公司概况 - 美国最大的垂直整合专业租赁和增值酒店服务提供商，拥有12485张平均可用床位，分布在25个地点[7][9] - 与多元化蓝筹客户建立长期关系，合同续签率超90%，能源客户占比80%，政府客户占比20%[13][14][15] 财务表现 - 2017 - LTM 3Q - 19，收入、调整后EBITDA、调整后毛利润和调整后自由现金流的复合年增长率分别为47%、52%、48%和64%[18][19] - 3Q 2019总营收8160万美元，同比增长35.3%；调整后EBITDA为4060万美元，利润率49.7%[61] 增长举措 - 2019年有多项增长举措，如续约和扩展合同、上市、收购社区等，可运营床位从6770增长到12873[21][22] 市场机会 - 美国西南部有超10亿美元市场机会，公司市场份额从2015年的约2%增长到如今的约20%[25][26] 增长策略 - 战略资产优化：开设新社区、扩展现有社区、提升商业运营，新项目120 - 150天上线，初始投资由客户合同支持[29][32] - 创建规模和多样性：2017 - 2019年进行多次收购，实现约3.3倍的EV/EBITDA倍数，持续评估增长前景[35] 股东价值 - 投资增长：有机增长和收购，预计到2021年潜在增加10 - 20%床位，维护资本支出约占2019年总收入的1%[40][41][42] - 部署资产负债表：净杠杆率2.4倍，有4.1亿美元债务，可支持高股东回报计划[43] - 返还资本：授权7500万美元股票回购计划，执行时兼顾增长[44] 现金流 - 3Q - YTD 2019，超90%的调整后EBITDA转化为调整后自由现金流，维护资本支出需求低[65] 3Q 2019财务亮点 - 运营表现：超13000张总床位，超10000张使用床位，Superior Lodging和ProPetro社区整合按计划进行[54] - 财务表现：调整后EBITDA利润率保持在约50%，运营活动产生4260万美元现金[54] - 增长执行：2个新社区按计划运营，200张床位扩展活动按计划进行[54] - 股东回报：授权7500万美元股票回购，截至11月12日回购约1310万美元[54]