财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入为1.69亿雷亚尔，较2019年第一季度减少30%，主要因财务费用增加，尽管EBITDA和Oxiteno的税收抵免有所增加 [42] - 2020年第一季度EBITDA达到8.8亿雷亚尔，较2019年同期增长12%；若排除Oxiteno的7100万雷亚尔非经常性税收抵免，EBITDA为8.09亿雷亚尔，季度增长3% [40] - 2020年第一季度净财务费用为1.68亿雷亚尔，2018年第一季度财务结果较为中性，当时从汇率套期保值工具的按市值计价中获得重要收益 [41] - 2020年第一季度资本支出（CapEx）为3.5亿雷亚尔，较2019年第一季度增长31%，后续季度CapEx预计降低 [42] - 截至季度末，杠杆率为3.27倍（按过去12个月净债务与EBITDA计算），排除汇率变动影响后为3.06倍 [43] - 2020年第一季度经营活动现金生成总额为7.31亿雷亚尔，较2019年第一季度增长184% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 Ipiranga - 2020年第一季度销售 volume 下降2%，其中自动循环销售下降5%，1 - 2月销售 volume 同比增长0.7%，3月下降6.4%，柴油销售增长2% [20] - 截至第一季度末，服务站网络达7106个，季度净增16个；am/pm便利店2373个，略有下降4个 [21] - 2020年第一季度SG&A较2019年第一季度下降4% [22] - 2020年第一季度EBITDA为4.8亿雷亚尔，较2019年第一季度下降20% [22] Oxiteno - 2020年第一季度特种化学品销售 volume 与2019年第一季度相比保持稳定，出口减少6%，大宗商品销售 volume 略有增长2%，帕萨迪纳工厂销售 volume 增长31% [26] - 2020年第一季度SG&A较同期增长13% [26] - 2020年第一季度EBITDA为1.93亿雷亚尔，排除税收抵免后为1.22亿雷亚尔，较2019年第一季度增长207% [27] UltraGaz - 2020年第一季度销售 volume 较2019年第一季度增长7%，瓶装和散装 segment 市场份额均有提升 [29] - 2020年第一季度SG&A较2019年第一季度下降4% [30] - 2020年第一季度EBITDA为1.47亿雷亚尔，较2019年同期增长34% [30] Ultracargo - 2020年第一季度平均存储量较2019年第一季度增长20% [31] - 2020年第一季度净收入为1.63亿雷亚尔，较2019年第一季度增长29% [33] - 2020年第一季度成本和费用合计增长9% [34] - 2020年第一季度EBITDA为9100万雷亚尔，较2019年同期增长52%，EBITDA利润率为55% [35] Extrafarma - 截至第一季度末，药店网络为411家，较2019年第一季度净减少5家，40%的门店处于爬坡阶段 [36] - 2020年第一季度毛收入为5.21亿雷亚尔，较2019年第一季度下降5% [36] - 2020年第一季度毛利润为1.45亿雷亚尔，同比增长2%，毛利率为28% [37] - 2020年第一季度SG&A较同期下降6% [37] - 2020年第一季度EBITDA为900万雷亚尔，较2019年第一季度实际增长1700万雷亚尔 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将优先考虑在巴西下游 sector 进行资本分配，包括港口基础设施、UltraGaz和Ipiranga的网络 [52][69] - 公司对炼油机会仍感兴趣，但需重新评估当前情况，等待市场稳定 [53][71] - 公司削减了2020年30%的CapEx计划以保存现金，并优化各业务的费用 [44] - 公司加强现金储备，筹集了15亿雷亚尔的信贷额度，以应对不确定性并确保财务流动性 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度表现良好，各业务运营和盈利情况较好，但受疫情影响，3月下旬开始感受到危机影响，撤回了经济和社会不确定性下的预测 [4] - 公司在四个方面努力应对危机：员工健康安全、运营完整性和连续性、支持价值链和经销商、社会支持 [4] - 各业务在危机中表现出一定韧性，但Ipiranga受经济活动收缩影响最大，Extrafarma部分门店关闭但整体销售和利润情况较好 [8][11][12] - 公司流动性状况良好，延迟付款情况在可接受和可控范围内 [13] 其他重要信息 - 自疫情爆发八周以来，公司安全和社会评估协议有效，所有业务运营未中断，办公室员工近95%远程工作，效率超预期 [5] - Ipiranga和am/pm连续六年获得圣保罗报纸颁发的最佳服务站和便利店奖项 [23] - 公司在社区开展了多项社会支持举措，包括建设野战医院、捐赠产品和设备等 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：潜在炼油厂收购前景及进程更新 - 公司仍认为应优先在巴西下游 sector 分配资本，对炼油机会持续感兴趣，但因市场波动需重新评估，目前无法对具体进程发表评论 [52][53] 问题2：Ipiranga第二季度利润率是否会改善 - 第一季度库存损失部分影响延续至第二季度，虽油价开始回升，但乙醇价格在第二季度下降更多且仍处低位，同时低 volume 会对利润率产生负面影响，目前判断第二季度利润率改善还为时过早 [55][56] 问题3：Ipiranga白标在4 - 5月是否仍具韧性并获得市场份额 - 白标因低成本模式有一定竞争优势，但部分竞争对手因营运资金不足面临困难，目前难以判断趋势，在乙醇市场部分白标有一定韧性 [60][61] 问题4：哪些业务在SG&A削减方面仍有重要提升空间 - 各业务都在持续采取SG&A削减措施，Ipiranga是额外削减SG&A的最大来源 [57][58][59] 问题5：第一季度库存损失具体金额及UltraGaz EBITDA增长原因 - 第一季度库存损失约为1亿雷亚尔；UltraGaz EBITDA增长得益于瓶装LPG需求增加、散装LPG需求未如预期下降以及LPG成本下降带来的利润率扩张 [65][66] 问题6：当前环境下公司资本分配战略是否会改变 - 公司将继续优先在巴西下游 sector 定位，削减了Extrafarma和Oxiteno的资本分配，目前除Ipiranga外其他业务在危机中较具韧性，对炼油和天然气机会仍在研究，但重大决策取决于当前形势发展 [69][70][71]