财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总投资收入为2730万美元，2021年第一季度为2000万美元 [43] - 2022年第一季度净投资收入为1350万美元，合每股0.44美元，2021年同期为每股0.29美元，上一季度为每股0.42美元 [45] - 2022年第一季度实现加权平均投资组合收益率15.5%，上一年同期为13.3% [43] - 2022年第一季度运营费用为1380万美元，2021年第一季度为1110万美元 [44] - 2022年第一季度实现净投资收益1350万美元，合每股0.44美元，超过了每股0.36美元的常规股息 [13] - 截至季度末，公司总资产净值为4.295亿美元，合每股13.84美元，2021年12月31日为4.34亿美元，合每股14.001美元，2021年3月31日为4.018亿美元，合每股13美元 [47] - 2022年第一季度NII与股息覆盖率为122% [49] - 截至季度末，公司总流动性为3.76亿美元，其中现金5100万美元，信贷额度下可用资金3.25亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，TriplePoint Capital与风险增长阶段公司签署了价值6.57亿美元的条款清单，完成了对11家公司1.26亿美元的债务承诺，签署的条款清单和完成的承诺均高于2021年第一季度的1.92亿美元和9000万美元 [28] - 2022年第一季度，公司向10家投资组合公司提供了6300万美元的债务投资，处于5000万 - 7500万美元的指导范围内，高于2021年第一季度向7家公司提供的5700万美元债务投资，季度内提供的债务投资初始加权平均年化投资组合收益率为13.3%，高于2021年第一季度的12.6% [29] - 截至2022年第一季度末，核心投资组合收益率为12.7%，高于2021年第一季度的11.9%，且自那时以来每个季度都在增加 [30] - 2022年第一季度，8家投资组合公司筹集了超过8亿美元的股权资本，2021年第一季度为10家公司筹集了超过7亿美元的资本 [32] - 截至2022年第一季度末，有48个有资金支持的债务人，高于2021年第一季度的33个，增长了45%，债务投资按公允价值计算增长了21%，从5.74亿美元增至6.96亿美元，前10大债务人约占总债务投资的40%，而一年前为53% [33] - 截至2022年第一季度，股权和认股权证投资组合有128份认股权证，较一年前的94份增加了36%，按公允价值计算为1.1亿美元，几乎是2021年第一季度6000万美元的两倍 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至季度末，公司赞助商TriplePoint Capital的全球最大业务管道超过27.5亿美元 [9] - 上一季度风险投资（VC）投资水平在美元交易量和交易数量上仍远高于疫情前任何季度的平均水平，VC募资活动持续不间断，上一季度募资70亿美元，创下纪录，非传统投资者参与风险投资交易也达到新高 [18] - 根据PitchBook - NVCA Monitor估计，目前有超过30亿美元的待投资资金，为投资活动提供充足支持 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行2022年计划，利用差异化平台、强大的盈利生成能力和资产负债表实力，包括本季度1.25亿美元的私人债务发行，DBRS最近重申了公司的投资级评级 [8] - 公司将继续与领先的风险投资投资者合作，专注于高质量的风险增长阶段交易，自八年前首次公开募股以来，这一战略未变 [11] - 公司将利用市场对债务融资需求增加的机会，提高利率，预计全年提高收益率 [23] - 公司将继续以审慎的方式发展投资组合，保持强大的信用状况，增加净投资收入（NII）和资产净值（NAV），与最具吸引力的风险增长阶段公司合作 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 风险投资环境在近期市场波动中保持活跃，风险贷款需求强劲，公司业务管道处于创纪录水平，预计2022年债务承诺和资金投入将增加 [9] - 尽管宏观经济有变化，但公司高级团队在风险贷款行业经验丰富，经过多轮市场周期考验，有能力为股东带来强劲回报 [12] - 公司投资组合公司质量高，能够完成额外融资轮次并实现有吸引力的退出，预付款活动表明投资组合公司的实力和稳定性 [14] - 许多投资组合公司受益于经济重新开放和消费者行为向在线采购的转变，以及当前通胀环境和低劳动力供应带来的机遇 [16] - 尽管风险市场近期有变化，如后期成长型公司的私人市场估值趋于平稳，风险投资首次公开募股上季度几乎不存在，但这些因素推动了风险贷款需求的增加，预计这一趋势将在今年剩余时间持续 [20] - 公司预计第二季度资金投入繁忙，全年将继续保持增长势头，对未来机会感到兴奋 [24] 其他重要信息 - 2022年第一季度有几笔贷款提前还款，包括Inspirato和Sonder完成公开上市，Virtual Instruments和Casper提前还款 [14] - 2022年第一季度，5家公司因提前还款从类别1和类别2转移，1家本金余额为250万美元的公司从类别2降级到类别3，预计另外两家类别3债务人将在未来1 - 2个季度升级，唯一的类别4投资组合公司Luminary Roli的创新键盘第二代产品受到积极评价 [35] - 2022年第一季度，两家投资组合公司完成SPAC合并，Casper完成私有化交易，Fuze被8×8收购，NomNomNow被Mars Petcare收购，Transfix和Growth的SPAC合并正在推进 [37] - 公司董事会于4月28日宣布，将向6月16日登记在册的股东支付每股0.36美元的普通收入股息，将于6月30日支付，本季度再次超额盈利，溢出收入增加，截至季度末约为1280万美元，合每股0.41美元，支持未来额外的定期和特别补充股息 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心贷款利率提高情况及业务管道发展和新发行收益率情况 - 业务管道处于创纪录水平且持续增加，在有合适机会时，公司会提高收益率，这与利率上升无关，是基于市场需求和风险回报 [59] 问题2: “机会主义”在公司业务中的含义 - “机会主义”并非指新的贷款策略，而是在交易层面，由于市场需求强劲，公司认为在当前环境下应收取更高费用，仍专注于高质量、有大量股权融资的风险增长阶段公司 [60] 问题3: 何种逆风因素会阻碍风险投资的发展势头 - 虽然不能排除风险投资生态系统面临逆风的可能性，但公司认为仍处于早期阶段，风险投资公司有大量待投资资金，投资组合公司也有充足资金，公司专注于高质量公司，投资策略在市场波动时将表现出色，但也会关注估值变化 [66] 问题4: 截至目前的提前还款情况 - 截至目前，第二季度已有2600万美元的提前还款 [76] 问题5: 投资组合的地理分布变化及对运营费用的影响 - 地理分布上季度间有小变化，美国业务主要集中在硅谷、纽约、波士顿和南加州等地区，没有针对性的地理布局策略 [77] 问题6: 贷款投资条款和条件是否有改善 - 公司注重选择有更大股权资本基础和近期融资轮次的公司，以验证投资者支持和企业价值，在市场波动时更关注信用方面 [78] 问题7: 投资环境及与3月更新时相比的改善情况 - 第一季度通常是业务淡季，第二季度资金投入增加部分是由于第一季度投资的溢出和时间安排，以及现有投资组合公司对资金承诺的使用，公司投资组合公司质量高，在市场波动时表现稳定，公司对市场需求和质量感到满意 [81] 问题8: 提前还款的节奏预期和当前季度的可见性 - 提前还款难以预测，本季度已有一个债务人提前还款，产生了100多万美元的加速收入，预计本季度还会有提前还款，但金额难以估计，本季度到目前为止已有2650万美元的本金提前还款 [87] 问题9: 市场波动是否对公司有利及这种顺风能持续多久 - 公司看到了市场波动带来的好处，投资组合公司现在更倾向于每12 - 18个月进行一次股权融资，并通过风险债务来补充资本，公司认为这是健康和令人兴奋的趋势，并非为了避免估值下降，而是合理安排融资策略，软件等行业的公司也更多地转向债务市场 [92] 问题10: 董事会对定期股息水平或特别股息的考虑 - 公司专注于实现目标规模和规模，保持投资组合和杠杆水平稳定，关注整个财年的表现，希望在几个季度后再与董事会讨论股息问题，如果公司继续保持当前表现，业务将继续展现强劲的回报和净投资收入表现 [98] 问题11: 请再次列出被收购的投资组合公司及收购时间 - 第一季度，Inspirato和Sonder完成SPAC合并，Casper完成私有化交易，Fuze和NomNomNow被收购，Transfix和Growth的SPAC合并正在推进 [103] 问题12: 2022年第一季度记录的提前还款收入总额 - 提前还款收入总计略超过450万美元 [109] 问题13: 市场估值变化对高增长非盈利业务的信用质量有何影响 - 私募公司和上市公司的估值倍数存在差异，私募公司通常有溢价，投资组合公司会控制增长速度以延长资金使用时间，注重现金消耗，技术公司的基本面价值使其对后续私人资本和现有投资者有吸引力，并购环境也为公司提供了退出机会，因此信用质量仍有保障 [111] 问题14: 欧洲风险投资市场估值是否已完全重置 - “重置”这个词过于强烈，在风险投资生态系统中未听到这种说法，早期公司的估值上季度有所增加，预计在A轮、早期和种子轮将继续，后期成长型公司的估值有所软化，但并非完全重置，公司作为贷款人，更关注公司能否筹集增量资本和有退出事件，对估值相对不敏感 [119]