财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司实现EBITDA 1.53亿美元，税前利润1.07亿美元，整个船队的TCE（等价期租租金）日均达29,622美元，接近30,000美元 [6] - 截至2022年8月14日，公司已锁定2022年第三季度三分之二的可用天数，TCE日均达45,462美元 [6] - 2022年上半年，公司EBITDA为2.4亿美元 [42] - 2022年第二季度，因船舶价值较第一季度增长约13%以及运营产生的强劲现金流，公司净贷款与价值比（LTV）增至43% [42] - 自2022年第一季度末以来，公司市值增长约115%，目前市值约为126亿丹麦克朗（约合17亿美元） [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司MR船型的季度费率为29,174美元/天，是2005年第四季度以来的最高水平 [11][38] - 2022年第二季度，公司TCE费率达到29,622美元/天，现货费率略低于35,000美元/天 [40] - 截至2022年第三季度，公司已锁定67%的天数，TCE费率为45,462美元/天 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2022年2月俄乌冲突以来，产品油轮费率显著改善，市场波动较大，但每次费率从峰值回落时，新的低点都高于之前的水平，显示出潜在的强劲上升趋势 [11] - 2022年第二季度，美国海湾炼油厂利用率超过95%，7月略高，导致美国海湾出口强劲，南美进口需求旺盛 [12] - 2022年第二季度，墨西哥西海岸出现卸货延迟，导致该地区出现物流浮仓 [13] - 2022年第二季度，中东向欧洲、非洲和亚洲的石油产品出口增加，尽管新的吉赞炼油厂二级装置启动延迟 [13] - 澳大利亚、新西兰和南非等近期炼油厂关闭的国家，进口需求持续增长，推动了对公司服务的需求 [13] - 预计未来两到三年，产品油轮市场的供需驱动因素将继续提供有力支持，欧盟对俄罗斯石油产品的禁令将导致贸易距离延长，增加油轮的吨英里需求 [14] - 预计2022年，欧盟对俄罗斯石油产品的禁令及贸易重新调整将使产品油轮吨英里净增7%，新冠疫情后石油需求持续复苏将使吨英里增长3% [20][22] - 目前产品油轮船队订单处于历史低位，未来两到三年船队增长预计仅为1% - 2%，远低于过去五年的平均水平 [18][36] - 截至2022年，LR2型油轮清洁贸易量较年初净下降2% [25] - 截至2022年，欧洲从俄罗斯进口的石油产品（主要是柴油）日均量略高于去年，但从非俄罗斯地区的进口增加 [27] - 自2020年夏季以来，石油产品库存减少，柴油库存降至2019年之前水平的20%以下，补充库存将使产品油轮吨英里需求至少增加2% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了Marine Exhaust Technology 75%的股份，获得70名具备研发和生产能力的人员，有助于及时确保重要设备的采购，优化船队 [7][8] - 公司改变了分配政策，董事会批准每股0.58美元的股息，分配金额约为4700万美元 [9] - 自去年年底至2022年第二季度末，公司出售了7艘平均船龄为18年的旧船，偿还债务后增加了6280万美元的流动性 [10] - 2022年第二季度末后，公司决定为船队再订购8台洗涤器，项目完成后船队洗涤器总数将达到68台 [10] - 公司持续将船只定位在潜力最大的区域，2022年第二季度，公司在苏伊士运河以西地区的业务表现出色 [39] - 公司将继续优化成本，同时保持服务质量和客户满意度，预计全年正常化EBITDA盈亏平衡点约为8600美元/天 [41] - 公司计划将2022年第二季度产生的净现金的约74%作为股息分配，符合5月22日宣布的分配政策 [43] - 自2017年双重上市以来，公司在美国市场的日均交易量增长了近四倍，2022年第二季度，纳斯达克的交易量约占总交易量的57% [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治紧张局势和高油价、高通胀可能会减缓全球石油需求增长，但能源供应链重新分配的影响将超过需求增长放缓的潜在负面影响，同时补充商业和战略储备的需求将进一步支持产品油轮市场 [17] - 未来两到三年，产品油轮市场的供需状况将非常有利，预计市场将继续波动，但吨英里需求将显著增加 [14][37] - 公司对市场的长期前景持乐观态度，将继续利用市场机会，优化船队结构，提高运营效率 [37] 其他重要信息 - 公司在2022年第二季度偿还了4200万美元的债务，其中与出售TORM Horizon相关的债务偿还为980万美元 [45] - 公司在2026年之前没有重大再融资需求，财务杠杆较低，具有较强的财务和战略灵活性 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 幻灯片7和8中关于俄罗斯石油产品禁令对吨英里影响的表述如何理解 - 幻灯片7中展示的是2022年1月至2023年1月贸易重新调整的全部影响，预计的7%影响中已有2%体现在当前，剩余影响将在未来显现，另外3%是全年炼油厂布局调整和需求增长的影响 [55] 问题2: 2022年第二季度末报告的6艘待售船只情况以及公司是否仍计划出售老旧船只 - 4艘已出售，另外2艘在账面上列为待售船只；公司没有特定策略降低资产的使用年限，在当前市场环境下，无论船龄如何，资产都有盈利潜力 [57][58] 问题3: 2025年交付、使用寿命为18年的新船应采用何种动力装置 - 投资者可能会选择配备传统发动机的船只，该发动机应具备高效燃烧低硫或高硫燃料的能力，并可通过加装洗涤器来满足环保要求；同时，发动机应具备改装为使用其他燃料类型（如甲醇、LNG等）的选项和灵活性，但改装成本主要在于燃料储存系统 [63][64] 问题4: 上述类型船只的成本和运费情况 - 前期为发动机增加灵活性的成本相对较低，但后期安装燃料储存系统的成本可能会使总成本增加约20% [65] 问题5: 公司对定期租船的看法以及本季度是否有签订长期租船合同 - 目前有更多理想的交易对手表现出兴趣，但公司尚未被吸引签订合同；未来可能会考虑，但目前尚未达成任何交易 [68] 问题6: 如果开始签订定期租船合同，公司对船队出租比例是否有限制或对现货合同暴露有偏好 - 这将取决于定期租船市场的流动性和交易对手的质量，公司没有特定的策略，目前现货市场策略为公司带来了最高回报 [70] 问题7: 请解释现货费率和TCE费率的差异 - 公司的收入确认原则是“装货到卸货”，即在与第三方签订合同后，直到货物装载才确认收入；在季度末，如果费率上升，部分收入将在未来季度确认，这导致了现货费率和TCE费率的差异 [73][74] 问题8: 近期MR费率下降的持续性以及是否会影响其他船型的TCE费率 - MR费率在大西洋盆地有所下降，主要是由于美国部分炼油厂的货物量减少；这是市场的短期波动，不会导致其他船型费率的变化，市场将继续保持高波动性 [75][76] 问题9: 欧盟对俄罗斯石油和石油产品禁运措施可能无法实施的风险 - 如果俄乌战争突然结束，欧盟对俄罗斯的制裁决策将取决于政治因素；虽然存在制裁取消的可能性，但这种情况不太可能发生 [78][79]