财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度可比EBITDA同比增长16%，可比每股收益同比增长8% [6] - 第一季度公司将总计14亿美元的项目投入使用，预计2023年将有60亿美元的资产投入使用 [6] - 重申2023年可比EBITDA较2022年增长5% - 7%的预期，预计可比普通股每股收益将略有提高 [17] - 2023年第一季度可比EBITDA同比增长16%，可比收益增长12%，可比每股收益同比增长8% [14] - 2023年2月13日宣布的股息，股息再投资计划参与率为38%，约3.6亿美元重新投资于普通股 [20] - 2023年第二季度宣布每股普通股股息为0.93美元，相当于每年每股3.72美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大天然气业务 - 第一季度将11亿美元的项目投入使用，为盆地客户增加了额外的市场准入 [6] - 受NGTL系统平均投资基础增长推动，受监管的加拿大天然气管道净收入同比增长11%，NGTL系统平均日交付量同比增长，达到145亿立方英尺 [15] 美国天然气业务 - 2022年压缩机可靠性创纪录，2023年有望达到或超过该表现 [6] - 可比EBITDA增长14%，主要得益于ANR在FERC批准的费率案和解后收益增加，以及投入使用的增长项目的贡献 [15] - 本季度吞吐量平均为285亿立方英尺/日，部分资产在需求高峰期接近创纪录水平 [16] 墨西哥业务 - 可比EBITDA同比增长16%，得益于去年投入商业运营的Villa de Reyes管道北段和Tula管道东段 [16] 电力与能源解决方案业务 - 可比EBITDA同比增长79% [17] - 2月，阿尔伯塔热电联产电力船队首次达到100%峰值价格可用性，电价保持强劲，平均每兆瓦时142美元 [17] - 布鲁斯电力本季度可用性达到95%，计划停电天数减少，合同价格高于2022年第一季度 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场波动加剧，2022年利率快速上升导致利息费用同比增加，但10年期国债收益率已从近期高点回落 [18] - 第一季度公司在不同期限和地区完成了超过65亿美元的新发行，固定利率债务的加权平均成本为5.6% [18] - 债务组合加权平均期限约为18年，平均税前票面利率约为5%，约15%的债务组合面临浮动利率风险 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年优先事项为执行重大项目和资本计划、推进50亿美元以上资产剥离计划以加速去杠杆、安全可靠运营资产 [5] - 2024年后，将年度批准的资本支出限制在70亿美元或以下，力争控制在60亿美元左右，为进一步去杠杆或回购普通股提供灵活性 [11][19] - 加强大型或复杂项目的审批治理，要求进行3级估算和第三方独立评估 [12] - 98%的有保障资本计划由长期照付不议合同或费率监管支持，不承担商品价格或交易量风险 [12] - 长期来看，天然气将在北美能源未来中发挥关键作用，公司将逐步向低碳能源解决方案转型，重点发展核能、抽水蓄能、氢气、碳运输和封存等领域 [13] - 可再生能源将在公司资产脱碳中发挥补充作用，资本分配将取决于其可承受性、可靠性和可持续性 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年的强劲财务表现延续到2023年第一季度，系统的高利用率和可用性使其取得了出色的业绩 [4] - 尽管利率上升和通货膨胀，但公司对2023年的展望充满信心，如有必要将全年进行修订 [17] - 公司有信心通过资产剥离计划降低杠杆率，消除评级机构的负面展望并重新确认评级 [77][78] 其他重要信息 - 沿海天然气管道（Coastal GasLink）项目完成87%，约670公里管道中的570公里已回填，多个区域正在进行修复活动，Wilde Lake压缩机站已开始调试工作 [8] - 墨西哥东南部门户管道项目按成本和进度推进，已取得压缩机站和海上登陆点的土地，获得关键环境授权和当地许可证，预计今年夏季开始压缩机站的陆上建设，年底开始海上管道安装 [9] - 基斯通系统12月发生泄漏事故后，已回收超过98%的泄漏量，公司将实施全面计划加强管道完整性计划和安全性能 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 风力发电场收购与资本分配的契合度及为何不采用轻资产战略发展可再生能源 - 这些机会是2022年流程的产物，已包含在资本计划中，是高质量运营资产，能立即为企业带来EBITDA，与设备制造商有长期服务协议，正在与信誉良好的交易对手就发电和环境属性进行深入讨论，是实现脱碳目标的适度资本投资 [24][25] 问题2: 沿海天然气管道项目在夏季施工季节和年底投入使用日期面临的关键风险因素及应对进展 - 项目进展顺利，将重申成本和进度目标，目前主要从干线建设转向小范围离散工作，已为各种可能情况制定缓解计划，提前部署设备以应对春季解冻期，如Cable Crane Hill的挖掘工作提前三个月完成，Wilde Lake成功引入天然气，已安全完成超过100万工时 [26][28] 问题3: 资产出售进程的详细情况，包括拟剥离资产类型和估值 - 公司处于商业敏感阶段，有多个流程正在进行中，暂不发表具体评论，但会维护投资组合质量，通过变现资产或资产权益来维持高质量现金流结构 [31][32] 问题4: 