财务数据和关键指标变化 - 第二季度归属于普通股股东的净收入为9.82亿美元，或每股1美元，而2020年同期为13亿美元或每股1.36美元 [28] - 可比收益为10亿美元或每股1.07美元，高于2020年同期的8.63亿美元或每股0.92美元 [29] - 第二季度可比EBITDA为22亿美元，与2020年同期相似，尽管面临强劲的货币折算阻力 [30] - 第二季度可比运营资金为18亿美元 [43] - 上半年可比EBITDA、每股可比收益和可比运营资金均超过去年的创纪录业绩 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大天然气管道业务可比EBITDA为6.84亿美元，比2020年第二季度增加6300万美元，主要由于NGTL系统的费率基础收益增加以及更高的流转折旧和所得税 [30] - 美国天然气管道业务可比EBITDA为7.17亿美元，比2020年增加1.22亿美元，主要受哥伦比亚天然气管道因申请更高运输费率带来的净收益增长驱动 [31] - 墨西哥天然气管道业务可比EBITDA为1.34亿美元，比去年增加400万美元，主要由于瓜达拉哈拉管道实施流量逆转后收益增加 [33] - 液体管道业务可比EBITDA下降6600万美元至3.66亿美元，原因是Keystone管道流量下降，但液体营销活动贡献增加部分抵消了下降 [33] - 电力和存储业务可比EBITDA增加2200万美元，主要由于布鲁斯电力公司因 outage 天数减少和合同价格提高导致产量增加 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国天然气管道网络日均输送量为26 Bcf，比2020年同期增长5% [10] - NGTL系统的日均田间接收量为12.2 Bcf [10] - 液体管道方面，从供应盆地到墨西哥湾沿岸的管道已满负荷运行，但库欣到墨西哥湾沿岸或中西部的套利空间受到压缩 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推进目前210亿美元的有保障增长项目，预计到2025年投入运营 [15] - 增长组合的很大部分与不可替代的天然气管道网络相关，包括哥伦比亚天然气系统上价值7亿美元的VR项目，该项目将安装电动压缩以满足需求增长并减少排放 [15] - 公司目标是每年批准50亿至60亿美元的资金用于长期增长计划，包括在其广泛网络上每年15亿至20亿美元的维护资本 [19] - 公司正在探索风能、太阳能和储能项目的潜在机会，这些项目可产生1000兆瓦的零碳能源，以满足其部分美国管道资产的电力需求 [20] - 公司与Pembina合作共同开发阿尔伯塔碳网格，这是一个碳运输和封存系统，完全建成后每年能够运输超过2000万吨二氧化碳 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在能源市场波动、天气事件和COVID-19的持续影响，公司基础设施网络的利用率在2021年上半年保持强劲 [9] - 公司预计现有资产的稳健运营和财务表现将持续下去 [14] - 管理层对能源转型带来的机遇感到鼓舞，认为其现有资产基础、技术能力和财务实力使其无论能源转型的步伐或方向如何都能处于有利地位 [18] - 基于基础业务的持续强劲表现和有机增长计划，公司预计股息将以5%至7%的平均年率增长 [26] 其他重要信息 - Coastal GasLink项目已完成近50%，但成本预计将增加，导致与LNG Canada存在争议，商业讨论正在进行中 [16][62] - 公司投资了7.65亿美元用于管道完整性的维护资本，作为其对运营卓越持续承诺的一部分 [12] - 公司完成了TC PipeLines LP单位的收购以及系列13优先股的赎回 [41][42] - 公司完成了多批次中期票据发行，包括7.5亿加元的三年期浮动利率票据、5亿加元的10年期票据（利率2.97%）和2.5亿加元的26年期票据（利率4.33%） [44] - 阿尔伯塔省政府根据其担保条款全额偿还了Keystone XL项目级信贷设施的8.4亿美元未偿还余额，该设施已终止 [44] 问答环节所有的提问和回答 问题: VR项目的规模潜力和触发因素 [56] - 触发因素是多方面的，包括增量需求和关注减排，同时为客户提供额外吞吐量 [57] - 预计未来几年每年可能会有1到2个类似项目，具体金额取决于具体情况，如额外负荷来源和靠近电线杆和电线的机会 [58][60][61] 问题: Coastal GasLink争议的性质、范围以及出售收益被追回的可能性 [62] - 争议涉及成本和时间表的对齐问题，讨论是保密的，涉及股权合作伙伴 [62] - 如果近期无法达成决议，将对建设产生影响，但公司仍希望达成公平合理的结果 [63][64] - 目前无法分享细节，但公司致力于安全、经济地完成项目 [106] 问题: 安大略省抽水蓄能项目的步骤、时间表、商业属性和融资 [68][69] - 