财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达创纪录的9.882亿美元，单位销售额增长4%；全年销售额为44.9亿美元，较2017年增长14% [6] - 第四季度每股收益降至0.50美元，较2017年下降1%；全年每股收益为2.40美元，较2017年增长24% [6] - 第四季度EBITDA为6360万美元，较2017年增长11%；全年EBITDA为2.66亿美元，较2017年增长12% [7] - 第四季度整体销售额增长1%，单位销售额增长4%被销售价格下降3%所抵消；有机单位增长仅1% [18] - 第四季度毛利润增加850万美元，近7%，超过单位销售额4%的增长 [23] - SG&A费用增加约450万美元，5%，略高于单位销售额增长，核心SG&A从约8800万美元降至约8200万美元 [24] - 运营利润和EBITDA分别增长9.5%和11%，远超单位销售额4%的增长 [25] - 利息成本同比增加约140万美元，投资收入减少约190万美元 [25] - 本季度有效税率近23%，去年为18% [26] - 全年经营活动现金流为1.17亿美元，由净收益和非现金费用共计2.13亿美元减去营运资金增加9600万美元构成 [26] - 第四季度现金周期增至61天，去年为53天，主要因库存供应天数增加 [27] - 投资活动包括资本支出近9600万美元，房地产销售收益超3800万美元，收购公司花费5400万美元 [28] - 融资活动包括循环信贷安排净还款1600万美元，发行高级票据7500万美元，回购股票近2500万美元，支付股息超2200万美元 [29] - 第四季度末净债务约2.02亿美元，去年为1.44亿美元，主要因业务收购融资5400万美元 [30] - 过去12个月投资资本回报率为14%，高于去年的13.2% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品第四季度销售额为1.03亿美元，全年为5.13亿美元；2019年已淘汰约4000万美元新产品，设定新目标为5.25亿美元 [7][8] - 零售市场销售额减少2700万美元，8%，销售价格下降4%和单位销售额减少4%所致；排除受飓风影响地区，有机单位增长约3.5% [19][20] - 工业市场销售额增长11%，单位销售额增长12%被销售价格下降1%所抵消；收购贡献7%的单位增长，有机增长约5% [21] - 建筑市场销售额增长1%，有机单位增长5%被销售价格下降4%所抵消；商业建筑客户单位销售额增长18%，住宅建筑增长7%，制造住房减少3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度木材市场波动大，9 - 11月价格大幅下跌，年底持平，影响产品单位利润和整体销售水平 [16] - 西部SPF等级木材价格在过去六到八周反弹后趋于平稳，市场出现典型季节性上涨，供应商认为库存水平合适 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 工业领域是增长重点，通过有机增长或收购实现；零售市场保持稳定，关注新产品销售和客户群体扩张 [10] - 预计Deckorators品牌产品组合和UFP - Edge产品将持续增长 [10] - 建筑市场表现良好，商业建筑和混凝土成型领域将精简销售工作，增加市场份额；基础设施支出增加可能带来推动 [11][12] - 对表现不佳的业务给予额外关注，使其达到ROI目标；分析SG&A支出，将扩张性SG&A视为对未来盈利能力的投资 [13] - 调整2019年医疗保健预算，提供更多福利选项；采取措施缓解运输成本上升；通过技术和自动化投资减少非熟练劳动力需求 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年运营取得销售和利润年度纪录，第四季度销售和税前运营结果创纪录，但净收入未创新高，将以此为动力在2019年创造新利润纪录 [5] - 建筑商对2019年仍持乐观态度，住房市场单位规模等方面正在调整以提高可负担性 [39] - 零售市场预计将实现单位销售额的中个位数增长 [70] 其他重要信息 - 第四季度完成对Pak - Rite的收购，聘请替代包装材料组负责人 [9] - 公司认为资产负债表杠杆较低且强劲，可增加3亿美元债务用于业务增长 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司各业务在春季住房市场的情况 - 建筑商对2019年仍持乐观态度，住房市场单位规模等方面正在调整以提高可负担性 [39] 问题2: 美国各地区住房市场表现 - 公司在更稳定的市场表现良好，已退出“繁荣与萧条”市场，如加利福尼亚州受负面影响较大，但公司在该地区风险敞口不大 [40] 问题3: 木材市场库存和活动情况 - 市场出现典型季节性上涨，供应商认为库存水平合适，未来30天的补货过程将有助于判断供应链库存是否合适 [41] 问题4: 2019年资本支出计划 - 计划约9500万美元，其中维护性资本支出约5500 - 6000万美元，扩张性和效率性资本支出约3500 - 4000万美元 [42][43] 问题5: 建筑市场价格下降与木材价格的关系 - 主要由木材市场同比变化导致 [53] 问题6: SG&A费用增长情况 - 预计呈中个位数增长，也会受单位销售额影响 [54][56] 问题7: 关于Wolverine交易 - 该公司主要是家具组件供应商，公司关注其技术，预计交易将在30 - 60天内完成，希望管理层长期留任 [59][60] 问题8: 基础设施支出情况 - 预计年中或第三季度末会有相关举措，但具体规模未知 [62] 问题9: 2019年第一季度零售市场趋势及增长预期 - 预计零售市场单位销售额将实现中个位数增长 [70] 问题10: 库存同比增长21%的原因 - 公司今年在库存采购上较为激进，预计库存水平将在第二季度末或第三季度初下降 [72][73] 问题11: 公司股票购买情况 - 与市场上的交易相比，公司认为自身股票更具价值 [74]