇带来约每股0.13美元的有利影响 [53] - 年初至今，经营活动现金流为4.505亿美元，较上年同期增加2.09亿美元 [54] - 2021年底，现金余额为4.812亿美元，高于2020年第四季度末的3.759亿美元；循环信贷安排借款为3.42亿美元，净杠杆率约为2倍 [56] - 调整2020 - 2021年固定汇率营收增长指引至8% - 9%，此前为8.5% - 9.75%；报告营收增长指引降至10% - 11%，此前为10.5% - 11.75%，对应营收范围为27.91 - 28.16亿美元 [57][58] - 下调2021年调整后毛利率指引上限25个基点至59.25% - 59.5%；上调调整后营业利润率指引范围至27.5% - 28% [59][61] - 预计2021年利息支出约为5700万美元，此前指引为6000 - 6200万美元；调整后税率为12% - 13%，此前为13% - 13.5% [62] - 上调2021年调整后每股收益展望至13.15 - 13.35美元，同比增长23.2% - 25.1% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 按地区划分 - 美洲地区营收4.173亿美元，同比增长10.9%，增长贡献来自外科、血管和介入业务，部分被择期手术暂停影响抵消 [22] - EMEA地区营收1.439亿美元，同比增长3.6%，介入和血管产品引领增长，得益于COVID - 19相关情况改善和手术量增加 [23] - 亚洲地区营收7500万美元，同比增长6.3%，日本增长超30%，但部分被东南亚COVID - 19影响抵消 [24] - OEM业务营收6410万美元，同比增长29.4%，占总销售额约9%，客户订单正常化，公司凭借设计和制造能力处于有利市场地位 [34] 按全球产品类别划分 - 血管通路业务营收1.755亿美元，增长8.5%，Peak产品组合增长10%，骨内产品增长12%，该业务在COVID - 19患者治疗中表现强劲 [26] - 介入业务营收1.043亿美元，增长10.4%，尽管COVID - 19感染影响复杂PCI和TAVR手术，但公司持续投资该业务，MANTA全球增长超80% [27] - 外科业务营收9280万美元，增长10.9%，结扎夹和器械销售增长强劲 [28] - 介入泌尿外科业务营收100万美元，增长1.5%，低于二季度会议预期，受择期手术取消和ICU容量限制影响，公司将2021年该业务营收增长指引下调至15% - 17% [28][33] - 其他类别营收8340万美元，下降4.3%，包括未剥离的呼吸产品、制造服务协议收入和泌尿外科护理产品，预计制造服务协议收入2023年底结束 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过投资有机增长机会、产品创新、扩大利润率以及资本配置（去杠杆和并购）实现持久增长 [20] - UroLift业务方面，2021年培训目标为450 - 500名泌尿科医生，截至三季度已培训355名；继续开展直接面向消费者（DTC）营销活动；UroLift 2在美国全面推广，预计2022年底将多数医生客户转化为使用该产品；日本市场有望2022年商业推广，巴西市场已提前开展初始商业活动 [36][39][40][43] - 血管业务推出Arrow ErgoPack套件，第三季度贡献超500万美元营收，有助于维持公司在CVC市场的主导地位 [49] - 收购Z - Medica的整合进度略超内部里程碑，完成QuickClot Control+止血设备在心脏手术中用于轻度至中度出血的IDE研究患者招募，后续将申请510 - K扩大使用范围 [50] - 在UroLift业务竞争中，公司认为市场份额稳定，未受竞争对手影响，主要是COVID - 19导致业务受影响 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第三季度，尽管Delta变种导致COVID - 19感染增加带来超预期不利影响，但公司实现双位数固定汇率营收增长和27%的调整后每股收益增长，各全球产品系列除其他类别外均实现固定汇率同比增长 [9] - 公司多元化业务组合和广泛的医疗必需产品组合及类别领导地位，抵消了择期手术产品收入压力，超60%的业务受益于COVID - 19相关治疗或受疫情干扰较小 [12] - 预计第四季度较第三季度有适度改善，但宏观环境未达年初预期，COVID - 19仍将是不利因素，择期手术恢复正常量在第四季度不太可能，预计这些影响是暂时的，2022年环境将更正常化 [15] - 公司对第三季度整体表现满意，多元化产品组合和稳健的资产负债表为资本配置提供财务灵活性，对未来有信心，有能力履行对各方的承诺 [66] 其他重要信息 - CMS公布的2022年医师费用表拟议规则可能对UroLift等设备密集型手术报销产生负面影响，公司已向CMS详细回应，预计最终规则11月公布 [46][48] - 公司在第三季度获得DTC视角下最佳新品牌电视广告活动铜奖 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对第四季度的假设及近期趋势，以及第四季度初实际情况 - 公司对第三季度营收结果满意，虽部分择期业务受COVID影响，但仍达到营收预期，利润率和每股收益超预期，每股收益季度内增长27%，Q3营收较2020年增长10.3%，较2019年增长近6%，多个业务和地区表现强劲，关键增长驱动因素（除UroLift）结果良好，MANTA增长82%等；择期手术量未按原预期恢复，UroLift业务收入递延，9月受影响的手术量有改善；公司不想透露第四季度具体情况，指引已涵盖各方面预期 [69][70][71] 问题2：UroLift报销情况及不同情景下公司准备措施 - 目前无最新消息，预计11月初公布最终规则，公司已向CMS阐述观点，认为应取消拟议规则并与利益相关者制定新提案，评论期有超30000条评论，预计最终规则公布时公司将发布新闻稿；UroLift手术在办公室、ASC和医院均盈利，多数泌尿科医生有灵活性，公司将根据最终规则决策并迅速行动 [73][74][76] 问题3：UroLift手术延期情况，DTC影响，第四季度能否重新获得延期手术，以及与3、4月情况对比 - 医院对COVID环境适应能力增强，管理后续疫情波次能力更好，预计DTC活动印象数达150%，目前进展良好；第四季度预计因手术延期和患者使用完免赔额有季节性改善，2022年进入正常交易环境；BPH市场机会未变，UroLift仍是首选产品，手术可延期，主要受COVID限制、恐惧、手术取消影响 [79][80][82] 问题4：人员短缺影响及本季度护理地点转移趋势 - 护理地点转移与传统情况一致，日间手术在医院反弹；预计人员短缺情况在第四季度和2022年改善，因很多辅助人员此前休假领政府补贴，9月补贴结束，预计会重返工作岗位 [85] 问题5：护理和医院人员短缺在第三季度的整体影响，以及对2022年的影响时长 - 医院人员短缺是疲劳和退休导致，解决需时间，可能需考虑引进护士或加速护士教育进程；AAC和办公室人员此前因保护现金流被休假，政府补贴结束后预计会更快反弹；公司在Q2就指出人员短缺问题 [90][91][92] 问题6：UroLift业务在第三季度是否受报销公告前市场冻结影响 - 公司有高度信心认为与CMS无关，CMS规则未公布且要到明年，业务受影响全因COVID [95] 问题7：UroLift业务地理构成是否使其更易受Delta影响 - 佛罗里达和得克萨斯是UroLift关键市场，佛罗里达退休人口多，是重要市场；第三季度UroLift业务受Delta变种影响，28个州实施限制，手术可延期，患者等待环境改善再手术 [98][99] 问题8：公司持久增长水平及UroLift持久增长情况 - 第三季度每股收益增长10.3%，第四季度与2019年对比，多元化业务组合使公司在疫情中实现正增长和盈利；关于UroLift持久增长，公司将在第四季度后给出指引，会关注新变种情况，终端市场和公司地位未变 [100][101] 问题9：UroLift的DTC活动中患者去向及面临问题 - 患者会去医生办公室，因公司会引导；业务受影响主要是COVID，28个州有手术限制，患者不愿手术；公司DTC活动印象数预计达150%，目前进展良好，很多医生只提供UroLift一种微创治疗方式 [105][106] 问题10：UroLift竞争环境，销售代表是否遇到竞争对手产品，客户是否关注新产品 - 公司分析数据显示UroLift市场份额稳定，保持在微创治疗BPH领域的主导地位，业务受影响是COVID问题，而非竞争问题 [108] 问题11：第四季度和2022年运费和物流以及材料成本滞后对利润率的影响 - 2021年锁定合同节省大量费用，部分合同9月底到期，部分12月底到期，第四季度通胀增加约300万美元，主要是运费和物流通胀；预计2022年运费线通胀仍高，后续会根据费率趋势和恢复情况提供更详细指引 [111][112] 问题12：UroLift日本报销会议原计划9月，为何推迟到11月 - 并非推迟，公司收到通知会议时间是11月；日本市场规模20亿美元，公司已完成前期市场工作，预计2022年推广；巴西市场提前开展初始商业活动，公司对UroLift国际扩张有信心 [113][114] 问题13：公司能否通过提价或收取运输附加费抵消通胀 - 公司今年前三季度有积极定价，是少数能提价的公司之一，已通过提价抵消部分通胀，体现在利润率上；明年可能会通过提价抵消通胀，运输附加费较难实施，直接提价更好 [117][118] 问题14：EZPlaz是否仍预计年底获批 - 审批由FDA负责，公司已提交申请并持续沟通，FDA此前未批准过此类生物制品，公司会及时向投资界更新进展 [120]