财务数据和关键指标变化 - 2021年全年，经外汇调整后，营收和调整后EBITDA均较上一年下降4%，调整后EBITDA利润率稳定在79.6% [5] - 2021年第四季度，经外汇调整后，营收较2020年Q4下降5%，调整后EBITDA下降7%，调整后EBITDA利润率为77.5%，而2020年Q4为79.5% [8] - 2021年全年，公司报告营收7.58亿美元，调整后EBITDA为6.03亿美元，经营活动产生的现金为2.96亿美元，年末资产负债表上现金超过14亿美元 [20] - 2021年全年与2020年同期相比，营收减少6200万美元至7.58亿美元，运营费用增加5300万美元至2.34亿美元，调整后EBITDA减少5000万美元至6.03亿美元 [21] - 2020 - 2021年，美元汇率变化对营收产生3000万美元的负面影响，对运营费用产生600万美元的正面影响，对调整后EBITDA产生2500万美元的负面影响 [22] - 2021年第四季度与2020年同期相比，营收减少1400万美元至1.87亿美元，运营费用增加4000万美元，调整后EBITDA减少1500万美元至1.45亿美元 [25] - 2021年，其他运营收益为1.08亿美元，主要是由于美国C波段频谱重新利用的第一阶段加速清算付款的确认；金融工具的损益反映了利率互换和优先及优先担保票据预付期权公允价值的变化，全年确认了1900万美元的金融工具损失 [26] - 2021年第四季度记录了2000万美元的外汇收益，全年为2800万美元；2021年的税务费用比2020年高8300万美元 [27] - 2021年，经营活动现金流入为2.96亿美元，投资活动现金流出为2.73亿美元，几乎所有资本支出都与低轨道星座Telesat Lightspeed相关，部分被C波段的收款所抵消 [28] - 2022年，公司预计全年营收在7.2亿 - 7.4亿美元之间，调整后EBITDA在5.25亿 - 5.45亿美元之间，运营费用预计增加，投资活动现金流出预计在1 - 1.2亿美元之间 [29][32][33] - 季度末，按照修订后的优先担保信贷安排计算的杠杆率为5.7倍，公司遵守了信贷协议中的所有契约 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年，按应用划分，广播业务占总营收的51%，企业服务占47%，咨询及其他占2% [9] - 2021年，营收和调整后EBITDA下降主要是由于北美一家直接到家客户的服务减少、企业部门部分服务未续约、2020年移动客户因新冠疫情进行合同重组的全年影响以及咨询收入降低等原因；营收下降部分被2021年向另一家卫星运营商提供的短期服务收入增加以及移动市场客户服务增加所抵消 [6][7] - 2021年第四季度，营收和调整后EBITDA减少主要是由于向某些政府客户的设备销售减少、企业部门某些服务减少或未续约以及北美一家直接到家客户的服务减少 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，按地理区域划分，北美市场占营收的83%，拉丁美洲占7%，EMEA占5%，亚洲也占5% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将GEO业务和LEO业务（Telesat Lightspeed）作为一个综合业务运营，由同一管理团队、销售团队、技术和运营团队以及相同的企业支持职能部门负责 [17] - 公司受限实体Telesat Canada拥有LEO子公司100%的股权，目前没有将该子公司从Telesat Canada旗下移出的计划 [18] - 公司预计GEO业务将继续产生大量现金，并打算以加强业务的方式使用这些现金，可能包括偿还现有债务和管理杠杆率 [18] - 公司正在与Thales合作解决Telesat Lightspeed项目的供应链问题，并预计在短期内与出口信贷机构分享更新后的商业计划 [14] - 公司将在今年参加多个投资者会议，更广泛地与市场沟通公司情况，包括对Telesat Lightspeed的预期 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链问题带来了不利影响，但公司对Telesat Lightspeed的前景仍持乐观态度，专注于完成融资并在短期内开始该项目的全面建设 [15] - 公司认为其业务具有可预测性，拥有大量积压订单，了解客户情况，即使面临DISH合同续约等重大变数，仍有信心给出较窄的指导范围 [66] 其他重要信息 - 公司今日向美国证券交易委员会提交了20 - F年度报告，今日的言论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异 [3] - 截至2021年底，不包括Telesat Lightspeed相关的积压订单为21亿美元，舰队利用率为80% [9] - 去年，加拿大政府和魁北克政府分别对Telesat Lightspeed项目投资14.4亿美元和4亿美元，使该项目至今已筹集的资金超过40亿美元 [11] - 公司与安大略省政府达成协议，使用Telesat Lightspeed帮助弥合数字鸿沟，加上之前与加拿大政府的协议，截至去年底，Telesat Lightspeed的合同积压订单超过7.5亿美元 [12] - 公司在Telesat Lightspeed的供应链方面做了大量工作，推进了支撑高性能卫星和系统的关键技术 [13] - 公司受限实体Telesat Canada已向不受限子公司投资11亿美元现金，为Lightspeed项目的开发提供资金 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否区分出LEO业务的增量费用和资本支出，以及如何理解DISH合同的不同结果 - 公司将在费用和资本支出方面提供更多关于GEO和LEO业务的信息，今日提交给美国证券交易委员会的文件已将受限集团和不受限集团的财务数据分开，可作为GEO和LEO业务的参考 [42] - DISH合同的结果可能是不续约、完全续约或部分续约，目前感觉更可能是部分续约，即使是部分续约，今年营收和EBITDA仍可能下降，最大驱动因素是DISH合同即将到期；公司正在市场上积极销售剩余容量，有信心在年底前将其签约 [54][55][56][57] 问题2: 公司向债务持有人传达信息是否是为了表明随着LEO业务增长，债务不会以高杠杆率留在GEO业务上 - 公司强调没有将Lightspeed业务分拆、作为单独业务运营或违反契约转移现金的计划，GEO业务和LEO业务协同发展对双方都有益 [43][44][45] 问题3: 公司是否会与股权持有人沟通，以及如何看待LEO业务的NPV机会 - 公司将参加更多投资者会议，与市场更广泛地沟通Lightspeed项目的情况，之前已在网站上发布了投资者资料，提供了一些关于Lightspeed项目的信息，待与贷款人和承包商的事宜确定后，将提供更多信息 [48][49][50] 问题4: OneWeb的困境是否会影响Lightspeed项目的时间安排 - 目前Lightspeed项目的延迟主要是由于供应链问题，与OneWeb的情况无关 [60] 问题5: 未来债务文件中是否会要求LEO业务的所有权结构保持不变 - 目前不确定债务文件中是否会有关于所有权结构的契约要求，与出口信贷机构和其他贷款人的谈判尚未涉及到这一细节 [63] 问题6: 营收和EBITDA指导范围与DISH续约的关系，以及DISH卫星能否用于企业服务 - 即使DISH不续约，公司的营收和EBITDA仍在指导范围内，更接近下限；DISH使用的卫星可以完全用于其他应用，包括企业服务，公司对重新销售其容量有信心 [65][67][68][71] 问题7: 2021年LEO业务的EBITDA拖累情况以及2022年指导中包含的LEO业务EBITDA拖累情况 - 非担保子公司的运营费用主要是LEO子公司的费用，在指导范围的中点，调整后EBITDA下降约7500万美元，其中LEO业务的额外拖累约占15%；公司认为这是对未来增长的明智投资 [74] 问题8: 如何量化Thales协议中星座成本的潜在增加，以及缩小星座规模对业务计划和营收的影响 - 成本增加可能导致公司要么筹集更多资金，要么缩小星座规模以控制资本支出；目前还无法确定具体方向，但公司有较大的缩小卫星数量的空间，即使减少100颗卫星，仍有强大的全球星座；预计到6月底将有更明确的方案 [80][81][85][86] 问题9: 是否从Thales获得了更精确的时间表，以及与Thales的沟通有何变化 - 公司已从Thales获得信息，预计全球商业服务将推迟约一年，从原计划的2025年推迟到2026年；在成本方面，预计在下个月底前从Thales获得更明确的信息 [89][90][92] 问题10: 为什么不利用受限子公司的现金以折扣价回购债务，以及资金缺口是否会限制公司减少债务余额的机会 - 此前由于存在重大非公开信息，公司无法在市场上回购债务；目前公司认为这可能是一个有吸引力的机会，但不会明确透露具体行动；公司预计GEO业务将产生大量现金，不会因资金缺口而限制减少债务的能力 [95][97][98] 问题11: 2022年政府合同的营收贡献是多少 - 公司与美国国防部高级研究计划局（DARPA）的合同价值1830万美元，该合同对现金流的增值作用不大，收入和费用几乎相当，有一定的利润率稀释作用 [102][104][106] 问题12: 2021年DISH从Anik F2获得的营收是多少 - 公司表示，对于类似的直接到家（DTH）合同，营收约为7000万加元，几乎全部计入EBITDA，这与2021年DISH合同的情况接近 [109] 问题13: 第四季度卫星项目采购增加1.8亿美元的原因，以及是否包含在整体资本支出计划中 - 这是一笔大额的预付款，包含在之前提到的50亿美元的整体资本支出计划中 [112] 问题14: 现在数字公布后，是否有信贷协议或其他限制阻止公司以0.5美元的价格回购债券 - 公司可以回购债券，但回购后需要取消；目前没有其他限制，如果认为合适可以进行回购 [113] 问题15: 为什么不利用当前债券的折扣价格进行回购，以及与出口信贷机构的讨论是否会限制使用现金或影响债券水平 - 公司不会明确透露具体行动，认为这是正常的市场操作；与出口信贷机构的讨论不会限制公司使用受限子公司的现金进行包括回购债务在内的各种操作，债券价格的下跌不会对与出口信贷机构的融资讨论产生负面影响 [116][117][119][120][121] 问题16: 是否有计划动用循环信贷额度，从而触发相关契约 - 基于目前的情况，公司没有计划动用循环信贷额度 [124]