财务数据和关键指标变化 - 2021年实现营收4.33亿美元，销售1.05亿磅铜，较2020年增长26%，LME平均铜价为每磅4.23美元，直布罗陀矿平均实际售价为每磅4.31美元 [24] - 2021年C1运营成本稳定在每磅1.90美元左右，维持性资本较2020年增加800万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达2.01亿美元，较2020年增长85%，GAAP每股收益为0.13美元，调整后每股收益为0.16美元 [26] - 2021年运营现金流为1.75亿美元，为直布罗陀矿8800万美元的资本支出和佛罗伦萨项目4300万美元的现金支出提供了资金，年末流动性为3亿美元，现金余额为2.37亿美元 [27][28] - 第四季度销售2400万磅铜，实现营收1.03亿美元，平均铜价为每磅4.37美元，运营成本为每磅1.94美元，调整后EBITDA为5300万美元，GAAP净收入为1180万美元或每股0.04美元，调整后净收入为1300万美元或每股0.05美元 [30][33] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 2021年平均现金成本为每磅1.90美元，与上一年相似，柴油成本通胀压力较大，目前比2021年平均水平每磅铜高出约0.07 - 0.08美元 [13] - 第四季度签署了一份为期三年的新长期劳工协议，海洋运费现货费率从几个月前的高位回落，公司签订了新的长期合同 [14] - 2022年第一季度预计为低产量季度，第二季度矿石品位和质量应有所改善，下半年产量将再次提高，2023年平均品位将提高，铜产量应趋向于矿山寿命平均水平1.3亿磅 [15] 佛罗伦萨项目 - 详细工程已完成，关键长周期设备采购进展顺利，已产生或承诺约4500万美元的支出，主要组件正在欧洲、亚洲和南美制造 [17] 黄头项目 - 继续开展重要的社区关系工作，为即将到来的环境评估程序做准备，预计今年在当地社区的支持下启动该程序 [21] 和谐黄金项目 - 已剥离给JDS，公司保留15%的附带权益和2%的净冶炼回报（NSR） [21] 新繁荣项目 - 与省政府和TNG的保密对话正在进行中 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年铜市场表现超出预期，平均铜价为每磅4.20美元，进入新年时价格稳定在每磅4.50美元左右 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对未来几年的增长能力持乐观态度，计划评估2024年重启直布罗陀矿的溶剂萃取 - 电积（SX/EW）工厂，以增加铜产量 [15] - 工程团队正在推进储量更新，预计第二季度完成，届时将提供更多关于潜在矿山寿命延长的信息 [16] - 继续推进佛罗伦萨项目的技术工作，准备在获得最终许可证后立即开工建设 [17] - 持续管理可控成本，通过套期保值确保铜价，为资本投资计划提供保障 [14][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前铜市场环境对生产商有利，公司对自身现状和未来增长能力感到乐观 [8][9] - 2022年将是公司的关键一年，有望开始建设第二个生产资产 [22] 其他重要信息 - 第四季度受两次天气事件影响，11月暴雨和洪水影响铜精矿运输，导致库存增加，12月冬季风暴影响选矿和矿山生产 [11][12] - 直布罗陀矿上部矿坑的矿石含有氧化矿和高硫矿，影响金属回收率，随着开采向下部矿坑推进，矿石质量和品位将改善 [13] - 公司将铜价保护计划延长至2022年，确保几乎所有产量的最低价格为每磅4美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供2022年铜产量1.5亿磅指导的更多细节，包括平均品位和吞吐量的假设 - 目前品位略低于储量平均品位，今年将低于0.25的储量平均品位，在直布罗陀矿坑，公司仍在努力优化吞吐量和回收率，该矿有提高吞吐量的潜力 [37][38][39] 问题2: 过去几个季度吞吐量低于85000吨/天，随着矿坑过渡，是否会接近该设计吞吐量，时间线如何 - 之前矿石来自波利安娜矿坑，硬度大、能耗高，过渡到直布罗陀矿坑后，将更多受冶金因素限制，而非电力限制 [41][43] 问题3: 请估计直布罗陀矿今年递延剥离和维持性资本的计划支出 - 2021年资本剥离约8000万美元，预计2022年降至约6000万美元，移动矿坑内破碎机的项目今年公司份额支出约1500万美元，其他维持性资本支出将保持在过去一两年的正常水平 [42] 问题4: 请解释第四季度成本较第三季度上升的原因，以及2022年第一季度成本是否会因产量低而上升，库存释放是否会有抵消作用 - 第三季度到第四季度成本变化的主要驱动因素是铜产量和品位，2022年成本将与产量呈相似趋势，第一季度产量低，C1成本高，随后成本将下降，预计直布罗陀矿运营成本平均在每磅1.90 - 1.92美元 [46][47] 问题5: 请提醒一下佛罗伦萨项目资本支出的节奏，获得UIC许可证和45天评论期后是否会立即加大建设力度 - 公司正在继续推进工作，以便在获得UIC许可证后立即开工建设，避免建设缓慢爬坡 [48] 问题6: 套期保值计划的成本，是否应认为2022年剩余时间与本季度的500 - 600万美元类似 - 公司购买保护措施时，通常目标是每磅0.05 - 0.07美元的范围，超出2022年，也会按此预算安排 [50] 问题7: 佛罗伦萨项目预算2.3亿美元，2021年已支出多少 - 已承诺约4500万美元用于长周期设备采购，详细工程支出约1000万美元，总计约5500万美元 [55] 问题8: 假设今年上半年获得许可证，从全面建设开工到商业生产需要多长时间 - 预计需要18个月完成建设并开始提高产量 [57] 问题9: 直布罗陀矿今年C1成本预计在每磅1.90 - 2.00美元，是否正确 - 是的，预计成本在该范围内，过去两年成本在每磅1.90 - 1.92美元，预计将继续保持 [58] 问题10: 从获得UIC草案开始45天评论期结束后，草案UIC许可证转换为最终UIC许可证需要多长时间，是否需要再次等待EPA - 这取决于收到的评论的实质性和重要性，EPA将审查评论，如果没有收到评论，草案许可证将立即转换为最终许可证，但预计会有一些评论，EPA需要时间评估 [61] 问题11: 公司不会正式发布2022年成本指导，非正式预计约为每磅1.92美元，是否正确 - 是的，正确 [62] 问题12: 直布罗陀矿上次储量计算使用的铜价为每磅2.75美元，第二季度重新计算时如何考虑，是否会提高价格 - 目前有大约5亿吨资源在储量之外，工程团队正在评估在更高铜价下，有多少资源可以转化为储量，有望延长矿山寿命，且对矿山寿命品位影响不大 [63]