财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度有机收入增长10%，全年实现9%的总增长和12%的有机增长，连续第二年实现两位数有机增长 [5][6] - 第四季度EBITDA利润率较上年提高380个基点，全年EBITDA利润率为19%，较2021年提高160个基点 [5][6] - 第四季度每股收益为1.22美元，创第四季度纪录，较上年增长56%；全年每股收益为6.02美元，较去年创纪录水平增长28% [5][7] - 第四季度自由现金流为1.86亿美元，全年为2.85亿美元，均高于上年 [6][27] - 2023年预计总销售额增长4% - 8%，中点为6%；有机收入增长超3%；调整后每股收益在6.50 - 7.10美元之间，中点增长约5%；自由现金流约4亿美元 [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 过程工业 - 第四季度销售额为5.86亿美元，同比增长11.1%，有机销售额增长13.5% [24] - 调整后EBITDA为1.43亿美元，占销售额的24.4%，高于去年的1.05亿美元和20% [25] 移动工业 - 第四季度销售额为4.96亿美元，同比增长3.3%，有机销售额增长6.4% [25] - 调整后EBITDA为5600万美元，占销售额的11.3%，高于去年的4100万美元和8.6% [26] 各个市场数据和关键指标变化 亚太地区 - 第四季度增长10%，可再生能源和分销领域表现强劲 [19] 北美地区 - 作为最大地区，第四季度增长13%，非公路、分销以及一般和重工业领域领先 [19] 拉丁美洲 - 第四季度增长5%，主要由分销业务的同比增长推动 [19] 欧洲、中东和非洲地区 - 第四季度略有下降，可再生能源收入下降和俄罗斯业务损失大部分被其他领域的增长抵消；若排除俄罗斯业务，该地区本季度将略有增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购美国滚子轴承公司（ARB）和Nadella，预计通过整合创造价值，扩大市场份额和提高利润率 [11][12][13] - 计划2023年资本支出约占销售额的4%，用于增长和成本计划 [7][32] - 持续投资数字平台、扩大产能、提高生产力，推动可持续发展 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年工业需求良好，但面临诸多挑战，公司抓住机遇并应对挑战，取得出色业绩 [9] - 2023年公司开局良好，预计全年有机收入增长3%，价格贡献超2%；利润率大致持平；每股收益中点增长约5%；现金流将大幅改善 [14][15][16] - 尽管市场存在不确定性，但公司有能力在工业周期和技术演变中持续创造价值 [10] 其他重要信息 - 公司被《新闻周刊》连续三年评为美国最具责任感的公司之一 [8] - 调整调整后每股收益的计算方式，排除收购无形资产摊销费用，以更好反映核心经营收益和提高与同行的可比性 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年哪些终端市场可能出现负销量增长 - 公司未具体拆分销量和价格，但如果市场价格实现正增长而最终销售额为零，那么销量可能会略有下降；年初销量并非负增长，有四个市场在下半年的销量和价格预计将实现中个位数或更高增长；全年来看，销量会从高个位数逐渐降至低个位数 [34][35] 问题2: 为何2023年利润率仅持平，是否有特定业务增长指引导致组合不利 - 过程工业中可再生能源高个位数增长而分销业务持平，这对过程工业的组合不利；预计移动业务利润率略有上升，过程业务略有下降；此外，货币影响也会对两者产生作用 [38][39] 问题3: 分销业务去库存情况如何 - 并非大幅去库存，只是过去两年库存增加，现在销售率趋于平稳，相比之下会产生一定逆风；预计未来几个季度仍会有一些影响 [41] 问题4: 2023年定价是否接近中性，是否还有追赶定价空间，以及整体定价策略 - 过去两三年的定价接近中性，略落后于成本，预计2023年价格增长超2%，略好于中性；公司有能力应对商品价格和供应链问题的波动，拥有良好的系统和流程 [45][46] 问题5: 为何2023年定价预测仅为2%，而竞争对手称中个位数 - 公司过去的定价接近中性，2%的增长是在此基础上的适度提升；在成本正常改善的情况下，预计会超过2%；若成本上升，价格可能会进一步提高；第四季度的价格包含有利的组合因素 [47][48] 问题6: 可再生能源部门风电和太阳能的相对增长率，以及增长节奏 - 风电增长更强，公司在风电领域有更多增长策略和资本投入；预计第一季度可再生能源尤其是风电的增长率将达到或略高于全年预期 [51][52] 问题7: Spinea和GGB的整合情况，ARB的协同效应来源和规模，以及交易 accretion 情况 - ARB预计在今年下半年运营率将显著改善，2025年有望达到过程工业的利润率水平；GGB已基本完成从EnPro的分拆，目前专注于整合，销售协同效应更受关注；Spinea的协同效应较少，主要是进入新的产品技术市场；ARB对业绩的 accretion 非常轻微，Nadella完成交易后预计 accretion 在0.05 - 0.10美元之间 [53][54][55] 问题8: 2023年2%的价格增长中有多少是自然滚动的，正常年份何时提价 - 正常年份第四季度到第一季度价格提升最大，预计2023年也会有适度提升，之后全年会有持续的价格增长；若钢价缓和，会有一定的抵消，但已考虑在全年超2%的价格增长预期中 [58] 问题9: 工业运动业务在投资组合中的规模，是否会放缓收购并转向回购 - 工业运动业务收入约14亿美元，公司目标是达到20亿美元；收购和回购并不冲突，公司会继续推进并购，同时也有能力进行股票回购 [60] 问题10: 1月或2月初是否有令人担忧或鼓舞的迹象 - 公司年初开局非常强劲，2月初的经营环境积极 [62] 问题11: 亚太地区收入增长中可再生能源和其他终端市场的贡献，以及货币对利润率的影响 - 亚太地区可再生能源是最大的增长领域，分布业务紧随其后；2022年货币交易对利润率有积极影响，2023年这种积极影响不再出现，加上收入端的逆风，将对利润率产生显著的同比逆风 [64][65][66] 问题12: 年初高个位数增长，而指导中点为3%，是否意味着下半年会转负 - 年初可能接近高个位数增长的上限，要达到全年指导中点，第四季度可能降至0 - 1；但公司认为下半年更可能是趋于平稳，而非下降，且目前对第二季度之后的情况能见度不高 [68][69] 问题13: 目前的能见度是否高于正常水平，以及对全年最大的担忧是什么 - 目前能见度明显高于正常水平，供应链问题虽有缓解但仍存在；公司积压订单较去年略有增加，发货率同比高个位数增长；欧洲是唯一需求疲软的地区；公司对当前位置感到满意，指导中点基于对下半年谨慎的预期，若过于谨慎，公司有能力抓住机会 [71][72] 问题14: 2023年利润率持平的指导中是否考虑了投资成本 - 与去年相比，投资成本可能不会带来太大逆风；SG&A方面，会有正常的劳动力增长和支持更高销售水平的支出，如养老金费用增加；制造业仍面临通胀压力，2022年的部分通胀成本将在2023年通过库存体现，这是暂时的逆风；有机业务预计有接近30%的增量，只是货币和并购因素会使其略有下降 [76][77] 问题15: 自动化在过程业务增长中的情况 - 自动化市场仍有良好增长，是公司在一般工业领域的有机和无机增长机会，特别是工厂自动化预计将继续保持强劲增长趋势 [78]