财务数据和关键指标变化 - 2020年全年公司持续经营业务产生6000万美元现金，较去年增加8100万美元 [14] - 第四季度调整后持续经营业务自由现金流为1600万美元，是连续第七个季度实现正自由现金流，七个季度共产生7300万美元 [10] - 第四季度营收环比略有上升，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1100万美元，环比提高49%，调整后EBITDA利润率提高460个基点 [13] - 全年调整后EBITDA利润率较去年提高150个基点，收入下降33%，但调整后EBITDA成本降幅更大 [11] - 第四季度公司产生非经常性费用340万美元，其中210万美元与现金相关 [39] - 全年公司将与EBITDA相关的现金成本从4.97亿美元降至3.29亿美元，降幅34%，调整后EBITDA利润率提高 [41] - 全年公司将SG&A成本（调整异常项目后）同比降低2600万美元，降幅28%，第四季度公司管理费用为590万美元，同比下降45% [42] - 2020年公司产生5900万美元TETRA独立自由现金流，其中3300万美元来自营运资金，资产出售收益比资本支出多200万美元 [43] - 2020年末公司总债务从1.89亿美元降至1.33亿美元，出售CSI Compressco后净债务降至1.2亿美元，定期贷款从2.2亿美元降至2.02亿美元 [45] - 自2020年底公司向公开市场传达第四季度业绩和战略举措后，公司股权价值从1.1亿美元增至3.3亿美元，增加2.2亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 水和返排业务 - 第四季度水和返排业务收入环比增长46%，而压裂机组数量仅环比增长7% [14] - 第四季度在二叠纪新增14个新客户，与一家领先的勘探与生产（E&P）运营商签订两份采出水回收合同，日回收水量增加10万桶 [15] - 第四季度平均有26个综合水管理项目，服务18个不同客户，2021年初业务量高于该水平 [17] 完井液与产品业务 - 第四季度完井液与产品业务调整后EBITDA利润率为32.6%，环比增加580个基点，同比（排除CS Neptune项目收益）增加730个基点，创该业务板块新高 [19] - 第四季度完井液与产品业务收入环比下降15%，主要因第三季度一笔大型国际完井液销售未在第四季度重复发生 [20] 工业化学品业务 - 工业化学品业务表现良好，约占该业务板块收入的40%，预计2021年该业务将保持强劲，美国东海岸和欧洲将有强劲的季节性销售 [23] - 2020年欧洲氯化钙业务收入创历史新高 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年美国陆上钻机数量同比下降55%，活跃压裂机组数量下降56% [11] - 从2020年3月全球疫情开始至12月31日，WTI原油均价为36美元，全年海上钻机数量下降约37% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功执行关键战略，包括剥离CSI Compressco，为油气市场复苏和参与低碳能源市场做准备 [12] - 公司专注各业务板块的创新和差异化产品，垂直整合的化学品和完井液模式在市场低迷时展现出韧性 [12] - 公司在二叠纪盆地与六家领先的E&P公司合作，提供全周期采出水回收解决方案，认为自己是该地区油田服务市场水转移和水处理的领导者 [16] - 公司获得阿根廷首个全自动砂回收项目，基于客户需求和市场份额增长，计划2021年将相关设备车队增加约40% [18] - 公司发布低碳能源解决方案战略举措，任命高级管理人员负责相关业务，与Standard Lithium合作回收和销售锂资源，2020年该合作带来310万美元收益 [25] - 公司与三家公司合作，推进高纯度溴化锌在电池储能领域的应用，看好锌溴液流电池在储能市场的前景 [26][27] - 公司正在就使用氯化钙的碳捕获技术与一家拥有相关专利的公司商讨签署谅解备忘录 [28] - 自1月5日起，公司管理层和董事会发起多项战略行动，旨在简化业务、提高运营效率、降低成本和改善资产负债表，并取得显著进展 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年能源宏观环境严峻，但公司每个季度都实现了正调整后EBITDA和自由现金流 [9] - 公司认为海上市场将在2021年上半年触底，下半年开始显著复苏并持续到2022年，部分CS Neptune项目正在重新规划，预计今年将执行一两个项目 [21][22] - 美国西南部近期的极端天气导致压裂和完井活动大幅减少，但对工业化学品业务有利，公司正在评估两者的净影响 [24] - 公司相信自身业务模式能够成功，具有多元化收入流、灵活的成本结构，能在各周期产生自由现金流，且ESG业务有增长潜力 [46] - 公司认为自年初以来股权价值的增长使其有望在6月被纳入罗素2000指数，这将增加公司股票的交易量 [48] 其他重要信息 - 公司将在未来几天提交10 - K报告 [6] - 公司出售CSI Compressco的GP、IDRs和1100万有限合伙单位后，2020年及以前年度的财务报表将把CSI Compressco列为终止经营业务，未来财务报表将逐步排除其影响 [32][33][36] - 公司持有520万CSI Compressco普通股单位，将按市值计价调整其价值，截至昨日收盘，这些单位已实现400万美元收益 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度各业务板块的发展趋势如何？ - 化学品业务表现强劲，极端天气有利于季节性业务，工业业务也在回升，欧洲业务将在第二季度迎来季节性高峰 [55] - 北美水和返排业务1月有良好势头，但受极端天气影响活动减少，目前正在反弹，预计第二季度继续回升 [56] - 国际业务第四季度有所下降，预计上半年企稳，下半年和2022年将强劲复苏，有利于完井液业务 [57] 问题2: 2021年公司实现6000万美元EBITDA是否合理，在此情景下自由现金流情况如何？ - 公司未提供全年业绩指引，但认为60美元的油价将推动深海和海上项目发展，工业业务将继续表现良好，压裂机组数量增加也将带来积极影响 [58] - 预计2021年资本支出略高于2020年，利息费用将因偿还债务而降低，自由现金流有望保持强劲 [59] 问题3: 2021年CS Neptune项目的进展如何？ - 由于去年油价下跌，许多深海项目包括Neptune项目被推迟，目前公司正在与客户重新规划这些项目，预计今年将执行一两个项目 [60] 问题4: CS Neptune项目主要集中在哪些地区，今年下半年是否可能获得北海项目？ - Neptune项目的业务管道主要分布在墨西哥湾和北海，还有少量其他地区的项目，公司对下半年获得北海项目持乐观态度，但仍需努力 [63][64] 问题5: 水业务板块的资本支出如何分配，阿根廷项目的物流情况以及极端天气对设备的影响如何？ - 资本支出主要用于有直接客户和快速现金回报的项目，SandStorm设备表现出色，新订购的设备主要在上半年交付，同时也会根据市场需求部署更多TETRA Steel设备，大部分资本支出可能集中在前期 [66][67] - 极端天气导致美国压裂机组数量大幅下降，但目前已迅速反弹，对水管理和返排业务的影响预计是短期的 [68] - 设备未受损坏，公司认为无需改变应对寒冷天气的方式 [70] 问题6: 低碳业务的合作是否会像与Standard Lithium的合作一样有前期费用？ - 公司可能会与储能和碳捕获领域的合作伙伴采取不同的合作方式，可能会有更多的合作或合资安排，而不仅仅是供应产品 [71]