财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长23%至3.864亿美元，连续四个季度实现两位数增长 [3] - 调整后营业利润2490万美元（排除法律准备金），同比增长90% [3] - 调整后每股收益0.55美元（排除法律准备金和证券投资损失），同比增长150% [3] - 2018年调整后EBITDA利润率10.1%，为2013年以来最佳；调整后OR为93.7%，为2015年以来最佳 [7] - 第四季度现金及等价物570万美元，可交易证券930万美元，净债务4亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输业务（包括整车、多式联运、货运代理）营收增长31.6%至2.605亿美元，营业利润增加1210万美元至1940万美元 [18] - 物流业务（增值服务和专用运输）营收1.255亿美元，营业利润520万美元（排除700万美元法律和解金），同比增长22.4% [19] - 专用运输业务因合同价格低于市场水平导致利润率仅1%-2%，预计2019年通过重新谈判提升至8%-10% [25] - 汽车业务收入占比从2016年43%降至2018年36%，主要源于非汽车业务增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年完成4起多式联运收购，均位于战略要地且表现符合预期 [4] - 建立全国性多式联运拖运网络，新增客户和业务机会 [5] - 设备平均年龄接近目标值（牵引车2-3年，拖车7年），提升安全性和司机留存率 [6][42] - 销售渠道储备超7.5亿美元，客户关系达到历史最佳 [10] - 赢得年化2300万美元的汽车OEM专用运输合同，首次采用固定+可变定价模式 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年经济环境依然强劲，预计全年表现良好但存在季节性波动 [10] - 整车合同费率涨幅中个位数，多式联运费率涨幅更高（5%-8%） [27] - 2019年营收指引16-17亿美元，营业利润率7%-9%，资本支出6500-7500万美元 [21] - 汽车产量预计维持1700万辆，A级卡车生产将创纪录 [12] - 董事会宣布季度股息0.105美元/股及特别股息0.11美元/股 [22] 其他重要信息 - 第四季度因事故和解产生700万美元费用（税后影响0.19美元/股），证券投资亏损160万美元（0.04美元/股） [15][16] - 2017年第四季度包含1810万美元税收优惠（税改影响） [14] - 2018年自由现金流3400万美元 [20] 问答环节所有的提问和回答 利润率提升驱动因素 - 物流业务恢复正常利润率、多式联运收购贡献更高利润率、专用运输业务重新定价 [25] 多式联运费率可持续性 - 铁路和港口拥堵支撑费率，拖运业务（drayage）比国内多式联运更具持续性 [29] A级卡车生产周期 - 2019年预计强劲，供应链改善缓解2018年零部件短缺；2020年可能受2019年产能过剩影响 [31] 关税前拉货效应 - 零售客户因仓储限制未明显提前出货，1月多式联运强劲但2月受春节影响 [34] 增值服务人力优化 - 墨西哥项目缩减及持续效率提升推动 [36] 航空航天业务进展 - 新增小型项目，销售周期长但客户承担前期资本投入 [37][39] 应收账款管理 - DSO稳定在45-48天，拒绝保理以保持利润率 [40] 小型车队趋势 - 司机因ELD要求转向小型车队 [45] 租赁会计准则影响 - ASC 842仍在评估中，Q1财报将披露详情 [56] 司机短缺解决方案 - 需优化网络结构（区域化）而非单纯涨薪 [58]