财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长22.3%，EBITDA首次达到40亿里拉，EBITDA利润率为43.1%；净利润达14亿里拉，同比增长18%，创季度新高，且每季度净利润稳定在10亿里拉以上 [4] - 前九个月营收增长超21%，EBITDA增长19%至40亿里拉，净利润增长18%至14亿里拉 [31][32] - 本季度总债务增加7亿里拉，主要因汇率变动；现金头寸约14亿美元，可覆盖至2025年的债务偿还；本季度杠杆率维持在1倍以下，排除金融业务后为0.8倍 [36] - 本季度产生超10亿里拉的自由现金流 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 净增46.4万后付费和64.3万预付费用户，月均移动用户流失率为1.9%，低于去年 [8][9] - 混合移动ARPU升至58里拉，增长12% [10] 固定宽带业务 - 净增6万光纤用户，前九个月新增家庭覆盖超40万户，本季度光纤网络覆盖第205个城市 [11] IPTV业务 - 净增5.1万用户，用户数超100万，在住宅光纤用户中的渗透率达63%；住宅光纤ARPU升至79里拉，增长10% [11][12] 数字服务和解决方案业务 - 独立营收同比增长31%，达4.35亿里拉；付费用户基数达360万，较去年增加90万 [17] 数字业务服务 - 本季度营收4.99亿里拉，其中75%为服务收入，同比增长28%；签订575份新合同，合同总价值2.21亿里拉；系统集成项目积压订单达8.32亿里拉 [20][21] 税务服务 - 营收增至2.81亿里拉，同比增长27% [23] 金融科技业务 金融业务 - 营收同比增长28%，预计年底贷款组合维持在20亿里拉左右；EBITDA增长24%至约1.2亿里拉，利润率为73%；风险成本自年初以来持续下降，本季度维持在0.3% [39][40] 支付业务Paycell - 三个月活跃用户达600万，商户数量达1.4万；Pay Later产品交易量同比增长84%至4.55亿里拉；Paycell卡交易量增至去年同期的六倍，达6.57亿里拉；POS交易量达4.75亿里拉；本季度营收增长53%至1.9亿里拉，其中55%为非集团收入；EBITDA利润率为46% [42][43][44] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 本季度国际营收同比增长39%，占集团营收的10%；剔除汇率影响后，有机增长为18% [25] 乌克兰市场 - 移动用户达890万，同比增长14%；以当地货币计算，营收同比增长24%，过去四个季度均超12%；EBITDA利润率同比提高4.6个百分点 [26] 白俄罗斯市场 - 以当地货币计算，营收下降2%，主要因手机销售减少，但对EBITDA利润率有积极影响；专注数字订阅，第三季度五分之一的新客户通过数字服务渠道签约 [27] 北塞浦路斯土耳其共和国市场 - 实现24%的强劲增长，语音收入和数据使用量因教育服务和旅游业复苏而增加 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以客户为中心，注重移动和固定网络质量，多元化商业模式，推动用户增长和ARPU提升 [5] - 计划在2021年全年业绩公布后举办资本市场日，公布修订后的三年业务计划和目标 [30] - 数字服务和解决方案业务持续增长，提升用户体验和产品质量，拓展市场份额 [17] - 数字业务服务引领土耳其企业数字化转型，重点发展数据中心、云业务、光纤安全服务和物联网 [20] - 税务服务和金融科技业务不断创新，拓展客户群体和业务范围 [23][39] - 国际市场通过扩大用户基础和提高数据消费实现增长 [25] - 公司在网络质量和客户服务方面表现出色，在行业竞争中处于领先地位 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 考虑到前九个月的出色表现和对全年剩余时间的预期，公司再次上调全年营收增长指引至约20%，预计名义EBITDA约145亿里拉，运营资本支出与销售额比率约为21% [29] - 尽管通胀超预期，但公司将通过推动用户增长和ARPU提升来适应市场变化，预计未来能实现通胀定价 [50] - 5G技术对行业数字化和国家经济发展至关重要，但目前光纤连接和设备本地化率等问题需解决，公司将等待官方拍卖公告并评估相关风险 [54][55] - 预计2022年资本支出不会大幅增加，可能在固定光纤方面略有增加，移动方面略有减少 [57] 其他重要信息 - 本季度数字渠道在消费者销售中的收入占比升至17%，同比提高5个百分点 [7] - 公司于10月27日发放了2021年股息的最后一期 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Paycell的总支付价值、增长率以及本季度账单支付下降的原因 - 总支付价值约5亿里拉，支付业务增长率约84%；账单支付下降是因为从物理渠道转移到了数字渠道 [47][49][51] 问题2：在通胀环境下的定价策略以及能否推动移动ARPU更高增长 - 公司希望同时推动用户增长和ARPU提升，但更注重用户增长，因为可以通过交叉销售其他业务提高用户ARPU；由于与客户签订了12个月的合同，适应通胀定价需要时间，但公司会努力实现 [48][50][51] 问题3：5G拍卖的时间和频谱、2022年资本强度以及Paycell的费率 - 5G拍卖暂无官方时间表，频谱情况也不明确；公司认为目前光纤连接和设备本地化率是5G全面推出的风险因素；2022年资本支出计划未最终确定，预计不会大幅增加，可能在固定光纤方面略有增加，移动方面略有减少；Paycell费率受集团收入和Pay Later业务影响，公司目标是扩大市场份额并保持健康的资产负债表 [53][54][57][61][62] 问题4：光纤连接对5G拍卖的影响、40万户光纤覆盖的用户转化率和来源、CapEx指引变化以及乌克兰塔业务情况 - 目前土耳其基站光纤连接率不足40%，即使是主导运营商也不足50%，5G基站数量可能是现有基站的10倍，因此光纤连接是5G服务的必要条件；公司建议建立共同的光纤基础设施投资公司，在服务层面竞争；40万户光纤覆盖的首年转化率超20%，目标是达到45%，用户包括新客户和从竞争对手处争取的客户，市场份额超50%；CapEx指引不变，因为提前支付供应商降低了设备成本，且上半年提前投资；对乌克兰同行的塔业务情况不了解，不做评论 [65][66][68][69][70] 问题5：是否计划通过新立法进行固定资产重估以释放递延所得税收入 - 公司在第二季度财务报告中披露了相关影响，正在评估资产负债表上的进一步机会，将在年终财务报告中决定 [77][79] 问题6：FinTech业务的货币化方式是否仍倾向于引入战略合作伙伴 - 公司计划出售Paycell少数股权，希望合作伙伴不仅能提供增长资金，还能分享专业知识、制定扩张计划，为未来IPO做准备 [84][85] 问题7：Paycell股权出售的估值范围、通胀环境下混合ARPU增长预期以及乌克兰业务表现 - Paycell具有独特的业务模式和增长潜力，市场可根据全球营收和EBITDA倍数进行估值；公司希望ARPU增长与通胀保持一致，但适应通胀需要时间，同时新用户达到可接受的ARPU水平也需要时间；乌克兰业务过去几年表现出色，用户增长14%，ARPU增长9%，高于当地通胀水平，且市场份额不断扩大，预计明年新增用户100万 [88][90][92][93][95][97]