财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额2.72亿美元，较上年增长3.9%，其中有利的外汇影响为1.2%，剥离业务影响为 - 2%；有机销售额增长4.7% [24][25] - 第三季度美洲地区销售额同比下降0.6%，其中剥离业务影响为 - 3.1%，有机增长2%，外汇影响为0.5%；EMEA地区销售额增长15.1%，有机增长14%，外汇影响为2.1%；APAC地区销售额下降0.4%，有机下降2.9%，外汇影响为2.7%，剥离业务影响为 - 0.2% [26][27][28] - 第三季度报告和调整后的毛利率均为40.1%，上年同期报告毛利率为39.6%，调整后毛利率为39.8%；调整后的销售及管理费用为净销售额的28.3%，上年同期为29.3% [30][31] - 第三季度净利润2150万美元，摊薄后每股收益1.14美元，上年同期为1170万美元，摊薄后每股收益0.63美元；调整后摊薄每股收益为1.33美元，上年同期为0.90美元 [32] - 第三季度调整后EBITDA增至3600万美元，占销售额的13.2%，上年同期为3260万美元，占销售额的12.4% [33] - 第三季度调整后有效税率为3.8%，2020年第三季度为11.3% [34] - 截至季度末，现金及现金等价物为1.406亿美元，净杠杆率为0.93倍调整后EBITDA，低于目标范围1.5 - 2.5倍；第三季度经营活动现金流为2510万美元，年初至今为6290万美元；前九个月资本支出约为1200万美元 [36] - 2021年全年净销售额指引为10.9 - 11亿美元，有机销售额增长9% - 10%；全年报告GAAP每股收益在3.50 - 3.70美元之间；调整后每股收益为4.20 - 4.40美元；调整后EBITDA为1.37 - 1.42亿美元；资本支出约为2000万美元；调整后有效税率约为15% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度服务零件和耗材业务有所增长，尤其在北美和APAC地区 [27][29] - 新推出的中端产品和AMR产品组合受到客户和经销商的好评，AMR产品组合进入了零售以外的新垂直领域 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西和墨西哥的强劲客户需求推动拉丁美洲销售额同比增长；北美地区因供应链和劳动力挑战以及上年同期大额AMR订单的影响，有机增长较为温和 [26][27] - EMEA地区所有国家和产品类别均实现增长，需求恢复到疫情前水平 [27] - APAC地区部分市场因疫情封锁以及北美工厂供应受限，销售额有所下降，但澳大利亚市场在所有产品类别上表现强劲，零件、耗材和服务业务也有较好结果 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取本地制造和采购策略，如计划明年年中在中国工厂增加T16生产线，以降低运费成本、改善交货时间并更好地利用全球产能 [12] - 持续进行资本投资，提高工厂效率和产能，如在明尼阿波利斯工厂投资新设备，投资与旋转成型机相关的新模具 [13][14] - 工程团队在平台设计方面采取平衡方法，权衡长期利益与短期调整设计以适应可用零件和增加采购灵活性的需求 [16] - 通过提高工资、提供良好工作环境和与第三方合作等方式应对劳动力短缺问题 [17][18] - 在澳大利亚开展价值实现活动，调整战略客户和经销商合作伙伴关系，优化渠道结构 [22] - 公司认为应对供应链挑战的能力更多取决于产品平台化程度和本地供应链情况，而非总部所在地；目前从客户反馈来看，公司在交货时间上与竞争对手相当 [50][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩反映了多数地理市场和垂直领域的需求恢复到疫情前水平，预计这种需求环境将在可预见的未来持续 [9] - 全球供应链中断、通胀和劳动力限制影响了公司财务表现，订单积压达到历史平均水平的3 - 5倍，预计这些宏观逆风将持续到2022年，但公司有信心实现长期可持续增长 [10][11] - 尽管面临挑战，但公司创新产品得到积极响应，市场恢复到疫情前需求水平，执行企业战略有助于应对宏观挑战，战略行动将推动长期增长和盈利，提升股东价值 [42] 其他重要信息 - 公司董事会授权将季度现金股息提高9%至每股0.25美元，将于2021年12月15日支付给11月30日收盘时登记在册的股东，这是公司连续第50年提高年度现金股息 [37] - 第三季度公司根据现有股票回购计划回购了约10.2万股普通股，花费750万美元 [38] - 公司将在IR网站上发布一系列视频，深入介绍业务和增长战略 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除零件供应问题外，是否看到客户因供应链挑战而提前采购或加速采购？ - 公司订单积压约为正常水平的3 - 5倍，上一季度末为2 - 3倍，主要由供应链挑战导致；需求基本恢复到疫情前水平，订单主要由当期需求驱动；有少数客户为排队生产或应对价格上涨而提前采购，但并非普遍现象 [48] 问题2: 作为美国唯一的主要竞争对手，供应链挑战如何影响公司在美欧的竞争地位？ - 应对供应链挑战的能力更多取决于产品平台化程度和本地供应链情况，而非总部所在地；供应链挑战是全球性和宏观性的，不同地区影响有所差异；从客户反馈来看，公司在交货时间上与竞争对手相当，未来成功将取决于宏观市场恢复时的响应速度 [50][52] 问题3: EBITDA指导调整是否完全与供应链有关，情况是否恶化，何时会改善？ - 降低指导并收紧范围是基于今年的业务趋势和过去五个月供应链发出的信号；目前情况从宏观角度看有所恶化，但公司仍在努力克服挑战；调整后的指导介于最初和上调后的指导之间，尽管面临挑战，公司仍对全年业绩感到自豪 [56][57][58] 问题4: SG&A同比和环比变化的原因是什么，如何看待第四季度的SG&A？ - 变化的主要驱动因素是指导调整和管理激励措施的改变，同时也反映了所有成本节约举措；第四季度可能不会有第三季度那样的收益，预计将更接近正常季度约8500万美元的水平 [59][60] 问题5: 如何看待资产负债表、债务偿还和潜在额外回购之间的关系，未来三四个季度如何考虑股票回购？ - 资本分配优先级不变，首要目标是投资业务以获取最大回报并管理杠杆，目前杠杆率低于目标范围；基于强劲的资产负债表和自由现金流，公司能够增加股息和进行股票回购以回报股东；股票回购将是资本分配优先级的一部分，由管理层酌情决定 [64][66]