财务数据和关键指标变化 - 第一季度总公司收入同比增长32%，符合此前低至中30%的指导范围；剔除政治广告影响后，总营收同比增长24%，也符合此前中20%的增长指导 [32] - 第一季度订阅收入同比增长38%，政治收入达4700万美元，远超2018年和2016年第一季度；广告和营销服务第一季度增长12% [33][34] - 第一季度运营费用同比增长30%，略好于此前低至中30%的指导范围；调整后EBITDA为2.12亿美元，利润率达31% [37][38] - 第一季度产生1.42亿美元自由现金流，占本季度总收入的21%；截至3月底现金头寸为3500万美元，4月20日已超1亿美元；季度末总债务为41亿美元，净杠杆率为4.7倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务：第一季度订阅收入增长38%，得益于基础业务、新收购电视台以及转播费率上调 [33] - 政治广告业务：第一季度政治收入4700万美元，远超2018年和2016年同期，且全年政治广告有望达到创纪录水平 [13][33] - 非政治广告业务：受COVID - 19影响，3月出现广告取消情况，预计短期内非政治广告收入将面临重大阻力；不过此前几个季度非政治广告收入有所改善 [14][15] - 广告和营销服务业务：第一季度增长12%，受2019年收购电视台和传统电视台的良好表现推动，但部分被COVID - 19相关的非政治广告取消和超级碗相关收入减少所抵消 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月6 - 7点的本地新闻收视率同比增长70%，晚间新闻收视率同比增长44%；数字网站有1.8亿访问者，视频点播播放量超1亿次，同比增长约100% [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行五支柱战略，专注于增加订阅收入和政治广告，使收入来源多元化；通过溢价OTT平台将广告业务拓展至数字领域，并扩大广告行业范围 [11][16] - 与Gray Television建立战略合作伙伴关系，Gray将成为Premion服务的经销商，预计第三季度末全面推广，这将加速Premion的增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期经济和业务前景取决于政府居家限制措施的持续时间，非政治广告收入短期内将面临重大阻力，因此暂停2020年全年指导和2021年初步展望 [7][15] - 中期来看，公司业务有积极驱动因素，如去年底50%的用户重新定价，今年还有35%的用户将重新定价；政治广告开局强劲，公司在今年及未来选举周期中处于有利地位 [18][20] - 公司有能力应对疫情影响，得益于过去几年建立的坚实基础，包括精心构建的基础设施和优化的资本结构；公司将继续评估有机投资，加强资产负债表，提供流动性和灵活性 [16][25] 其他重要信息 - 第一季度特殊项目包括2200万美元的提前赎回费用、800万美元的维权防御咨询费用和500万美元的并购尽职调查费用，部分被800万美元的FCC频谱重新包装报销和1200万美元的CareerBuilder出售就业筛选业务收益所抵消 [30][31] - 公司完成21亿美元的再融资，降低了利息支出，延长了债务期限；将15亿美元的信贷额度延长至2024年 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Fox称其本地附属公司的现货广告最初下降50% - 55%，公司情况如何，5月是否有改善？ - 公司情况没有那么严重，且每周有边际改善，但改善幅度不大，这可能是需求增加和公司创造需求能力提升的综合结果 [41][42][43] 问题2: 政治广告第二季度是否平静，今年是否会集中在选举后期？ - 第二季度政治广告是全年最低的季度，政治广告支出分布与往年相似，第四季度通常占比约60%，第三季度占25% - 28%，主要支出集中在劳动节到选举日 [44][45] 问题3: 3月并购讨论因疫情中断，是否有可能恢复？ - 公司一般不评论并购事宜，将继续不讨论并购相关内容 [47][48][49] 问题4: 第一季度同站净转播收入情况及全年展望？ - 公司未提供净转播收入指导，但表示净转播收入增长强劲，是高利润率的现金流来源，由于转播费率上调和去年收购的电视台，今年净转播收入将有不错增长 [50][51] 问题5: 年底35%的用户重新定价时，本地收视率的提升是否会带来转播费用的提升？ - 这不会有负面影响，公司对与多系统视频节目 distributor（MVPD）的谈判已有较高期望，本地收视率的大幅提升会向所有分销合作伙伴重申本地业务的价值 [53][54] 问题6: 在当前环境下，Premion的广告客户是否采用更有针对性的方法，如何保持每千次展示费用（CPM），恢复正常后业务是否仍有增长？ - 无论平台如何，都受到广告市场低迷的影响，但Premion在疫情前一直保持强劲的两位数增长，目前表现优于传统广播；流媒体消费的增加将对其业务起到推动作用，未来Premion的地位将比以前更好 [56][57][58] 问题7: 目前监管环境下，是否有进一步放松监管的可能性？ - 由于法院、选举等因素，目前监管变革处于停滞状态 [59][60][61] 问题8: 第一季度汽车广告类别是在3月最后几周下降，还是整个季度都很疲软？ - 第一季度3月12日前，汽车和零售广告虽有下降但幅度较小，整体广告环境较好；3月最后两到两周半的冲击对所有类别都产生了影响 [65][67][68] 问题9: 公司内部是否分析过哪些广告类别在经济复苏时可能恢复较慢？ - 受影响最大的类别并非公司的主要业务，如航空公司和游轮；娱乐业务可能存在担忧；汽车行业中，有现金的原始设备制造商（OEM）可能会争取市场份额，表现可能好于预期；公司在德克萨斯、佛罗里达和佐治亚州有较大业务布局，这些地区有望更快开放，对公司有利 [69][70][73] 问题10: 已续约的50%用户，第一年与第二、三年的费率提升情况，以及今年将续约的35%用户在四个季度的分布情况？ - 第二、三年的费率提升为强劲的两位数增长，第一年的提升幅度远高于此；35%的续约都在第四季度后半段，12月会有积极影响但不大 [75][77][78] 问题11: 经济背景如何影响与MVPD的谈判，若2021年仍处于衰退，与NBC的谈判会有何变化？ - 目前距离与MVPD的谈判还有六个多月，不是当前担忧的问题，且公司谈判时一直尽量避免停播；与NBC的谈判还有七个月，目前难以量化影响，若原创节目数量大幅减少等因素可能会产生影响 [79][81][83] 问题12: 处理3月底和4月的广告取消订单时，如何平衡销售率和降价填充广告位的关系？ - 需求下降时价格会下降，公司利用当前高收视率和低需求的情况，向广告客户推销，称其能获得前所未有的低CPM和高投资回报率；公司还吸引了一些新的本地广告客户，并针对保险、信用合作社等增长行业进行营销 [84][85][87] 问题13: 第一季度净用户是否下降4% - 5%，包括OTT的影响？ - 净用户下降幅度在这个范围内，1月的实际情况略好于公司模型预期 [89][90] 问题14: 第一季度剔除收购和节目成本后，成本同比变化百分比是多少？ - 按预估基础计算，费用相对持平，增长约1% - 1.5%；剔除Premion后，下降0.3% [101] 问题15: 公司在德克萨斯、佛罗里达和佐治亚州的业务是否能提前看到广告需求和价格反弹的迹象？ - 目前还未看到影响，如佐治亚州州长开放该州后，大多数企业并未开业，现在判断还为时过早 [92][93] 问题16: 与Gray的合作是否有互补的多重动态，是否会寻求其他合作伙伴？ - 与Gray的合作主要是扩大了市场覆盖范围，接触到其市场的本地广告客户，是业务的加速器；公司可能会考虑其他潜在合作伙伴 [94] 问题17: 疫情环境下Daily Blast LIVE（DBL）的制作情况如何，是否有新的做法和拓展思路？ - 由于白天观众增加，DBL加大了投入；制作团队大部分人在家工作，少数主播在工作室，他们通过创新远程制作方式取得了不错的收视率提升 [95][96] 问题18: DBL是否会纳入其他市场的人才？ - 工作人员都住在丹佛，在家工作；节目一直有来自全国各地的嘉宾，现在通过Zoom等技术更容易邀请嘉宾 [97][98] 问题19: 公司4月广告收入是否下降35% - 40%？ - 公司不提供具体广告费率指导，只表示情况不像Fox所说的那么严重 [104][105][106] 问题20: 公司今年的资本支出（CapEx）预期如何？ - 公司已取消非强制性的可自由支配资本支出，今年的资本支出将低于原指导水平，但具体金额还不确定，可能会根据业务情况调整 [107][108][109]