财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司总营收同比增长35%，较2018年第四季度增长46% [24] - 2020年全年，订阅收入增长28%，超出疫情前公司提供的指引 [11] - 2020年，政治广告收入达4.46亿美元，几乎是2018年的两倍，2016年的三倍 [12] - 2020年，非政治广告收入第四季度同比下降6%，全年下降4%，预计第一季度将实现正增长 [15] - 2020年，公司实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超10亿美元，第四季度调整后EBITDA达4.29亿美元，利润率为46%，同比增长87%，较2018年第四季度增长57% [16][29] - 2020年第四季度，自由现金流达3.5亿美元，占总收入的37% [32] - 截至2020年底，净杠杆率低于4倍，预计2020年底净杠杆率处于3倍多的中间水平 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅业务 - 2020年第四季度，订阅收入同比增长9%，若不是12月与AT&T DIRECTV的服务临时暂停，本应增长17% [24] - 预计2021年净订阅利润将增长25% - 29% [11] 广告和营销服务业务 - 2020年第四季度，广告和营销服务收入同比下降6%，主要因创纪录的2.64亿美元政治广告收入导致核心广告被挤出 [26] - 多个非政治广告类别在第四季度呈现复苏态势，如家居装修、服务、银行和金融、保险和包装商品等，汽车行业显著改善，本季度增长中个位数 [26] Premion业务 - 2020年，Premion业务收入超1.45亿美元，同比增长超40%，预计2021年将以类似速度增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司数字平台平均每月独立访客近7000万 [8] - VERIFY在公司本地拥有和运营的数字网站上的需求很高，去年同比增长超400% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行五支柱战略，包括发展业务模式以增强弹性、扩大战略布局的四大附属电视台组合、发展数字平台、提供观众期望的内容和服务、打击虚假信息 [8] - 公司收购Locked On，与Tubi TV达成OTT分销协议，即将推出面向女性的多播娱乐网络Twist [8][9] - 公司将VERIFY扩展为独立的国家品牌，推出专用数字产品，并将其扩展到其他非TEGNA社交媒体平台 [9] - 公司与Gray TV合作，其本地销售团队可覆盖70%的市场和70%的美国家庭，直接销售团队可服务全国广告商 [10] - 公司预计2022年将迎来另一个强劲的非选举年周期，其电视台组合将覆盖24场美国参议院竞选和24场州长竞选 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年面临宏观经济挑战，但公司业务模式具有韧性，战略决策取得成效，预计2021年将继续保持强劲表现 [22] - 公司对广告和营销服务业务的复苏持乐观态度，预计第一季度和全年收入将实现增长 [15] - 公司将继续专注于成本控制和资本管理，通过债务偿还和股票回购为股东创造价值 [16][18] 其他重要信息 - 公司在2020年实施成本和效率举措，实现每年5000万美元的经常性费用节省，比原计划提前一年 [16][29] - 公司在2020年完成两次再融资，降低了整体利率并延长了到期期限，高级票据在2024年前无到期 [16] - 公司在2020年12月重新启动3亿美元的股票回购计划，并将继续评估资本配置选项，以增加向股东返还的资本 [18] - 公司发布2020年社会责任亮点报告，加强了对多样性、公平性和包容性的领导和监督，并设定了五年目标 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 体育博彩类别情况及Premion业务加速增长的方法 - 体育博彩方面，公司认为这是一个不断增长的重要本地领域，目前已有多个州合法化，还有一些州正在推进，公司除了制作优质内容外，还在寻找其他利用该广告类别的方法 [43] - Premion业务方面，公司将专注于加速其增长，可能包括进行小规模收购和开展有机举措，利用本地优势连接本地广告商和OTT服务观众 [42] 问题2: 转播权收入增长与反向补偿费用增长的关系、最高法院案件对公司EBITDA的影响以及市场交换机会 - 转播权收入方面，公司表示其拥有强大的资产和谈判杠杆，通过提高收入增长速度超过费用增长速度来实现净转播权收入增长 [46] - 最高法院案件方面，公司需等待裁决结果和FCC的解释，目前无法提供对公司EBITDA的具体影响，但如果能够执行，将具有很高的增值性 [47] 问题3: 广告业务中滞后类别收入规模、NFL交易对反向补偿和推广投资的影响 - 广告业务方面，公司认为餐饮、零售和汽车等消费类别有望在疫苗推广和经济开放后实现强劲复苏，尽管目前餐饮等类别仍在拖累业绩，但第一季度仍将实现同比增长 [51] - NFL交易方面，公司将等待交易细节确定，认为NFL回归广播对生态系统有益，对于ABC转播比赛的影响相对较小，因为公司的ABC电视台组合已有所扩大 [52] 问题4: 政治广告中总统竞选的占比、第四季度挤出效应的百分比、2022年政治广告表现的可能性以及订阅用户数量情况 - 政治广告方面，2020年总统竞选广告占总支出的22%，第四季度挤出效应约为高个位数，2022年公司的参议院和州长竞选组合表现出色，但最终结果取决于筹款水平 [56][57] - 订阅用户数量方面，目前用户数量稳定，预计2021年将继续保持稳定 [59] 问题5: 奥运会对公司业务的影响以及未来成本举措 - 奥运会方面，公司认为其对公司总收入的增量贡献较小，目前对奥运会能否举办不确定，但从业务角度来看，影响不大 [62] - 未来成本举措方面，公司正在进行ERP实施的第二阶段、后台和销售支持订单处理功能的自动化以及监测和流量系统的第二和第三阶段工作，这些将在2021年后继续节省成本，但目前无法确定具体规模 [63] 问题6: Premion业务预算来源、销售方式以及是否引入程序化广告 - 预算来源方面，Premion业务的预算来自大型广告公司的离散数字预算和部分电视预算，且趋势是从电视向数字转移 [67] - 销售方式方面，公司主要通过直接销售，避免成为程序化平台，以确保广告投放环境的安全性 [67] 问题7: Premion业务第四季度增长率、体育博彩未来三年是否会成为前五大广告类别以及广告销售团队的变化 - Premion业务第四季度增长率高于全年的40%以上 [71][72] - 体育博彩方面，公司认为未来三年有可能成为前五大广告类别，具体取决于合法化的州数量 [73] - 广告销售团队方面，公司将全国销售和政治销售业务收回内部，整合经验以提供更好的平台，同时节省成本，并将部分本地账户转移到内部全国销售团队，使本地销售团队专注于创新业务 [74][75] 问题8: Premion业务的增长过程、复合年增长率（CAGR）和盈利能力，以及Twist网络的经济情况 - Premion业务方面，流媒体服务是一个关键且不断增长的分销形式，公司在该领域有多种合作，目前已实现盈利，未来将扩大规模，但无法提供具体的CAGR [78][79] - Twist网络方面，公司的多播网络（True Crime、Quest和Twist）主要使用大型工作室的现成库内容，成本较低，几乎从一开始就能实现盈利 [82]