财务数据和关键指标变化 - 二季度营收环比增长4%至9.27亿美元，同比增长60%，主要受二氧化钛和锆英砂平均售价上涨推动 [8] - 本季度净利润为7700万美元，摊薄后每股收益为0.46美元，调整后每股收益为0.61美元，两者差异源于第一季度再融资相关的债务赎回成本 [9] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.37亿美元，创历史新高，处于指引区间上限，受商业表现改善推动，但被通胀压力和运营中断部分抵消 [10] - 调整后EBITDA利润率本季度提高至26%，自由现金流为1.5亿美元，资本支出为6000万美元，二季度偿还债务1.35亿美元，7月额外偿还7000万美元，总计2.05亿美元 [11] - 截至目前，总债务余额为28亿美元，过去12个月净杠杆率为3.2倍，距离25亿美元的总债务目标还有3亿美元，距离目标净杠杆率中点还有0.7倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 二氧化钛业务 - 营收7.4亿美元，环比增长6%，同比增长59%，受客户需求持续强劲推动 [13] - 销售 volumes环比增长1%，处于指引区间低端，主要因供应链挑战限制了船只和集装箱供应，库存低于季节性正常水平，增长主要来自北美和欧洲 [14] - 与2020年第二季度（受新冠疫情影响最严重的季度）相比，销量增长45%，欧洲和亚太地区的销量增长带动了同比复苏，所有地区均实现两位数增长 [15] - 价格上涨举措持续，环比上涨5%，按美元计算同比上涨9%，按当地货币计算同比上涨6% [15] 锆英砂业务 - 销售收入略有下降，因本季度锆英砂销量下降，但价格改善部分抵消了这一影响，需求仍然强劲，公司利用库存满足需求，预计全年受益 [16] - 由于市场紧张和需求增加，价格较第一季度上涨5%，较2020年第二季度上涨1% [16] 其他业务 - 尽管生铁售价上涨，但由于物流问题导致部分生铁销量推迟到第三季度，原料和其他产品收入环比下降8%，同比增长50%，主要因终端市场强劲复苏带动生铁销量和价格显著改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球二氧化钛和锆英砂市场需求仍然强劲，供应链库存水平低于季节性正常水平，公司认为仍处于市场周期早期，各地区价格上涨举措持续 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进newTRON项目和企业范围的成本降低计划，预计到2023年底每吨降低成本150 - 200美元，通过优化全球供应链、减少维护支出、提升运营效率、提高产量和标准化流程，使公司成为成本最低的二氧化钛生产商之一，并提升客户服务水平 [29][30] - 垂直整合的商业模式使公司区别于竞争对手，提供供应保障、全球布局优势和有价值的副产品 [30] - 注重可持续发展，本周发布2020年可持续发展报告，承诺到2050年实现净零温室气体排放和零废弃物填埋，以及零伤害、零事故和零危害目标 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应商和物流挑战，二季度业绩依然强劲，市场持续复苏，公司商业模式优势和客户支持是取得佳绩的关键 [7][8] - 预计第三季度二氧化钛销量将环比下降5% - 10%，但仍将是有记录以来最强劲的第三季度销量；锆英砂销量将高于2019年和2020年季度水平，但低于第二季度，价格上涨将抵消销量下降的影响 [20][21] - 预计第三季度调整后EBITDA在2.45 - 2.6亿美元之间，成本压力和氯供应问题将部分抵消价格上涨的影响 [28] - 全年预计净现金利息支出1.4 - 1.5亿美元，现金税4000 - 5000万美元，资本支出3 - 3.25亿美元，养老金贡献低于500万美元，预计将产生强劲的自由现金流用于去杠杆 [43][44] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分财务指标为非美国通用会计准则（GAAP）指标，相关指标与美国GAAP指标的调节信息在财报发布和演示文稿附录中提供 [5] - 公司运营受外汇汇率、通胀压力、运营中断等因素影响，部分运营中断问题将在第三季度得到解决 [22][24] - 南非骚乱对公司运营无直接影响，但港口运营受到干扰，可能导致部分货物运输延迟 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：供应链和货运问题何时能解决，对行业库存有何影响，如何看待全球矿石供应及对二氧化钛定价和行业产能的影响 - 供应链和货运问题预计持续到年底，目前获取船只和集装箱仍面临挑战，公司和行业库存低于季节性正常水平，需求旺盛可能延长市场周期，公司垂直整合模式使其在矿石供应紧张时具备优势 [49][53][56] 问题：二氧化钛在亚太地区的需求情况，以及哪些地区受供应限制影响更大 - 亚太地区需求未减弱，中国市场增长有所放缓但需求依然强劲，主要受运费和港口拥堵影响；各地区均受供应限制影响，不同时期影响程度不同，第二季度欧洲和北美可能更明显 [59][60][63] 问题：未来6 - 12个月矿石价格走势，某项目的进展和信心，以及延布工厂表现出色的原因 - 公司不预测矿石价格走势，但认为自身垂直整合模式使其在市场中处于有利地位；某项目机械完工接近完成，预计8月底完成设备改造，10月开始调试，年底产出首批产品；延布工厂5月产量创历史新高，得益于汉密尔顿工厂技术转移，预计2022年需求强劲时可增加产量 [65][66][70] 问题：南非骚乱对公司运营影响，以及锆英砂库存清算对明年业务的影响 - 公司工厂位于内陆，提前采取措施避免了骚乱影响，运营和生产基本未受损失；2022年锆英砂收入将回归2018 - 2019年疫情前水平，第三、四季度销量同比有压力，但价格上涨将抵消影响 [73][75][76] 问题：如何看待矿石供需基本面，以及如何应对氯供应减少问题，是否考虑建设自有氯产能 - 公司推进Atlas - Campaspe矿山项目以维持垂直整合地位，认为行业过去投资不足，未来限制颜料生产的将是矿石供应而非颜料厂建设；公司持续评估建设自有氯产能的可能性，同时与供应商合作制定供应计划，通过调整原料分配应对氯供应问题 [83][89][90] 问题：假设需求强劲且物流问题解决，明年二氧化钛产量能增加多少，是否推动客户签订长期协议 - 预计明年二氧化钛产量有中个位数增长，公司将通过提升运营效率和去瓶颈化来支持增长，希望明年额外增产4 - 5万吨，但部分产量将用于重建库存；市场复苏后客户对稳定利润率有兴趣，公司有良好的协议平衡，已获得一些长期协议 [96][97][106] 问题：公司合同价格是否与生产者价格指数（PPI）挂钩，以及二氧化钛销量下降5% - 10%的分配情况 - 公司合同与PPI无关，价格有上涨空间，预计第三季度价格将继续上涨；销量下降将根据供应短缺情况在各地区和合同间平均分配，公司和客户的二氧化钛库存均处于低位 [108][110] 问题：如果汇率不变，2021年和2022年汇率对EBITDA的影响，价格上涨在美欧地区的分布，是否购买Jazan冶炼厂及成本 - 若汇率不变，2021年套期保值无损失，下半年汇率仍为逆风，影响约5000万美元；2022年套期保值变化将带来3000 - 3500万美元逆风；价格上涨在美欧地区分布均匀；若Jazan冶炼厂达到运营标准，公司将在明年第四季度以4.47亿美元（包括承担3.22亿美元债务和已承诺的1.25亿美元）收购 [113][115][121] 问题：是否考虑建设氯碱厂，是否销售烧碱，以及二季度和7月偿还的债务情况 - 公司持续评估建设氯碱厂的可能性，部分工厂有自有氯生产设施；公司销售烧碱；二季度和7月偿还的债务主要是美国的定期贷款 [125][128][130] 问题：实现可持续发展目标的成本是否会影响现金流 - 公司5年资本投资计划中包含可持续投资和废物减少项目，目前已确定部分2030年目标的项目，部分项目具有成本节约和价值创造作用 [132][134][135]