财务数据和关键指标变化 - 第二季度总公司收入同比增长27%，较2019年第二季度增长37%，受订阅和AMS收入增长驱动 [7][28] - 第二季度订阅收入同比增长16%，与2021年第一季度增速相同，较2019年第二季度高59% [7][8] - 第二季度AMS收入同比增长49%，较2019年第二季度略低不到1%，排除汽车广告影响，AMS收入按预估基础较2019年呈中个位数增长 [10][11][31] - 第二季度非GAAP运营费用为5.37亿美元，同比增长10%，排除节目成本和Premion，同比增长5%，按预估基础较2019年水平下降3% [34] - 第二季度调整后EBITDA为2.28亿美元，同比增长83%，较2019年第二季度增长35%，调整后EBITDA利润率为31%，排除Premion影响约为32% [36] - 第二季度末总债务为34.8亿美元，净杠杆率为3.64倍，较去年同期低超1倍 [38] - 第二季度产生自由现金流9200万美元，将2020 - 2021年自由现金流占收入指引范围下限从21%提高到21.5%，预计达到新范围21.5% - 22%的高端 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务：预计全年订阅收入增长中到高个位数百分比，净订阅利润增长中到高20%百分比，得益于用户趋势改善和转播费率提高 [8][10] - AMS业务：第三季度AMS业务表现显著优于去年，各广告类别同比均增长，按预估基础较2019年第三季度也有所增长，预计积极趋势将持续支持AMS收入增长 [33] - Premion业务：非政治年季度表现创纪录，预计全年收入比去年增长45% - 50%，本地销售收入加速增长 [13][14][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场：自疫情影响高峰以来反弹，公司广告业务表现良好，第三季度核心广告业务趋势积极 [11][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略举措：推出全国独立品牌VERIFY，打击虚假信息；收购的体育播客网络Locked On拓展至视频领域；积极评估资本配置选项，包括并购、分红和股票回购；持续投资Premion以扩大市场份额 [17][19][43] - 行业竞争：公司凭借Premion在OTT广告服务销售方面具有独特优势，本地销售覆盖范围扩大至近75%的美国家庭 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：美国广告经济形势良好，尽管部分地区受Delta变种影响，但公司业务未受负面影响 [69] - 未来前景：对第三季度和全年业务增长持积极态度，预计实现更高的自由现金流，各业务线有望持续增长 [7] 其他重要信息 - 公司在多样性、公平性和包容性方面取得进展，设定量化目标并推进相关计划 [21] - 公司获得两项荣誉，被评为美国50个最具员工参与度的工作场所之一，连续第二年入选Civic 50 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待线性和与Peacock围绕流媒体的重新谈判，奥运会对第三季度的影响以及订阅用户趋势 - 核心广告业务趋势积极，第三季度表现强劲；Peacock在奥运会流媒体方面影响极小，奥运会对公司整体业务影响不大，增量价值不到总收入的1个百分点；订阅用户同比趋势显著改善，目前处于非常低的4%，且可能进一步下降 [57][62][64] 问题2：对美国经济的看法，Premion第二季度收入增长情况、亮点、本地与全国收入占比 - 美国广告经济形势良好，未受Delta变种负面影响；未提供Premion第二季度具体收入增长数据；过去六个月Premion本地销售收入加速增长，是业务未来发展方向；本地收入占比超过全国，且该趋势将持续 [69][71][72] 问题3：自由现金流指引改善的原因，Premion的收入承诺比例、定价模式和EBITDA利润率，资本分配对并购和股票回购的考虑 - 自由现金流指引改善主要受广告市场和公司表现优于预期驱动；Premion大部分业务为前期广告购买，第一和第二季度利润率为两位数且第二季度更高；短期内FCC不确定性影响广播并购，但公司有多种资本分配选项，董事会和管理层正在积极评估；对于可赎回债务，将根据现金最佳用途决定是否偿还或再融资 [83][87][91] 问题4：VerifyThis和Locked On的潜力、与广播业务的结合方式、货币化方案以及Locked On的分发渠道扩展 - Locked On已盈利，是公司本地数字体育战略的第一步，有更大的货币化机会，将在视频和大学领域快速扩展分发渠道；VerifyThis已应用于广播业务，货币化处于早期阶段，未来可通过广告和赞助实现盈利 [97][98][100] 问题5：Premion覆盖另外25%市场的计划，以及覆盖市场和拓展合作哪个更重要 - 公司全国销售团队可覆盖全国市场，对于本地销售团队未覆盖的25%市场，有其他广播集团表达合作兴趣；公司同时关注拓展市场覆盖和寻找改善广告归因的方法，以及潜在的小规模并购机会 [103][104] 问题6：FCC现状对收购审批的影响，以及是否因FCC问题导致交易活动减少，FCC僵局是否会在未来三到六个月内解决 - 2 - 2的FCC会给收购审批带来挑战，FCC是最终仲裁者；FCC现状是交易活动减少的一个重要因素，行业需要利用四年一次的审查来明确规则；预计很快会宣布FCC主席人选 [108][111][112] 问题7：今年政治广告与2017年相比的情况，以及是否有中期选举支出预期，体育博彩广告支出情况 - 今年政治广告收入将超过2017年和2019年，弗吉尼亚州州长竞选可能带来最大支出；体育博彩广告年初增长迅速，目前在第三季度的预订金额已超过上半年，有望成为全年前十大广告类别 [116][119]