东南部门户管道项目的完成百分比、已花费资本和后续关键里程碑 - 项目继续朝着2025年中投入使用的目标推进，资本支出45亿美元不变，目前钢板正在交付，管道正在轧制，混凝土涂层准备工作正在进行，今年夏季的三个关键里程碑是开始两个压缩机站的建设、确保陆上管道的通行权、开始微隧道陆上建设的准备工作 [33][34] 问题5: 2024年资本支出预期及可再生能源或太阳能收购预算 - 2024年资本支出将低于2023年的115 - 120亿美元，趋向于70亿美元，但因项目动态无法立即达到该水平；可再生能源投资规模较小，将利用项目融资和税收权益降低股权投入，资本计划中已考虑一些额外的可再生能源和其他业务投资 [36][37] 问题6: 沿海天然气管道项目是否使用了预算中的应急资金以及未来使用可能性 - 目前项目成本和进度与目标紧密相符，提前安排工作范围时的支出已在计划考虑范围内，在某些情况下可能会动用应急资金，但目前处于计划进度内 [38] 问题7: 沿海天然气管道项目与TMX项目的劳动力竞争情况及TMX进展对其影响 - 公司不评论TMX项目计划，自身项目承包商劳动力保留情况良好，今年劳动力质量和生产率有所提高，工作范围与TMX不同，圣诞节后劳动力竞争中公司表现更强，第一季度有近6500人参与项目，目前与承包商密切合作以留住合适人员 [39][40] 问题8: 哥伦比亚压缩机站雷击事件的情况 - 今晨雷击导致压缩机站围栏内起火，火势已扑灭，设施影响极小，计划下午晚些时候恢复运营，预计仅为一天影响 [41][42] 问题9: 资本支出限制是否包括收购、如何管理成本风险以及项目融资是否包含在70亿美元内 - 目标是将年度批准的资本支出控制在60 - 70亿美元，有合作伙伴时可能超出该范围，项目融资视具体项目而定；通过谨慎的项目管理和合理的应急资金应对成本超支，限制资本支出可降低执行风险，确保股息增长、现金流稳定和资产负债表平衡；目前计划中无并购，若有将包含在限额内 [43][48] 问题10: 风力发电场收购的战略性质和协同效应 - 收购符合公司脱碳目标，是实现长期承诺的关键举措 [50] 问题11: 阿尔伯塔省电力市场对公司电力资产组合管理的影响 - 资产剥离目的是去杠杆，选择变现资产时会考虑EBITDA倍数超过5倍的部分，以最大化去杠杆效果，若阿尔伯塔资产能实现远超5倍的倍数，公司将考虑出售 [52] 问题12: 美国天然气业务针对LNG机会的进展和定位 - 公司一流的管道网络提供了充足的增长机会，但资金筹集是挑战，因此项目发起高度选择性，聚焦战略机会，利用现有网络，特别是在路易斯安那州的LNG出口和与LDC客户的连接方面；可能考虑战略合资伙伴，同时注重运营卓越、降低成本和按时按预算交付项目 [53][54] 问题13: 可再生能源战略，包括购买与建设的趋势、与聚合电力的比较 - 公司关注可再生能源的可承受性、可靠性和可持续性，将采用轻资产方法，继续推进聚合活动，在符合资本计划和年度60亿美元限额的情况下考虑项目所有权，同时会寻求与金融机构和其他战略伙伴的合资与合作 [57][58] 问题14: 股票回购的灵活性和去杠杆目标 - 未来两年公司优先事项是去杠杆，目标是尽快将债务与EBITDA比率降至5倍或以下并保持，通过在年度资本计划中设置70亿美元和60亿美元的差距，为偿还债务或回购股票提供选择，但在达到去杠杆目标前不考虑股票回购 [59][60] 问题15: 限制2024年后资本支出是否有助于优化资本分配到高回报项目 - 肯定有助于优化资本分配，公司有更多资本部署机会，但受财务和人力限制，限制资本支出可提高项目质量，过去几年批准项目的无杠杆税后内部收益率呈上升趋势，同时会考虑投资组合的多样性和供应结构 [63][64] 问题16: 引入合作伙伴是否能实现资产管理模式和项目提成 - 公司会关注人力容量，确保有能力管理资本计划，对资产管理模式会谨慎考虑，以维持团队可管理的资本计划规模 [65] 问题17: 基斯通系统增强完整性计划的详细情况，包括检查和挖掘工作的节奏、成本及回收方式 - 需完成Milepost 14和FINSA纠正行动命令的补救工作，包括额外挖掘和在线检查，已在事故现场附近管道进行300英里工具运行且未发现类似特征，还需进行工程评估；暂无工作时间表和成本估算，该工作属于系统运营维护和完整性范围，可通过可变工具回收成本 [67][68] 问题18: 加拿大西部天然气出口情况，客户对加州、墨西哥湾沿岸和东海岸市场准入的需求，以及近期至中期瓶颈缓解活动 - 加拿大天然气业务运营和资本项目进展良好，本季度新增超过7亿立方英尺/日的内部盆地出口能力，不久还将增加5亿立方英尺/日；需求仍然强劲，系统利用率高，未来几周或几个月将宣布开放季节，以优化系统和创造额外容量；美国方面，GTN XPress项目正在等待FERC证书，有望今年晚些时候或2024年初投入使用，同时公司有能力吸引大湖系统的气量，还在寻求扩大ANR系统以将更多加拿大天然气输送到路易斯安那州的LNG终端 [69][72] 问题19: 沿海天然气管道项目夏季达到机械完工目标的峰值劳动力假设 - 目前已接近峰值劳动力，之后将逐步减少，秋季将大幅减少现场人员；夏季和秋季施工期间成功管理和缓解风险是实现成本和进度目标的关键，公司认为在劳动力方面处于有利地位 [74][75] 问题20: 公司是否致力于捍卫信用评级，以及资产出售对盈利结构的影响 - 公司重视信用评级，目前三家评级机构给予负面展望，惠誉因沿海天然气管道项目成本超支下调评级；公司计划出售超过50亿美元资产，结合EBITDA增长，有望将杠杆率降至目标水平，消除负面展望并重新确认评级；资产出售计划中，始终考虑混合证券和优先股占资本结构的15%，这一比例未来不变 [77][78]