财务数据和关键指标变化 - 2018财年公司实现创纪录的总投资收入6460万美元、净投资收入3660万美元、每股净投资收入1.71美元、每股净资产净变化1.78美元、期末投资组合4.33亿美元，且连续第二年用净投资收入支付股息，每股支付1.54美元 [33][34] - Q4总投资及其他收入为1780万美元（每股0.72美元），高于2017年同期的1110万美元（每股0.64美元）；投资组合加权平均收益率为18%（含预付款等活动）和14%（不含），高于2017年Q4的13.6%和13.4%-13.5% [35] - Q4费用为760万美元，净投资收入达1020万美元（每股0.41美元），较2017年Q4增长近99%；实现净投资损失1.7万美元（每股0.0美元），未实现折旧净变化约90万美元（每股0.04美元） [36] - Q4净资产增加930万美元（每股0.38美元），高于上一年的390万美元（每股0.22美元）；季度平均股权回报率为11%，平均资产回报率为8.6%（按年计算），2018财年ROAE和ROAA分别为13.4%和8.9% [37][38] - 截至季度末，长期投资为4.334亿美元，较上年增长16.5%；净资产为3.35亿美元（每股13.50美元），较上一年每股增加0.25美元 [39][43] - Q4每股分配0.46美元（包括0.36美元季度股息和0.10美元特别股息），全年每股分配1.54美元，预计溢出收入为460万美元（每股0.19美元） [43] - 2019年第一季度董事会宣布每股分配0.36美元，这是连续第20个季度提高或维持季度分配率 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4 TriplePoint Capital签署了创纪录的3.23亿美元条款清单，完成了与12家公司的1.9亿美元债务承诺；全年签署了创纪录的8.85亿美元条款清单，完成了与28家公司的5.08亿美元债务承诺 [17] - Q4向11家公司提供了创纪录的1.2亿美元债务投资，收购了12家公司价值200万美元的认股权证；全年向27家公司提供了创纪录的2.65亿美元资金 [18] - Q4新增8家公司进入投资组合，全年新增21家；截至2018年底，投资组合规模增至4.33亿美元，涵盖57家公司，高于2017年底的3.72亿美元和42家公司 [18] - 截至12月31日，债务投资组合的加权平均内部信用评级为创纪录的1.87，优于Q3的2.09 [20] - Q4净增2家一类公司（代表8300万美元净额外本金余额）和5家二类公司（代表2100万美元净额外本金余额）；一家3400万美元本金余额的公司从3级升级到2级，一家2000万美元本金余额的公司从2级降级到3级，一家300万美元本金余额的公司从4级降级到5级 [21] - 2018年公司前五大债务人占总投资组合的比例从一年前的57%降至年底的44%，2019年Q1降至约30% [22] - 2018年公司核心投资组合收益率从年初的13.6%提升并在Q3和Q4保持在14%；14家投资组合公司进行了股权融资，4家被收购或上市；2019年Q1，4家投资组合公司进行了融资，2家宣布被收购 [24] - 2018年8月公司进行了9400万美元的股权融资，此后完成了3.84亿美元的承诺并提供了近2.2亿美元的投资 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2019年继续利用TriplePoint全球平台的优势和管道中优质的风险增长阶段公司，在风险资本股权和风险贷款市场寻求增长机会 [14] - 公司将继续与领先的风险投资机构合作，专注于声誉、关系、推荐和回报四个方面，同时不降低承销标准、定价或投资策略 [13][14] - 2019年公司预计季度投资组合资金投入在7500万至1.5亿美元之间（全年至少3亿美元，预计在4亿至6亿美元之间），核心投资组合收益率将稳定在13%至14%之间（不考虑预付款影响） [27][29] - 公司将利用股东批准的较低资产覆盖率要求，通过杠杆为投资组合增长提供资金，并继续利用豁免救济令与TriplePoint平台的其他实体进行联合投资以实现多元化 [30] - 公司是全球领先的风险投资支持公司的融资提供商，业务全部为直接发起，不与经纪商、代理商合作，无贷款参与、购买、俱乐部或银团合作等，认为直接发起业务在市场中具有优势 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年风险投资和风险贷款市场需求强劲，交易流量持续增加，公司拥有历史上最大的发起管道，有望实现增长 [12][13] - 公开市场的波动促使风险投资支持的公司寻求更多资本，公司作为稀释性较小的补充资本来源，需求将增加 [26] - 公司对2019年前景感到兴奋，将继续保持高度自律，以增加股东价值并提供有吸引力的投资收益率 [31] 其他重要信息 - 公司CFO Andrew Olson将于3月22日离职，Chris Gastelu将担任临时CFO，公司将寻找永久CFO [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度交易在垂直领域的分配情况以及TPVG在本季度发起业务中获得的份额 - 所有联合投资活动均在风险增长阶段战略中进行，TPVG仅向风险增长阶段公司提供贷款；Q4有两笔交易，Q1的交易数量尚未公布 [48] 问题2: 随着独角兽公司进入IPO阶段，公司典型企业价值发行人的情况以及是否因市场动态和平台增长而改变 - 公司与领先的风险投资基金保持着深厚信任的关系，企业使用债务和股权的目的未变，贷款与价值比率（LTV）相对稳定，约为8%-9% [49][50] 问题3: 季度资金投入指导大幅增加的驱动因素以及如何保持投资组合多元化 - 资金投入增加的驱动因素包括现有未出资承诺的积压、客户对资金的使用增加、债务需求强劲以及管道中优质公司的需求；公司通过豁免救济令实现多元化 [53][54] 问题4: 近期投资组合收益率大幅上升以及预付款增加的原因，以及未来收益率是否能维持在当前水平 - 预付款增加主要是因为客户被收购、进行大规模股权融资，少数情况是被其他贷款人 refinance；核心投资组合收益率在13%至14%之间相对稳定，无法保证每次预付款都能使投资组合收益率超过14% [58][60] 问题5: 实现全年资金投入指导后监管债务与股权比率的情况以及增长投资组合的优先级 - 公司认为目前有足够的空间达到1:1的债务与股权比率，不会过度杠杆化业务，预计短期使用债务融资是正确的方法；同时，预付款的资金再投资也是投资组合增长的资金来源 [65][66] 问题6: 合理的杠杆水平是多少 - 公司认为1:1的债务与股权比率是合理的缓冲，可能会有短暂超过该比率的情况，但不会长期如此；在筹集股权资金期间，为优化投资组合增长，可能会超过1:1的比率 [68][69] 问题7: 第四季度产生额外收入的预付款贷款情况 - 第四季度有一笔预付款和一笔到期还款，预付款的主要驱动是View公司部分提前偿还债务，该公司仍有现有债务和设备贷款 [72] 问题8: View公司是否完成了与SoftBank的投资 - 不确定View公司是否公开宣布相关情况，但已知有大量资金投入 [73] 问题9: 资金投入指导中有多少是由未出资承诺驱动的 - 资金投入是未出资承诺和管道业务的综合结果，不能仅依赖未出资承诺来实现投资组合增长 [74] 问题10: 第一季度的资金投入和还款情况 - 第一季度资金投入为7380万美元，提前本金还款为5600万美元 [76] 问题11: 第一季度5600万美元预付款的生命周期情况以及预期的预付款或加速原始发行折扣（OID）情况 - 通常预计预付款的加速收入为总贷款价值的1%至2% [81]