财务数据和关键指标变化 - 二季度报告矿山运营未计损耗和摊销前收益5030万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5090万美元，得益于铜价回升、产量和销量增加以及成本降低 [30] - 二季度有1010万美元的临时价格调整，其中590万美元未实现，6月底公司有1300万磅应付账款，按当前铜价后续季度预计产生1000万美元额外现金流 [30] - 6月底精矿库存降至380万磅铜，一季度末为640万磅，二季度销售3930万磅，产量3680万磅 [31] - 现场运营成本降至每磅1.34美元，较上一季度显著降低，原因包括铜产量增加、剥采比降低、柴油成本降低、加元贬值等 [32] - 折旧2600万美元，与上一季度基本一致，预计三季度类似，四季度过渡到开采和加工波利安娜矿石前会有变化 [34] - 公认会计准则（GAAP）净收入1870万美元，每股收益0.08美元，调整后净收入800万美元，每股收益0.03美元 [34] - 二季度运营现金流3700万美元，自由现金流2500万美元，6月底现金增加1400万美元至6400万美元，预计三季度现金流改善，净债务减少，资产负债表增强 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 二季度生产近3700万磅铜，铜品位0.28%，回收率85%，日平均处理量8.4万吨，剥采比1.9:1，符合矿山平均寿命比率 [22] - 2020年铜产量指导维持在1.3亿磅±5%，预计处于该范围高端，后续月份现场支出将维持低位，全年剩余时间支出与上半年大致相当 [23] 佛罗伦萨项目 - 生产测试设施已连续运行18个月以上，6月和7月年产铜超100万磅，数据验证可行性研究模型假设，用于完善商业阶段运营计划 [26] - 亚利桑那州环境质量部（ADEQ）发布APP许可证草案，下一步是30天公众意见期，9月举行虚拟听证会，UIC许可证技术审查接近完成，预计2021年初项目获全许可，2022年首次生产 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价波动大，3月大幅下跌，近期回升至高于年初水平，当前每磅略超2.90美元，比二季度伦敦金属交易所（LME）平均价格高约0.50美元，有利于三季度盈利 [19][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 直布罗陀矿调整开采顺序，降低生产成本和资本支出，提高财务绩效，同时保护员工健康安全 [11][12] - 推进佛罗伦萨项目，预计2021年开始商业设施建设，该项目将使公司产能增长80%，成本显著降低，具有环境效益，吸引承购商和融资伙伴 [16][28] - 公司拥有超1000万盎司已探明黄金储量和约1800万盎司总资源量，但未得到市场充分认可，认为加拿大项目最终会推进，这些黄金储量未来可开采 [17] - 与潜在合资伙伴谈判进展顺利，利用疫情和许可时间争取为股东获得最佳交易，预计在许可前完成融资方案 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间公司员工表现出韧性和决心，各业务运营良好，尤其是亚利桑那州业务在疫情严峻情况下仍正常运作 [8] - 过去15年公司应对诸多挑战，业务得到加强，长寿命储量使公司能应对市场波动 [9][10] - 对直布罗陀矿从花岗岩矿坑向直布罗陀矿坑过渡的进展满意，预计2020年下半年和2021年财务表现良好，为增长项目提供资金支持 [13][15] - 认为当前环境不确定，将密切关注铜价并按需调整，通过购买铜看跌期权保护股东利益，同时受益于铜价上涨 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用非公认会计准则（non - GAAP）指标，相关解释和调整可在新闻稿中查看 [6] - 公司继续为直布罗陀矿购买燃料看涨期权，锁定每升约0.20美元的节省，同时参与低价柴油市场，以降低单位成本 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：成本削减方面，是否期望今年剩余时间保持矿山成本在当前水平，2021年及以后成本如何反弹？ - 2020年下半年总体成本与上半年大致相同，2021年将逐步恢复到更正常的成本结构，不会出现成本大幅飙升情况 [41] - 随着进入不同矿坑，矿石更软，尽管每吨开采成本不变，但磨机处理量将显著增加，降低每吨研磨成本，提高铜产量，单位铜成本将下降并保持低位 [44][46] 问题2：是否打算继续对冲铜风险，若继续，对冲水平如何？ - 公司多年来坚持购买价外看跌期权的对冲政策，保持三到五个月的下行保护，目前已为四季度设置执行价格为2.60美元的看跌期权，秋季将寻找机会将保护期延长至2021年 [42] 问题3：如何看待2022年债务再融资的时间安排？ - 首先要为佛罗伦萨项目制定融资计划并向市场展示，项目融资和许可完成后，将为股权和债券持有人提供支持，之后寻找再融资机会，距离2022年6月还有近两年时间，有足够时间 [43] 问题4：未来几个季度品位的展望如何？ - 未来几个季度品位与三季度相似，四季度和明年一季度略有下降，2021年后期回升，直布罗陀矿品位通常在矿床平均品位上下波动10% [53][55] 问题5：是否要等到建立合资企业后才考虑高收益票据再融资？ - 目前公司是这样考虑的 [56] 问题6：公司在佛罗伦萨项目融资中，高收益市场是否是首选资金来源？ - 理想情况下若有合作伙伴承担大部分股权，剩余部分有多种选择，包括项目层面债务、铜特许权使用费和流融资、高收益市场以及直布罗陀矿产生的现金流等，公司正在探索多种方案，尚未确定 [58][59][60] 问题7：合资企业谈判处于初步阶段还是进展较深入？ - 公司正在与多方进行谈判，希望在未来几个月达成协议，但不会为了宣布而仓促行事，要为股东争取最佳交易 [61]