财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度,公司报告收入1.8亿美元,调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为1.37亿美元,运营活动产生的现金为9200万美元,季度末资产负债表上有17亿美元现金 [12] - 与2021年同期相比,2022年第三季度收入减少1200万美元至1.8亿美元,运营费用减少400万美元至5600万美元,调整后EBITDA减少1900万美元至1.37亿美元,调整后EBITDA利润率从2021年的81.1%降至76% [12] - 2021 - 2022年,美元汇率变化对收入有400万美元的积极影响,对运营费用有100万美元的负面影响,对调整后EBITDA有300万美元的积极影响;剔除汇率变化影响,2022年与2021年相比,收入减少1600万美元,运营费用减少500万美元,调整后EBITDA减少2200万美元 [13] - 2022年第三季度利息费用比2021年同期增加600万美元,主要由于美国定期贷款B工具利率上升以及美元计价债务转换的外汇影响,部分被2022年回购高级无担保票据的影响抵消 [14] - 2022年第三季度外汇损失为2.49亿美元,而2021年第三季度为6800万美元,主要是由于美元兑加元汇率走强对美元计价债务的不利影响 [15] - 2022年第三季度净亏损为2.29亿美元,而去年同期为5200万美元,差额1.76亿美元主要是由于非现金外汇损失高于去年同期 [16] - 2022年前9个月,运营活动现金流入为1.61亿美元,投资活动产生的现金流为1800万美元,已收到约8500万美元C波段清理款项,预计还将收到约2.6亿美元 [17] - 公司预计全年收入在7.4亿 - 7.5亿美元之间,调整后EBITDA在5.45亿 - 56亿美元之间,2022年投资活动现金使用量预计在5000万 - 7500万美元之间 [18][19] - 截至9月底,公司有17亿美元现金和短期投资,以及约2亿美元的循环信贷额度可用,不受限制的子公司持有约11亿美元现金 [20][21] - 第三季度末,经修订的高级有担保信贷安排下计算的杠杆率为6.17倍,公司遵守了信贷协议和契约中的所有契约 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anik F2卫星异常,该卫星约占公司总收入的8%,若无法为使用该卫星的客户提供服务连续性,预计2023年的收入将比之前预期减少约三分之一;目前公司已制定一系列计划,预计能保留Anik F2卫星明年原预期收入的90%以上,但会有额外运营和资本支出 [4][6] - 收入减少主要是由于与北美直接到户(DTH)客户的长期协议续约减少以及2021年向另一家卫星运营商提供的短期服务收入在2022年未再出现,部分被移动客户和资产通信服务项目计划的较高收入抵消 [13] - 运营费用减少主要是由于非现金股份支付减少,部分被较高的其他费用抵消 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 从需求和定价角度看,整体运营环境较为稳定,第三季度公司的容量利用率略有上升 [3] - 今年以来,移动领域(航空和海事)需求强劲,主要是因为疫情限制放宽后这些行业复苏,但因需求旺盛地区的容量限制,公司在利用这些机会时存在一定问题 [37][38] - 非洲和拉丁美洲市场仍然具有挑战性,但与过去几年相比没有更困难,特别是在拉丁美洲,公司在续约、赢得业务和维持利用率方面表现良好 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在努力为Telesat Lightspeed项目确保额外融资,融资将在Lightspeed不受限制的子公司层面进行,并从属于出口信贷机构(ECA)贷款人和加拿大及魁北克政府的投资;公司对该项目的增长机会非常乐观,认为其具有强大的星座设计、超过7.5亿美元的合同积压和超过40亿美元的融资安排,以及政府合作伙伴的大力支持 [8][9] - 公司认为目前在竞争环境中没有看到会改变其对Lightspeed项目成功信心的因素,公司继续与客户群体密切合作,客户对Lightspeed项目的价值主张仍充满热情 [29][30] - 公司认为债务交易价格低于公允价值,因此在今年上半年回购了1.6亿美元面值的6.5%无担保票据,董事会还授权额外回购最多1亿美元面值的Telesat债务,但由于公司目前正在进行Lightspeed项目的融资讨论,上季度决定暂停进一步回购,将继续密切关注债务交易情况并适时提供更新 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期,公司继续预计将超过年初给出的收入和调整后EBITDA指引 [3] - 公司对Telesat Lightspeed项目的增长机会非常乐观,尽管与融资来源的高级讨论不一定能成功结束,但公司的主要重点是完成融资并开始该项目的全面建设 [9] 其他重要信息 - 公司在2022年第二季度回购了本金为1.6亿美元的票据,这些回购在上半年产生了1.07亿加元的收益,这些票据已退休,每年可节省约1040万美元的利息 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供与ECA和供应商合作过程的更多细节,是否有之前无法获得的特定零部件使公司有更好的可见性;LEO的运营费用(OpEx)季度环比基本持平,何时会增加,目前LEO的费用是否有资本化;亚马逊和一些小初创公司取得进展,公司是否因延迟而落后 - 公司在供应方面没有新变化,与Talos及其供应链的工作成果仍然有效,与贷款人的沟通也在继续,希望在年底前有更明确的进展 [27][28] - 公司认为竞争环境没有改变其对Lightspeed项目成功的信心,继续与客户群体密切合作,客户对该项目仍充满热情 [29][30] - 公司严格控制OpEx,随着与ECA和其他投资者的讨论推进,会密切关注招聘和OpEx的扩张;当项目启动时,预计OpEx会增加;对于资本项目,通常会将相关成本资本化 [31] 问题2: 能否介绍本季度企业端业务的情况,包括增长情况、得失以及对未来几个季度的看法 - 运营环境符合预期且较为有利,公司今年提高了卫星舰队的利用率 [36] - 移动领域(航空和海事)需求强劲,主要是因为疫情限制放宽后这些行业复苏,但因需求旺盛地区的容量限制,公司在利用这些机会时存在一定问题 [37][38] - 非洲和拉丁美洲市场仍然具有挑战性,但与过去几年相比没有更困难,特别是在拉丁美洲,公司在续约、赢得业务和维持利用率方面表现良好 [39] 问题3: 移动领域的业务增长是新业务赢得还是现有客户的恢复或有机扩张;Shaw和Rogers潜在合并对公司广播业务或其他业务是否有影响;LEO项目的融资类型,是否完全专注于私人融资,是否与政府机构讨论进一步融资,若未来几个月因市场条件无法获得融资,项目是否会变得不可行 - 今年上半年,DISH部分续约后释放的容量迅速投入移动市场,此外在航空领域还有一个大客户的重大业务赢得;之后由于容量限制,业务增长多为小单 [42] - 公司认为Shaw和Rogers的潜在合并不会对其业务产生影响 [43] - 公司目前在两条融资路径上积极推进,一是完成与ECA的融资讨论,二是寻找额外融资以应对项目成本增加;目前不太考虑发行股权融资,因为市场交易价格低于公司认为的公允价值;公司正在与融资来源进行深入讨论并取得进展,但现阶段不会提供更多细节 [45][46][47] - 公司目前专注于在预期时间内完成所需融资,没有考虑无法获得融资的情况,认为项目有良好的设计、大量的支持和合同积压,重点是完成融资并启动项目 [49]
Telesat(TSAT) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript