财务数据和关键指标变化 - 2018财年公司现金流为9400万美元，调整后EBITDA为9820万美元；第四季度现金流为4400万美元，调整后EBITDA为2650万美元 [6][7] - 第四季度矿山运营折旧前收益为2800万美元，调整后EBITDA为2600万美元，收入为1.11亿美元 [26] - 第四季度铜价下跌，产生320万美元的临时价格调整负值和170万美元的矿石库存减值，使每股收益减少0.02美元 [28] - 第四季度GAAP净亏损为1970万美元，调整后净亏损为130万美元，即每股0.01美元 [30] - 第四季度运营现金流增至4400万美元，用于资本支出和偿债，年末现金余额为4600万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 直布罗陀矿 - 2018年季度运营现金流在1200万美元至4400万美元之间波动，2017年在3100万美元至8000万美元之间波动 [8] - 第四季度销售75%份额的铜4300万磅、钼73.8万磅 [26] - 钼产量保持强劲，价格平均为每磅12美元，产生870万美元收入，每磅铜有0.30美元的副产品信贷 [29] - 因品位降低和铜产量下降，单位运营成本增至每磅2.11美元，降低了运营利润率 [29] 佛罗伦萨项目 - 已按时按预算完成生产测试设施建设，目前注入率符合计划，即将开始回收铜 [12][13] 黄头项目 - 收购代理投票超过99%赞成，预计周五完成收购 [15] - 可行性研究显示，前7年铜品位约0.32%，原位矿石价值约每吨22美元，运营成本低于每吨10加元 [16][17] - 按当前可行性，该矿每年将产生约4亿美元的矿山运营利润 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度LME铜平均价格为每磅2.80美元，12月降至每磅2.70美元 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 直布罗陀矿为公司增长项目提供资金，公司将继续提供年度产量粗略估计，不提供季度指导 [10][11] - 佛罗伦萨项目完成生产测试设施建设，待开始商业生产以应对预计的铜短缺 [12][14] - 收购黄头项目，将重新检查矿山计划和投入，更新项目描述并重新进行环境审查，预计需18 - 24个月 [18][21] - 公司拥有超过75亿磅储量，未来一年将关注融资选项，包括合资、承购融资等 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 矿业生产季度波动大，应从长期角度评估公司，公司对铜市场和项目前景乐观 [7][9][33] - 佛罗伦萨项目和黄头项目代表着令人兴奋的增长机会 [33] 其他重要信息 - 公司使用铜看跌期权保护短期价格波动，2018年已获得110万美元现金收益，并新购买1500万磅、行权价2.80美元/磅的看跌期权至2019年4月 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年佛罗伦萨项目预计季度和年度支出是多少 - 每月约100万美元，全年1000 - 1200万美元 [38][39] 问题2: 2019年佛罗伦萨项目许可的里程碑和时间安排 - 生产测试设施的所有许可已到位，需修改EPA和州许可范围，预计年底前完成 [40][41] 问题3: 佛罗伦萨项目融资选项是否缩小范围，有无更偏好的选项 - 尚未缩小范围，仍在考虑所有选项，生产测试设施运营将降低项目风险和资本成本，需等一年后再做决策 [42] 问题4: 直布罗陀矿为应对当前价格疲软环境做了哪些削减开支的调整，以及资本支出情况 - 控制加班、仓库库存，与供应商合作减少不必要开支；因政府政策导致成本增加，需缓解每磅0.08 - 0.12美元的成本压力；签订三年海运合同锁定价格 [47][48][51] - 今年除年中到货的装载机外无其他重大资本支出；持续资本支出预算约为每处理一吨矿石0.10美元，每年可能在600 - 1500万美元；2019年直布罗陀和佛罗伦萨项目除正常运营支出外，资本支出很少 [52][53][54] - 第一季度资本剥离可能与第四季度水平相当，约1500 - 2000万美元，之后降至每季度500 - 1000万美元，但该数字较难提供指导 [55] 问题5: 黄头项目完成收购后的里程碑和未来12个月的时间安排 - 准备向联邦和省政府提交项目描述，同时重新设计相关内容，年底进行更新的43 - 101报告，之后进入环境影响评估 [60][61]