财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度GAAP摊薄每股收益为0.16美元，调整后摊薄每股收益为0.30美元 [6] - 第二季度总收入为2.12亿美元，同比增长11.4%（按报告基准）和11.8%（按固定汇率基准） [13] - 调整后EBITDA利润率同比增长200个基点至47.8% [14] - 第二季度日均交易量（ADV）为7780亿美元，同比增长3% [49] - 国际客户贡献了约34%的收入，30%的收入以非美元货币计价，主要是欧元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 利率和货币市场业务增长放缓，但信贷和股票业务分别增长24%和38.6% [15] - 利率互换业务在低利率波动环境下表现良好，核心互换业务增长5% [16] - 美国国债业务量同比增长14%，市场份额达到创纪录的12.7% [19][20] - 信贷业务收入接近5000万美元，主要得益于现金和衍生品业务的强劲表现 [24] - 股票业务中，机构ETF交易量增长39%，主要受波动性和全球客户增长推动 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区市场扩展取得初步成功，特别是在澳大利亚 [12] - 美国国债市场份额从3月的低点恢复，达到12.7% [20] - 信贷业务中，美国市场份额从3月的低点反弹，主要得益于机构业务的创新 [24] - 全球利率互换市场份额从7.6%增长至9.8%，核心利率互换市场份额达到创纪录的16% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于利率和信贷领域的新协议开发，扩展亚太地区市场，并商业化数据业务 [12] - 公司通过技术创新和产品多样化推动市场份额增长，特别是在利率互换和信贷业务 [18][30] - 公司正在评估并购机会，以利用资产负债表上的现金积累 [27] - 公司通过技术创新推动市场电子化，特别是在利率互换、信贷和股票业务 [36][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为电子化和自动化的长期趋势仍然强劲，未来将继续推动收入增长和利润率扩张 [66] - 尽管宏观环境充满挑战，公司对未来的机会充满信心，特别是在多资产类别的收入增长方面 [27] - 公司预计2020年调整后费用将在4.95亿至5.05亿美元之间，并预计运营利润率将比2019年有所扩张 [63] 其他重要信息 - 公司持有5.6亿美元现金及现金等价物，自由现金流达到3.53亿美元 [62] - 公司宣布每股A类和B类股票的季度股息为0.08美元 [62] - 公司预计2020年资本支出和资本化软件支出将在4500万至5000万美元之间 [64] 问答环节所有的提问和回答 问题: 竞争格局如何？是否有新的电子平台成为潜在竞争对手？ - 公司认为竞争对市场和客户有利，主要竞争对手包括Bloomberg和Fenix等 [73][74] - 公司更关注客户需求，而不是过度关注竞争对手 [75] 问题: 投资组合交易的客户行为变化及其对信贷业务的影响？ - 投资组合交易在疫情期间帮助客户提高执行确定性和减少信息泄露，推动了机构市场份额的增长 [81][82] - 投资组合交易对信贷业务的每百万费用有积极影响，特别是高评级和高收益交易 [86] 问题: 利率互换业务表现不佳的原因及未来展望？ - 低利率波动和扁平化的收益率曲线导致利率互换业务量下降，但公司通过市场份额增长和多样化业务抵消了部分影响 [91][92] - 公司认为市场波动是暂时的，未来利率互换业务仍将恢复 [95] 问题: 现金业务为何比衍生品业务更具韧性？ - 政府债券发行量激增推动了现金业务的增长，而衍生品业务受低利率环境影响较大 [101][102] - 公司预计衍生品业务仍将是风险管理的重要工具 [104] 问题: 资本配置和并购机会的优先级？ - 公司正在积极寻找并购机会，重点关注新产品、新网络和新技术 [109][110] - 公司计划在未来合理部署现金，而不是长期持有 [111] 问题: 费用灵活性和增长投资的最低要求？ - 公司约45%-50%的费用是可变的，未来将继续投资于增长，特别是在数据和利率互换领域 [115][116] - 公司不会因短期市场波动而大幅改变投资策略 [117] 问题: 抵押贷款业务的现状和未来机会？ - 公司在TBA市场表现强劲，未来将重点关注指定池市场的效率提升 [122][123] - 指定池市场虽然规模较小，但客户对效率提升的需求强烈 [126]