最近与国防部达成了协议，这是获得场地访问权的第一步，接下来将有技术步骤 [70] - 正在并行推进商业基础工作，资本结构尚在早期考虑阶段，可能涉及原住民所有权和绿色债券融资 [71][72][73][74] 问题: 股息增长考虑因素和资本分配 [75] - 公司的目标是提供适度增长且稳定的股息，以收益和现金流相应增长为支撑，目标派息率为收益的80%-85%和现金流的40%-45% [75] - 目前没有改变这一价值主张的计划，但如果机会持续增长，可能会重新考虑资本分配 [76][77] 问题: 阿尔伯塔碳网格的利益相关者反应和可能性 [85] - 客户参与度和行业反馈良好，目前正与客户和行业合作推进，同时进行工程和范围界定工作，并提交政府申请 [85] 问题: 资本分配与派息率在新机遇背景下的考量 [86] - 公司有成熟且成功的资本分配模式，如果出现获得超额回报的机会，会考虑保留更多现金流，但40%现金流作为股息、60%再投资的平衡是合理的 [87][88][89] - 股权数量被谨慎看待，但如有需要会考虑发行股权或保留更多现金流 [90] 问题: 可再生能源信息邀请书的评估和液体管道短期及长期展望 [96][99] - 风能部分收到54个独立项目投标，总计16.6吉瓦，约为请求量的27倍；太阳能加储能部分收到66个项目，总计12.4吉瓦，约为请求量的40倍 [97][98] - 液体管道方面，从供应盆地到墨西哥湾沿岸的管道已满负荷，库欣到墨西哥湾沿岸或中西部的套利空间压缩，预计这种情况将持续到今年下半年甚至明年初 [100][101] 问题: Coastal GasLink争议解决时间表和布鲁斯3号机组恢复服务时间表 [105][107] - 主要关注通过商业讨论尽快解决成本和时间表分歧，并确保管道安全、经济地建设 [106] - 布鲁斯3号机组已按CNSC的要求提交回应，目前离线，遵循CNSC的程序，期待积极结果 [107][108] 问题: 哥伦比亚管道费率和解的关键问题和已入账收入 [111] - 和解解决了费率案例中的所有问题，包括费率水平和现代化计划的延续，收入与迄今记录和报告的估计基本一致 [112][113] - 现代化计划在结构和规模上与先前计划基本一致，由于是20年来首次费率案例和疫情期间虚拟谈判，过程比预期长 [114] 问题: 可再生能源项目投资比例和资本成本考量 [115] - 每个项目和管辖区根据其自身价值评估，公司视自己为资产的长期所有者和运营商，预计会是混合模式，但具体比例尚早 [115][116] - 目标是为承运商提供最低成本的电力收购，并降低排放和可变成本 [117] 问题: TC Energy在清洁燃料投资主题中的定位和客户钻探活动展望 [121][126] - 机会遍布整个资产基础，因为核心业务是分子储存和运输，碳捕集、氢能、可再生天然气等领域都需要此能力 [122] - 可再生天然气目标超额完成，预计到2022年底或2023年初将有约30 Bcf进入系统 [124][125] - 美国阿巴拉契亚盆地产量增至约34 Bcf，生产商专注于负责任来源的天然气；加拿大行业也关注减排以应对碳税 [129][130][131] 问题: 加拿大天然气生产商寻求墨西哥湾沿岸长期市场准入的趋势及对东部干线的影响 [136] - 全球天然气需求预计增长，LNG是重要组成部分，公司拥有高度集成的资产组合，可通往墨西哥湾沿岸和西海岸，机会包括直接接入LNG设施和填补离开大陆的天然气留下的空白 [137][138][139] 问题: 加拿大在压缩站电气化和可再生能源方面的监管变化需求 [143] - 在加拿大，规定回报率义务是提供成本最低的方案，目前通常是燃气轮机；碳税升至约50-60加元/吨时，电动马达将具经济优势，还需考虑可靠性、靠近电网以及监管调整 [144][145] - 目前从美国开始，学习经验后再应用于加拿大机会 [146] 问题: 电动压缩对天然气管道可靠性的影响以及碳网格是否依赖管道合并 [154][159] - VR项目采用燃气和电动双驱动，确保100%可靠性 [156] - 可再生能源投资目前由非受监管的附属公司进行，与受监管附属公司签订公平商业安排 [158] - 碳网格项目可利用与Pembina双方的广泛管道网络，不依赖特定管道合并，如Brookfield成功收购Inter Pipeline，也会寻求合作 [160][162] 问题: 布鲁斯3号机组问题的技术细节和影响范围 [166] - 问题已确定，正遵循CNSC的系统流程处理，已进行大量研发，在CNSC流程完成前不便评论技术解决方案 [167] - 3号机组设计与其他机组略有不同，因此影响仅限于该机组 [169] 问题: 现有资产组合中是否有可剥离资产以优化足迹并为能源转型投资提供资金 [174] - 公司过去几年展示了资本回收的意愿和能力，会继续审视组合，寻找资产出售机会，为超出内部容量（约每年50-60亿美元）的投资提供资金 [175] - 但目前没有明显的大规模候选资产，因为资产间的网络价值和可选性很重要，拆解部分会减损整体价值 [176]