财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长近8%，达到75亿美元，创第一季度新高，批发业务增长受通胀、新客户和新类别推动，部分被单位销量下降抵消；零售业务销售额增长约2%，受平均单位零售价格上涨推动 [34][36] - 调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长3.5%；毛利润美元数增加6400万美元，但毛利率下降20个基点，受批发客户和产品组合变化影响 [38] - GAAP每股收益为1.07美元，调整后每股收益为1.13美元，同比增长2.7%，其中包括因降低养老金计划风险导致的非现金养老金收入减少带来的约0.04美元（约3.5%）的不利影响 [43] - 季度末净债务总额为24.9亿美元，较年末增加3.78亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率升至3.0倍，同比下降约0.1倍；季度结束后偿还约2.53亿美元净债务，相关变化将反映在第二季度资产负债表中 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务在三大主要渠道实现广泛销售增长，合计增长近8%，包括新客户增量、新类别和新店开业等带来的增长 [35] - 零售业务销售额增长约2%，Cub品牌在双城市场保持领先，药房销售强劲，电商业务持续增长；调整后EBITDA较去年第一季度下降约200万美元，主要因新增健康福利支出和三家重新收购并重新开业的新门店的启动成本 [36][37][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司可寻址的批发市场规模约为1400亿美元，公司持续在该市场获得份额 [22] - 行业整体销量下降3%，公司系统表现与市场一致，包括大型零售商和云商店等 [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行“Fuel the Future”战略，重点是为客户提供更多价值、改善与供应商的合作方式、为员工创造职业机会以及支持社区和地球 [7] - 通过投资提升公司各方面能力，如客户支持和销售团队的培训与技能提升，加强以中心为主导、区域聚焦的商品销售团队建设，以更好地服务客户 [9][19] - 重视自有品牌和专业服务业务，自有品牌销售增长超过行业平均水平，专业服务业务实现两位数调整后EBITDA增长 [23][25] - 关注技术和自动化投资，预计未来几年成为增长和盈利的重要推动力，以应对预期的更高销量并提高运营效率 [22] - 行业竞争激烈，受宏观经济因素（如通胀和供应链）和消费者偏好变化影响，公司致力于成为客户和供应商的首选合作伙伴，通过规模、多元化、自有品牌和专业服务等优势创造价值 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境复杂，食品通胀持续高位，消费者寻求节省家庭预算的方法，导致行业整体单位销量疲软，但公司销售仍实现增长 [10] - 供应链环境逐步改善，人员配置情况良好，供应链空缺率降至6%，填充率有所提高，预计运营效率和服务质量将持续提升 [74] - 对全年业绩充满信心，有望实现9月提供的全年业绩指引，预计下半年新客户和现有客户业务拓展贡献将增加，运营效率将继续提高，资产负债表将进一步去杠杆化 [31][52] 其他重要信息 - 本季度公司与气候合作组织合作，推出一系列教育课程，探索与价值链社区共同应对气候变化的步骤，预计2030年实现科学碳目标 [28] - 新泽西州豪厄尔配送中心的最大屋顶太阳能阵列即将完工，预计年底投入使用；还宣布与Square Roots合作，计划2023年在威斯康星州普雷斯科特的配送中心建立室内农场 [29] - 计划明年年初发布下一份ESG报告 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 商品销售组织的关键结构变化及好处，以及自动化推出的节奏 - 商品销售组织调整将两位处理供应商事务的领导与区域商品销售组织联系起来，旨在加强本地机会与供应商之间的联系和可见性，促进供应商投资并获得回报，推动业务增长 [56][57] - 自动化将在2023财年开始实施，公司将通过实践学习，若能验证投资回报和客户利益，将在未来几年尽快推广 [58] 问题2: 目前业务管道的可见性，以及主要机会是新客户还是现有客户的新类别 - 公司在多个电话会议中提及业务管道强劲，目前对下半年有一定可见性，主要机会是现有客户的业务拓展，这有利于利用现有基础设施并反映良好的客户关系，但也有新客户机会 [60][62][63] 问题3: 毛利率下降的压力是否会持续全年，以及如何看待全年食品通胀、销量和下半年新机会对营收的影响 - 第一季度毛利率下降主要是临时性客户增长驱动因素导致的小波动，公司关注毛利润美元数的健康增长，各渠道都有增长，未来会有波动 [66][67] - 公司预计通胀在未来会趋于平稳和缓和，重点关注服务现有客户、做好商品销售和激活业务管道以推动增长，第一季度单位销量下降3%与行业情况一致，公司将努力确保客户竞争力 [69][70] 问题4: 供应链是否接近正常环境，以及制造商在销量下降情况下的促销意愿 - 供应链环境正在改善但较为缓慢，人员配置情况是自上一财年开始以来最好的，供应链空缺率降至6%，填充率有所提高，公司正在实施一系列供应链改进计划，预计运营效率和服务质量将提升 [74][75] - 自有品牌在第一季度表现强劲，公司正在加强自有品牌团队建设，预计供应商促销活动将逐步增加，因为单位销量下降不利于其业务可持续发展 [77][79] 问题5: 应收账款融资计划的条款及对公司的经济优势 - 应收账款融资计划仅实现了应收账款的货币化，信用和收款责任仍由公司承担，不会提高SG&A职能的生产率，但能降低借款成本，是优化资本成本的工具，在行业内较为常见 [83] 问题6: 若去年第二季度的新冠缺勤情况不再发生，利润表中会有多少增量利润 - 去年第一季度运营系统因人员不足面临困境，第二季度受奥密克戎影响困难加剧，依赖大量第三方劳动力；随着时间推移，公司用自有员工取代了大部分第三方劳动力，运营情况在第四季度达到顶峰后，第一季度有所改善，预计后续将继续改善并与上年同期形成更有利的对比 [87][88][89] 问题7: 发票保理是否与降低杠杆率以摆脱契约限制有关 - 发票保理主要是为了优化资本成本，降低借款成本，而非为了快速降低杠杆率以摆脱契约限制 [90] 问题8: 零售业务销售额增长低于预期的原因，以及重新收购三家Shopper门店的战略考量 - 零售业务主要集中在明尼阿波利斯 - 圣保罗市场，该市场竞争激烈，但公司对品牌发展计划感到兴奋，未来将开设新店，客户对新计划反应积极 [95][96] - 重新收购三家门店是因为看到了增长机会，公司零售战略未变，旨在优化盈利能力并将其作为业务学习实验室，收购门店产生的启动成本导致本季度EBITDA稀释，属于一次性影响 [98][99][100] 问题9: Key Food的业绩表现对销量的影响，以及业务管道增长的驱动因素和是否计入全年指引 - 公司不评论个别客户情况，销量下降3%是消费者对高价格的反应，公司系统整体表现与市场一致，客户档案健康，预计下半年有新增长 [104][105][106] - 业务管道增长主要由现有客户的业务拓展驱动，这得益于良好的客户服务；新客户机会也存在，全年指引已考虑部分业务增长情况，公司对目前的业绩预期感到满意 [110][111][112] 问题10: 服务业务的成功衡量指标、客户参与度和有吸引力的服务类型 - 服务业务在第一季度实现了强劲的营收和两位数的利润增长，公司加强了对服务平台的管理关注，包括品牌、服务、电商和数字界面等 [114] - 服务业务是公司业务飞轮的一部分，客户越多对服务的需求越大；服务主要帮助客户提升客户体验和增长，或帮助客户节省成本，目前后者需求尤为重要，公司将根据客户需求不断推出新服务 [115][116] 问题11: 若美联储成功降低通胀，甚至出现通缩和失业率上升，公司业务将如何变化 - 零售竞争环境将依然激烈，行业在过去三年变得更加敏捷，公司专注于为客户创造独特价值，帮助他们竞争、增长和提高盈利能力 [118][119][120] - 公司认为如果通胀缓解，单位销量的压力也将减轻，不会出现价格和销量同时下降的情况；随着供应链逐步稳定，公司将通过一系列流程、技术和自动化改进计划，提高费用与销售的比率 [127][128][129] 问题12: 公司业务能否抵消核心业务中单位下降、价格下降和劳动力成本上升等负面趋势 - 如果通胀缓解，单位销量的压力将减轻，公司认为不会出现价格和销量同时下降的情况；消费者产品公司有增长业务的需求，公司将通过管理价格和销量组合，以及实施供应链改进计划，提高运营效率，以保持客户竞争力 [127][128][129] 问题13: 消费者寻求价值的含义，以及公司如何支持这一需求 - 价值包括自有品牌计划和商品销售改进，自有品牌计划为客户提供产品和品牌选择，以满足零售商的商品销售策略；商品销售改进包括与供应商和零售商合作，根据消费者需求调整产品组合和价格点 [136][137][139] 问题14: 2023财年的通胀指引是否仍然适用 - 公司维持全年通胀指引，目前处于第一季度，未对通胀预期进行调整，全年指引已考虑通胀因素 [140]