财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度持续经营业务的经常性EBITDA为8.73亿雷亚尔，较2021年第一季度增长16%；包含Oxiteno和Extrafarma的总经常性EBITDA为12.25亿雷亚尔，同比增长24% [7] - 2022年第一季度净收入为1.61亿雷亚尔，较2021年第一季度增长236%，主要得益于更高的EBITDA以及停止对已终止经营业务折旧的净影响 [7] - 董事会批准支付4.5亿雷亚尔的股权利息，相当于每股0.41雷亚尔，扣除15%预扣所得税后，每股净利息为0.35雷亚尔 [8] - 第一季度持续经营业务的资本支出为3.04亿雷亚尔，较2021年第一季度增长28%；包含Oxiteno和Extrafarma的资本支出为3.82亿雷亚尔 [9] - 2022年第一季度经营现金消耗为11.83亿雷亚尔，而2021年第一季度为现金流入1.28亿雷亚尔 [10] - 截至季度末，净债务为134亿雷亚尔，较2021年12月增加17亿雷亚尔；杠杆率从2021年12月的2.9倍升至2022年3月的3.1倍 [11] - 本季度平均债务成本为DI减0.3%，远低于2021年第一季度的DI加2.3% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 Ultragaz - 第一季度销售 volume较2021年第一季度下降2%，主要因瓶装 segment需求下降3%，但散装 segment增长2% [15] - 第一季度SG&A同比增长21%，主要因人员费用增加、法律诉讼和运费支出增加 [16] - EBITDA达到2.13亿雷亚尔，创第一季度纪录，较2021年第一季度增长42% [17] Ultracargo - 2022年第一季度平均装机容量达到95.5万立方米，同比增长13% [18] - 第一季度净收入为1.97亿雷亚尔，较2021年第一季度增长15% [19] - 综合成本和费用较2021年第一季度增长11% [19] - EBITDA达到1.14亿雷亚尔，创历史新高，较2021年第一季度增长23%；EBITDA利润率从2021年第一季度的54%升至58% [20] Ipiranga - 销售量与2021年第一季度基本持平，柴油 volume增长2%，自动循环 volume下降2% [21] - 2022年第一季度末服务站网络达到7131家，较2021年第四季度增加27家；AMPM门店达到1881家，同店销售额同比增长13% [22] - 第一季度SG&A增长14%，其他经营结果 line为负1.1亿雷亚尔，较2021年第一季度下降9100万雷亚尔；资产处置 line为2600万雷亚尔 [23] - EBITDA为6.2亿雷亚尔，较2021年第一季度增长10%；经常性EBITDA为5.94亿雷亚尔，较2021年第一季度增长7% [24] - 经常性EBITDA利润率为每立方米110雷亚尔，高于2021年第一季度的104雷亚尔和2021年第四季度的94雷亚尔 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进资产剥离计划，出售Extrafarma和Oxiteno [4] - 调整经常性EBITDA计算方式，排除Ipiranga资产处置结果和临时税收抵免，以更好比较公司经营业绩与竞争对手 [5] - 公司计划在2022年对持续经营业务投资17亿雷亚尔，高于过去两年的投资水平 [9] - 公司将利用出售Oxiteno所得资金回购债券，降低债务成本，并优化资本结构 [13][32] - 公司将加强与经销商的合作，提高加油站网络质量和市场份额 [40] - 公司将继续推进Ipiranga的业绩恢复计划，提高盈利能力 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计Ultragaz在当前季度将继续保持良好业绩，第二季度 volume将季节性改善 [17] - 公司预计Ultracargo将继续保持良好的经营表现，业绩水平将接近2022年第一季度 [21] - 公司预计Ipiranga在当前季度的 volume将季节性增强，盈利能力将接近过去两个季度 [25] 其他重要信息 - 公司将停止详细解释已终止经营业务的业绩表现 [14] - 公司在4月底宣布了2022年投资计划，包括对持续经营业务投资17亿雷亚尔 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Ipiranga的毛利率重复性、公司变化预期及 volume情况，以及出售Oxiteno后的资本分配 - 公司将部分出售Oxiteno所得资金用于回购债券以降低债务成本，另一部分留作现金以应对即将到期的债务 [32] - Ipiranga的经常性毛利率具有结构性，公司定价体系已正确构建，过去六个月商业利润率有所改善，将继续努力向行业同行靠拢 [33][34] 问题2: Ipiranga加油站液体收益情况、旗帜场景及毛利率重复性，特别是库存收益和补货利润率 - 公司注重与经销商建立良好关系，这有助于增加高质量加油站数量和市场份额；巴西市场供应端的扭曲正在得到纠正，签订长期合同的公司具有结构优势 [40][41][42] - 库存收益是加油站业务的一部分，公司定价准确透明，帮助经销商度过了波动期；公司专注于提高网络的加仑优势，同时分析不盈利的旗帜 [44][45] 问题3: 出售资产的税收影响，以及Ultragaz的利润率、采购资源和利润率情况 - 公司首次宣布支付股权利息是为了平衡2022年最低强制股息和税收优化；出售Oxiteno预计支出低于2000万美元 [49] - Ultragaz利润率与第四季度相似，盈利能力保持稳定，前景乐观，采购资源对第一季度业绩和营运资金影响不显著 [50] 问题4: Ipiranga的进口采购策略、营运资金再投资情况以及出售Oxiteno的现金调整 - Ipiranga的进口活动与其他参与者比例相当；营运资金随价格波动，价格稳定时保持稳定 [55] - 公司已开始结算Oxiteno与集团其他公司之间的内部交易，出售Oxiteno后债务全部以雷亚尔对冲 [55][56] 问题5: 资本分配优先级、杠杆率和股息政策 - 公司将优先降低杠杆率，优化负债结构，减少债务成本和未偿净债务；在资本分配上保持纪律，分析非有机增长机会 [60] - 股息是未用于有机或非有机投资的剩余资本 [62] 问题6: Extrafarma出售的下一步计划，以及Ipiranga加油站网络需要改进的地方和时间表 - Extrafarma出售流程在反垄断机构法院审理，预计6月至9月得出裁决 [65] - Ipiranga 15%的加油站利润水平低于预期，公司计划在一两年内关闭或使其恢复盈利，同时加速评估网络 [65] 问题7: Ipiranga的供应商融资策略、库存收益和CBio影响 - Ipiranga增加供应商融资是为了优化现金流，边际成本接近债务边际成本；公司会根据经济情况调整短期和长期债务比例 [68] - 第一季度有库存收益和进口损失，与过去季度情况相似 [69] - 公司将按市场价格购买CBio，成本将反映在产品价格和公司利润率上，难以预测具体支出 [70]