财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现创纪录的收入1.33亿美元,调整后EBITDA为7600万美元,较过去10年最佳季度高出50%,调整后收益为2700万美元,即每股0.10美元,扣除递延税项后调整后每股收益为0.17美元,运营现金流为6800万美元 [9][25][10] - 第三季度C1成本从约每磅2美元降至每磅1.57美元,单位运营成本大幅下降 [9] - 第三季度末公司现金余额增长,新增5000万美元循环信贷额度,季度末可用流动性约为3亿加元 [22] - 第三季度因港口拥堵,精矿库存增加至近500万磅,预计年底库存水平将下降以提升第四季度收入和现金流 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 第三季度铜产量为3500万磅,符合计划且比第二季度提高近30%,钼产量增至57万磅 [8][9] - 预计第四季度铜产量与第三季度相似,全年总产量约为1.2亿磅 [11] - 预计2022年铜产量与2021年相似,吉布raltar矿坑较软矿石可能带来产量提升 [12][13] 佛罗伦萨项目 - 第三季度资本支出增加,已授予SX/EW工厂主要加工设备关键合同,详细工程完成约85% [18][21] - 第三季度在佛罗伦萨项目上支出9000万美元用于资本化,包括500万美元详细工程设计和900万美元SX/EW工厂首批设备定金,9月底未完成资本承诺为3100万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度铜价平均为每磅4.25美元,较去年平均价格高出约50%,分析师长期铜价预测因市场情绪转变而变化 [7][16] - 柴油价格近期上涨,当前价格较年初至今平均价格高出约10%,柴油占直布罗陀矿场成本约10%;长期货运合同到期后,海运运费可能每磅增加几美分 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司考虑根据近期铜价前景更新储量估计,将部分资源转化为储量以延长直布罗陀矿17年的矿山寿命 [17] - 佛罗伦萨项目等待美国环保署(EPA)颁发草案许可证,预计很快收到草案进行初步审查,随后进入公众评论期和公开听证会,公司有信心许可证将很快颁发并于明年开始建设 [18][20] - 公司通过采购长周期设备降低供应链问题和交付延迟风险,确保关键组件到位以保障明年建设进度 [19] - 公司拥有直布罗陀矿稳定现金流和佛罗伦萨低成本环保铜项目,在新铜项目稀缺背景下,现有矿山和项目价值日益凸显 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对直布罗陀矿第三季度业绩满意,高产量和高铜价带来创纪录收入和EBITDA,预计强劲运营和财务业绩将延续至第四季度 [6][10] - 管理层关注投入成本通胀压力,但认为总体可控,公司财务状况良好,有能力执行佛罗伦萨项目 [14][15][22] - 管理层对佛罗伦萨项目充满信心,认为该项目具有独特地质条件适合原地浸矿,测试工作证明其可行性,有望为公司带来增长 [35][36] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非GAAP指标,相关解释和调整可在新闻稿中查看 [4] - 公司拥有铜价保护计划至明年上半年,并将在成本效益合适时增加套期保值措施 [22][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释EPA决策的公众评论期内容、时长以及是否会成为许可流程的阻碍 - 公众评论期预计为45天,期间任何人可审查草案许可证并向EPA提供意见,约30天时将举行虚拟公开听证会,任何人可发言表达对许可证的意见,45天结束后EPA将根据收到的意见决定是否对草案许可证进行修改 [33][34] 问题2: 若获得EPA决策,原地浸矿开采铜所需因素以及对大规模应用的信心 - 佛罗伦萨项目的铜矿体具有高度破碎的独特地质条件,这是原地浸矿的必要条件,过去8年的测试工作,包括实验室规模和2018 - 2020年测试设施的运营,证明了该方法的可行性,公司对此充满信心 [35][36] 问题3: 若EPA决策负面或公众评论期出现问题,公司的应急计划 - 公司目前对佛罗伦萨项目获得许可并于明年开始建设持乐观态度,去年州许可流程的公众评论期进展顺利,未出现重大问题或反对意见;公司还有其他项目储备,如直布罗陀矿延长矿山寿命和未来的黄头项目,但仍坚信佛罗伦萨项目将成为公司下一座矿山 [37][38][39] 问题4: 本季度在佛罗伦萨项目上花费的1900万美元是否包含在总项目支出2.3亿美元中 - 1900万美元中的场地支出(约每季度400 - 500万美元)不包含在资本支出中,而用于详细工程和首批订单的1500万美元包含在内 [40] 问题5: 第四季度在佛罗伦萨项目上计划的资本支出以及长周期项目和详细工程的细分情况 - 截至9月底,公司已承诺约3500万美元用于长周期项目,未来几个季度支出将增至三倍;公司可能额外承诺约1000万美元以应对通胀风险;明年年初开始施工活动前,支出可能会略有增加 [43][44] 问题6: EPA在公众评论期后的回复是否有时间限制 - EPA没有强制的时间限制,回复时间取决于公众评论期意见的规模;若遵循州许可流程,公司希望审查能顺利进行 [45] 问题7: 直布罗陀矿第四季度资本支出指导以及与第三季度的比较 - 第四季度资本支出(包括资本化剥离、资本化组件和一般投资)将比第三季度略有下降 [47] 问题8: 明年产量与今年相似,是否意味着吞吐量会因矿石较软而提高,品位是否与储量水平相似 - 吞吐量有提升空间,目前初期生产的矿石加工情况良好,但仍处于早期阶段,暂无法提供更具体的吞吐量指导,公司将在下个季度提供更详细的产量指导 [48]
Taseko(TGB) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript