财务数据和关键指标变化 - 第四季度自由现金流为2900万美元，主要得益于运营改善和营运资金减少 [14] - 第四季度营收3.87亿美元，调整后运营收入4300万美元，运营利润率为11%，较去年的7%有所提升 [23][24] - 2022财年净销售额下降，调整后运营收入1.35亿美元，调整后运营利润率为9%，较上一年提高349个基点 [25] - 截至季度末，净债务约14亿美元，较去年下降2%，现金可用性约300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 系统与支持业务 - 第四季度营收占比达74%，较去年的64%提高10个百分点，运营收入4900万美元，利润率17%，EBITDAP为5500万美元，利润率19%，均较去年有所提升 [23][26] - 商业MRO销售本季度增长17%，全年增长14% [27] 结构业务 - 第四季度营收1亿美元，较去年有机增长3%，目前占总营收的26% [28] - 预计出售Stuart结构设施后，系统与支持业务占比将接近85% [28] 各个市场数据和关键指标变化 军事市场 - 军事销售目前占公司营收的35%，高于五年前的20% [37] - 预计未来几年军事终端市场将适度增长，公司军事销售有望保持或超过这一增速 [38] 商业市场 - 全球航班活动已恢复至2019年水平的68%，美国恢复至84%，欧洲恢复至75% [39] - 737 MAX、787、A - 320系列和A - 350等项目预计将在2022财年至2025财年使公司销售额增加超3亿美元 [40] 货机改装市场 - 货机改装订单预计将翻倍，公司在该市场有相关业务布局并已获得一些订单 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2022财年至2025财年将盈利能力翻倍，通过提高OEM生产率、扩大MRO业务量、改善合同定价和降低成本结构来实现 [12] - 公司推出新品牌标识，从分散控股公司转变为高性能系统和增值售后市场服务提供商 [43] - 公司在竞争市场中凭借平台优势、创新工程和知识产权赢得业务，2022财年新订单超22亿美元 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的宏观环境中实现连续两个季度核心系统与支持业务的正自由现金流和强劲利润率 [9] - 短期订单延期和交付时间问题预计在2023财年得到缓解，新合同将抵消这些影响 [55] - 公司对市场复苏充满信心，预计未来营收和利润率将持续改善 [11][54] 其他重要信息 - 公司与前十大客户进行高层讨论，并举办供应商会议，以应对供应链挑战和通胀压力 [18] - 公司暂停在俄罗斯和白俄罗斯的少量业务，其销售额占比不到0.5%，对财务影响不大 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营运资金在公司转型过程中的趋势 - 随着公司退出结构业务和预付款清算结束，营运资金将下降，未来有望从中性变为顺风因素 [60] 问题2: 预付款清算及Stuart出售收益的处理 - 展望中假设预付款在交易中结算，不包含在展望内，上季度有2100万美元的预付款清算 [61] 问题3: 现金流未实现同比改善及转化率提升的原因 - 去年有业务剥离带来现金，剩余核心业务现金流为正，随着减少开销和非经常性现金使用，将实现目标转化率 [66] 问题4: 四年规划周期及相关目标对应的时间 - 四年规划到2026财年，目标是到2025财年将持续经营的EBITDAP翻倍，2026财年实现综合EBITDAP利润率超20%和现金流转化率超10% [68][69] 问题5: 出售剥离收益的规模 - 目前无法确定，交易完成时会披露必要信息 [70] 问题6: 继续按两个细分市场报告业务的原因 - 考虑投资者和分析师希望看到更多市场信息和现有细分市场的连续性，未来将在细分市场内提供更有意义的市场细节 [73] 问题7: 2023年787业务展望及对有机增长指导的影响 - 公司相信波音将实现认证并提高产量，预计在夏季后期恢复，规划期内有望达到每月8 - 10套芯片组的产量 [74] 问题8: 公司业务的增长率及规划假设 - 公司增长率是商业窄体、宽体、军事和货机市场四个细分市场的综合，预计为高个位数到低两位数 [83] 问题9: 新业务机会的关注点 - 国防业务有基于知识产权的订单，商业业务预计随着LEAP订单增加和货机市场发展而恢复 [84][87] 问题10: 额外设施关闭的现金使用情况 - 预计2023年有7000 - 7500万美元用于结构业务收尾，包括遗留项目关闭和基础设施清理等费用 [92] 问题11: 结构业务和内饰业务的规模 - 内饰业务将随着窄体机恢复和新业务增长，预计收入超过1亿美元 [100][104] 问题12: 现金流指导是否包含波音的1.04亿美元及可用于减债的现金 - 指导中不包含1.04亿美元的清算，交易将减少预付款并改善现金流 [107][110] 问题13: 如何应对2024 - 2025年的债务到期问题 - 债务到期还有两年多，公司目前利率良好且大部分债务固定，将持续改善EBITDAP和降低杠杆以获得更好的再融资利率 [111] 问题14: 能否实现2026年飞机生产目标 - 公司与空客和波音密切沟通，两家公司都在履行产量提升承诺，且公司业务结构变化降低了商业业务占比 [115][118] 问题15: 军事业务的新机会和未来五年的风险敞口 - 乌克兰冲突促使国防部增加MRO和备件需求，新平台需求高，公司有望在军事业务中获得份额 [122] 问题16: 787认证和提产时间 - 公司认为波音接近实现认证目标，长期来看787产量将回升，但不评论具体时间 [127][128] 问题17: 787和737产量预测的依据 - 787产量预测是公司估计，737预计在2024财年达到每月45架左右，最终有望达到每月57架 [130][132] 问题18: 宽体MRO业务情况 - 客改货业务增长良好，宽体机售后市场因飞机重新投入使用而受益 [135][137] 问题19: 2023财年销售指导与幻灯片增长的关系及美国就业保护法案的影响 - 幻灯片中的增长反映在2023财年销售指导中，约有700万美元在第一季度确认，可能还有更多现金流入 [142][144] 问题20: 目标杠杆率 - 公司目标是在2026财年末将杠杆率控制在调整后银行EBITDAP的3 - 4倍 [146]