财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售增长38%，达到3.39亿美元，Trex Residential净销售额增长40% [15] - 第一季度综合毛利率为39.8%，同比增长80个基点 [15] - Trex Residential毛利率为40.9%，Trex Commercial毛利率为10.4%，低于2021年第一季度的17.2% [16] - SG&A费用占销售额的比例下降100个基点至11.8% [16] - 2022年第一季度净收入为7100万美元，摊薄后每股收益为0.62美元，分别增长47%和48% [16] - EBITDA增长49%至1.05亿美元，EBITDA利润率从2021年第一季度的28.9%提升至31.1% [17] - 第一季度经营活动产生的现金为7400万美元，资本支出为2200万美元 [17] - 第一季度回购833,963股普通股，花费7500万美元，截至季度末，现有计划下还有720万股可回购 [18] - 预计第二季度综合净销售额在3.75亿 - 3.85亿美元之间，全年实现强劲两位数增长 [19] - 预计全年SG&A占销售额的比例在12% - 13%之间 [20] - 预计与2021年调整后的EBITDA相比，增量EBITDA利润率在30% - 35%之间 [20] - 预计税率约为25%，折旧在4000万 - 4500万美元之间，资本支出在2亿 - 2.2亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Trex Residential净销售额增长40%，反映出强劲的长期趋势带来的两位数销量增长以及应对通胀压力的定价行动带来的收益 [15] - Trex Commercial本季度销售额为1200万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第一季度进行战略投资，推出新营销活动和在线多媒体内容中心Trex Academy，投资供应链和制造成本削减计划，研发新产品，扩大产能，并回购股票 [10][11] - 公司认为自身与维修和改造行业相关，比其他行业更具韧性，且拥有品牌、产品和产能优势，能够从木材向复合材料产品的转换中获取更多市场份额 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在一定的不确定性，但公司对销售环境充满信心，认为自身具备多种优势，能够在行业中实现高于平均水平的增长 [12][13] - 公司预计2022年将实现强劲的两位数收入增长，尽管下半年面临2021年高增长季度的基数压力，但仍将努力实现全年增长目标 [19][23] 其他重要信息 - 会议提醒，电话中的前瞻性陈述受联邦证券法约束，存在风险和不确定性，非GAAP财务指标的调整可在公司财报中找到 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 住宅业务增长中价格和销量的贡献分别是多少？ - 价格和销量的增长相对均衡，各占约50% [28] 问题2: 原材料通胀对第二季度价格成本关系的影响如何？ - 年初公司对大部分产品线进行了定价调整，近期对部分产品线（如精选甲板和签名铝栏杆系列）也进行了小幅提价，目前对价格成本关系感到满意，新增定价将在5月开始体现效果 [29][30] 问题3: 为何不更激进地进行股票回购？ - 公司会定期与董事会讨论资本分配问题，股票回购是资本分配的重要组成部分，如有相关决策会及时向市场公布 [35] 问题4: 第三和第四季度的收入是否会按正常季节性下降，同比是否会出现负增长？ - 今年情况更趋于正常，第二和第三季度是主要的甲板销售季节，第四季度主要用于重建和平衡渠道库存，第二季度收入预计最高，第三季度紧随其后，第四季度需考虑2021年一次性渠道填充的基数影响 [36] 问题5: EBITDA利润率是否仍能按之前的指引从第一季度水平提升，成本通胀情况是否有变化？ - 公司重申全年增量EBITDA利润率在30% - 35%的指引，目前市场共识与该指引相符，尽管面临通胀压力，但也有成本削减措施，整体对该指引有信心 [43][44] 问题6: 若销售放缓，公司保护利润率的措施有哪些？ - 公司可以从原材料采购、劳动力和资本支出等方面迅速做出反应，减少相关投入 [46] 问题7: 目前与经销商关于补货活动的沟通情况如何，是否看到补货活动？ - 公司各渠道库存状况良好，经销商补货活动积极，随着天气转好，业务有望进一步增长，且公司有能力开拓新业务 [50] 问题8: 从Trex Academy能了解到哪些客户偏好、洞察和购买意向信息？ - Trex Academy DIY视频上线一个月以来，观看量良好，公司可以通过视频了解用户在Trex系统内的浏览路径和产品偏好，该平台旨在帮助消费者并增强与买家的粘性 [52] 问题9: 全年销量和价格的预期如何，本季度的强劲两位数增长与上季度表述是否不同？ - 公司重申全年强劲两位数增长的指引，第一季度增长38%，第二季度目标增长22%，下半年需应对2021年高增长季度的基数压力 [58] 问题10: 公司在成本削减方面有哪些机会？ - 过去几年公司主要专注于扩大产能，现在产能到位后，将工程技能转向成本效率提升，已聘请高管负责相关工作，有较大的成本削减机会，后续会进一步讨论 [59] 问题11: 第一季度的经营杠杆情况如何，是否预计SG&A费用全年加速增长？ - 预计SG&A费用全年会加速增长，主要原因是第二季度品牌推广活动显著增加，公司会根据情况决定何时开展品牌推广活动以实现最大价值 [63] 问题12: 第一季度结束进入第二季度后，销量情况如何？ - 受东北地区天气影响，不同地区情况有所差异，与经销商沟通得知，库存开始下降，专业渠道订单积压情况良好，销量增长 [64] 问题13: 第一季度的两位数销量增长是否广泛分布，是否有特定地区或渠道推动增长？ - 增长是广泛分布的，DIY和专业渠道客户都在为甲板销售季节储备库存，公司多年来首次拥有合适的库存水平，有利于开拓新业务 [71] 问题14: 目前成本通胀情况与年初预期相比如何，未来趋势怎样？ - 2022年通胀较2021年有所缓和，但部分原材料和运费成本有所上升，公司已针对原材料价格上涨进行了提价 [72] 问题15: DIY客户或终端市场的行为是否有变化？ - 专业渠道表现强于DIY渠道，但DIY渠道在进入甲板销售季节后也有增长，通常DIY业务在第二和第三季度表现更佳 [79][82] 问题16: 国际业务方面是否有进展，多久能取得成果，是以逐步推进还是有重大目标？ - 国际经销商库存充足，但欧洲市场存在宏观不确定性，需观察消费者行为，第二季度后会有更清晰的了解 [84] 问题17: 提到的不到10%的甲板安装使用信贷购买，是否包括其他融资形式，消费者在高利率环境下投资大型甲板项目的情况如何？ - 10%的比例包括所有形式的信贷，与承包商和经销商沟通得知，市场情绪目前没有变化 [88] 问题18: 第一季度利润率高于全年增量利润率指引，全年利润率的走势如何？ - 公司重申全年增量EBITDA利润率在30% - 35%的指引，目前市场共识与该指引相符，第一季度高于指引仅2个百分点，且下半年面临基数压力和通胀影响 [91][92] 问题19: 2022年的增长算法目前情况如何，定价贡献是否会随时间变化？ - 增长算法没有变化，目前定价占增长的50%，随着时间推移，由于去年已进行定价调整，价格对增长的贡献将逐渐减少 [96][98] 问题20: 公司业务在金融危机和通缩时期的定价情况如何，如何看待业务在经济周期中的定价动态？ - 上一次衰退期间，公司业务表现优于许多其他维修和改造公司，目前公司与2007年相比有很大不同，作为市场领导者，拥有更多产品来转化市场份额，对经济变化有较好的应对能力 [100] 问题21: 产品组合增长是否有变化，是否与客户对低价产品的需求有关？ - 第一季度产品组合有轻微变化，主要是由于产能增加，部分客户调整了产品线，目前已恢复正常，并非基于客户需求变化 [105] 问题22: 商业业务第一季度的收入水平是否能作为后续季度的参考，商业业务的管道情况如何？ - 收入方面，下半年将开始增长；利润率方面，随着旧项目的完成和新项目的推进，利润率将逐步改善，第一季度的预订量高于去年全年，随着相关指标的改善，预订量的好处将逐渐显现 [107][108] 问题23: 今年计划推出的新产品情况如何，价格类别和对产品组合的影响怎样？ - 公司将专注于高端市场推出新产品，具体细节将在后续公布 [112] 问题24: 第一季度资本支出低于预期，全年资本支出的节奏如何？ - 重申全年资本支出在2亿 - 2.2亿美元的指引，由于长周期采购的影响，第一季度支出延迟，预计第二、三、四季度将增加支出以达到目标 [114] 问题25: 4月与3月的销售活动情况如何，是否存在预购情况，对市场需求是否有信心？ - 市场库存处于正常健康水平，4月随着天气转好，出货量增加，公司对市场需求有信心 [118] 问题26: 2021年下半年1亿美元库存填充在第三和第四季度的分布情况如何，下半年同比增长是否能超过10%？ - 2021年库存填充约75%在第四季度，25%在第三季度，由于经济环境存在不确定性，目前难以判断下半年市场是否能保持强劲增长 [123] 问题27: 第一季度价格成本关系是否为正，后续能否维持第一季度的毛利率，成本通胀在第二季度的影响是否更大？ - 第一季度价格成本关系符合预期，最新的提价在5月开始生效，公司认为全年价格成本关系将处于良好状态，但未提供更详细的季度分析 [126] 问题28: 第一季度的投资是否因天气原因推迟，第二季度增量EBITDA利润率是否会回到30% - 35%并保持全年？ - 公司对全年增量EBITDA利润率在30% - 35%的指引有信心，尽管全年会有波动，但从全年来看，公司一直能实现该目标 [131][132]