财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入增长11%，调整后EBITDA利润率提高100个基点，调整后每股收益增长24% [4][11] - 企业层面设备和服务有机收入分别实现低两位数和高个位数增长 [11] - 提高2023年全年有机收入增长指引至约8%，包含并购的报告收入预计增长约10% [18] - 收紧并提高每股收益指引至8.80 - 8.90美元，中点较之前提高0.45美元，新指引显示2023年收益增长20% - 21% [19] - 预计产生相当于或超过调整后净收益100%的自由现金流，约20亿美元 [19] - 提高有机杠杆指引至30%以上，预计第三季度有机收入约7%，有机杠杆超30% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 企业和美洲地区预订量分别下降5%和8%，主要因美洲住宅业务疲软下降约20%，排除住宅业务影响，企业预订量增长1%，美洲预订量低个位数下降 [9] - 商业HVAC预订量三年累计增长约40%，本季度收入高个位数增长，设备和服务均表现强劲，订单出货比约100%，积压订单是历史水平的三倍 [6][9] - 住宅HVAC收入低个位数下降，2022年第二季度增长30%，两年累计增长中个位数 [10] - 运输制冷业务预订量和收入分别增长约40%和30%，北美市场表现强劲 [10] EMEA地区 - 商业HVAC业务表现出色，预订量和收入增长良好，订单出货比100%或更高 [6][7] - 预计EMEA加权平均运输市场2023年低个位数至中个位数下降，Thermo King业务全年相对持平 [11] 亚太地区 - 团队表现出色，预订量中个位数增长，收入增长41%，中国市场预订量和收入分别增长20%和40% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输制冷市场方面，ACT将2023年北美市场预测从持平下调至低个位数下降，但公司凭借强大积压订单和预订预期，全年展望不受实质影响 [22] - ACT预计冷藏拖车市场在2023年和2024年低个位数下滑后，2028年前需求强劲 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是为可持续世界挑战极限，与气候变化等大趋势相关，通过创新为各方创造长期价值 [3][4] - 持续加大在数字、电气化和工厂自动化等领域的高回报率项目投资，推动创新、增长和生产力提升 [5] - 坚持平衡的资本配置策略，加强核心业务投资，保持强大资产负债表，将超额现金用于高回报机会，包括战略并购和股票回购 [21] - 商业HVAC业务全球表现突出，凭借直接销售团队和创新产品在多个垂直领域具有竞争优势 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球对可持续解决方案的潜在需求强劲，政策和监管变化为公司带来顺风，影响所有业务 [14][15] - 美洲地区商业优势将继续抵消住宅业务正常化影响，预计住宅业务第三季度改善，2023年完成正常化，商业业务下半年增长放缓 [15] - EMEA地区商业HVAC下半年增长放缓，Thermo King业务预计持平 [17] - 亚太地区整体增长前景良好，第二季度表现超预期，部分收入提前确认 [17] - 公司有望凭借上半年强劲表现、健康终端市场和高积压订单提高2023年全年收入和每股收益指引，对2024年增长持乐观态度 [7][8][18] 其他重要信息 - 公司有望在2023年实现3亿美元业务转型运营成本节约，并将节省资金投入高回报率项目 [20] - 年初至今已投入12亿美元现金，包括3.41亿美元股息、5.35亿美元并购和3亿美元股票回购，当前股票回购授权下还有29亿美元额度 [22] - 第二季度收购了EMEA一家领先的工业过程冷却技术公司和美洲生命科学领域一家精密温控冷却公司 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度实现30%杠杆，是否意味着未来25%以上的有机杠杆目标会提高到30% - 公司上半年实现30%有机杠杆，对2023年达到30%或更高有信心，这得益于损益表各方面因素，包括价格成本差好于预期、供应链改善带来的生产率提高和高销量增长 [25] - 长期来看，公司仍倾向25%以上的有机杠杆目标，该目标为业务再投资提供灵活性 [26] 问题2: 如何看待美洲商业HVAC市场，订单出货比和积压订单情况如何 - 公司预计全年积压订单超60亿美元，第二季度商业HVAC收入高个位数增长，订单出货比约100%，绝对订单量强劲 [27] - 增长来自多个垂直领域，如数据中心、高科技、医疗保健和教育等，公司直接销售团队是竞争优势 [27][28] 问题3: 住宅HVAC市场如何发展，库存水平如何 - 2022年第二季度住宅业务收入增长30%，今年第二季度下降中个位数，两年累计增长中个位数 [30] - 2023年住宅业务处于正常化过程，预计全年EBIT高个位数下降，第三季度将好于第二季度 [31] - 2024年库存正常化过程有望结束，政策（如IRA）可能带来顺风，但具体影响尚不确定 [31] 问题4: 积压订单如何变化，是否会逐渐回归正常水平 - 截至第二季度末，积压订单较去年12月增加约1亿美元，住宅业务正常化、Thermo King业务消化积压订单，商业HVAC积压订单增加 [33] - 预计2023年底积压订单超60亿美元，为2024年健康收入增长奠定基础，积压订单将随时间回归正常，但今年变化不大 [33][34] 问题5: ESSER和IRA资金的使用情况及影响如何 - ESSER资金从收入角度看处于中期，从订单角度稍领先，公司团队与学校系统合作良好，为其提供安全学习环境 [37] - IRA将是2024年的顺风，但难以量化影响，因各州标准不同，公司将在住宅和商业业务方面积极应对 [38] 问题6: 服务积压订单情况如何，能提供多少额外可见性 - 公司报告的积压订单不包括服务业务，服务业务表现强劲，连续六年全球复合年增长率达高个位数 [39] - 由于服务协议多为多年期且内容可变，难以确定服务积压订单数量 [39] 问题7: 美国大型项目如何转化为订单和收入，时间滞后情况如何 - 公司有详细的项目流程，从规划、许可、工程、破土动工到建设，参与越早为客户创造的价值越大 [41] - 不同项目时间不同，如半导体工厂从规划到完成可能需3.5 - 4年，HVAC设备可能在设施运营前9 - 12个月安装运行 [41][42] 问题8: 数据中心业务趋势如何，AI投资是否有影响 - 公司在数据中心领域一直表现出色，AI和新GPU芯片产生更多热量，将改变数据中心冷却负荷 [44] - 公司与数据中心客户合作，开发针对高发热应用的解决方案 [44] 问题9: 第二季度价格成本优势在下半年是否持续，2023年后业务转型成本有何变化 - 第二季度价格增长约5个百分点，预计下半年会缓和，但仍高于疫情和通胀前正常水平，全年有机收入增长指引中，销量增长贡献更大 [47] - 随着供应链改善，公司有望提高生产率，弥补过去几年因供应链限制损失的生产率，实现25%或更高的有机杠杆目标 [48] 问题10: 劳动力市场紧张对项目完成时间有何影响 - 商业建筑项目有一些延迟，但情况较过去有所改善，不是主要问题 [49] - 公司通过学徒计划和学费资助计划培养内部劳动力，取得了良好效果 [49][50] 问题11: 设备销售和预订中，轻型商业和应用业务的占比如何 - 在美洲地区，设备收入增长超30%，应用业务略强于整体业务，但两者都表现强劲 [51] 问题12: 住宅业务全年指引情况，7月炎热天气有何影响 - 预计住宅业务从第二季度到第三季度有改善，下半年比较基数变低，全年预计单位销量高个位数下降，收入中个位数下降 [53] 问题13: 独立分销和自有分销的销售和库存调整情况如何 - 第二季度收入下降中个位数，销售下降中个位数，库存调整在第二季度发生，预计第三季度继续调整 [54] - 上半年住宅业务价格涨幅低于5%，下半年将进一步降低，因2021 - 2022年价格涨幅较大，目前正在回归正常 [54] 问题14: 2025年住宅制冷剂过渡是否会导致2024年预购或渠道扭曲 - 公司在工程和制造方面为2025年制冷剂过渡做好准备，新制冷剂成本更高且有销售限制，目前预计不会出现大规模预购 [55][56] 问题15: 并购策略如何，是否有大型并购机会 - 公司喜欢技术收购，已成功收购MTA和Helmer等公司，通过自身渠道实现业务拓展和股东价值创造 [57] 问题16: 目前利润率和积压订单情况如何，投资支出时间安排对模型有何影响 - 公司对积压订单利润率满意，为全年30%以上的杠杆率提供信心，2024年积压订单刚开始建立，后续会提供更多信息 [59] - 公司仍计划进行约70个基点的增量投资，包括电气化、数字化和工厂自动化等领域，投资进展顺利，有望推动未来业绩增长 [60][61] 问题17: 公司是否考虑采用现金每股收益指标 - 公司会考虑该建议，目前关注净收益和自由现金流转换指标，过去三年平均自由现金流转换率为110%，今年目标为100%或更高 [62] - 公司还关注现金投资回报率指标，评估收购项目的增值性，今年的收购项目对每股收益已有轻微积极影响 [63] 问题18: 中国市场表现突出的原因及下半年订单预期如何 - 第二季度亚太地区（特别是中国）因疫情封锁有较低的比较基数，部分订单推迟到下半年，但公司在中国市场表现强劲，在高科技、半导体、数据中心和医疗保健等垂直领域优势明显 [65] 问题19: 如何看待数据中心传统风冷业务与液冷业务的发展 - 公司在第一季度末对Liquid Stack进行股权投资，该公司专注于新兴冷却技术，公司科学家与该公司合作，部分数据中心客户也参与其中，该技术前景广阔 [67] 问题20: 大型项目（如电动汽车和半导体）对销售的贡献如何衡量 - 难以给出具体数字，因为不同项目规模差异大，但这些项目在冷冻水和空气处理方面机会大，将为公司业务带来顺风 [69] 问题21: 轻型商业业务增长的驱动因素是什么，渠道库存、比较基数和IRA政策有何影响 - 效率变化可能带来一些积压需求，公司产品库存不多，部分通过独立分销商销售，不属于住宅业务正常化范畴 [71] - 公司在效率变化时更新了产品组合，提供双燃料选项，产品竞争力强 [72]