财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入2.83亿美元，综合调整后EBITDA为2.25亿美元，归属普通股股东的AFFO为1.12亿美元，摊薄后每股AFFO为0.43美元，归属普通股股东的净亏损约为1.56亿美元，即摊薄后每股亏损0.66美元，其中包括与Uniti Fiber部门相关的2.16亿美元商誉减值费用 [25] - 2022年全年综合收入预计为11亿美元，调整后EBITDA预计为9亿美元，AFFO预计在每股摊薄后1.70 - 1.77美元之间，中点为1.74美元，较2021年增长4% [39] - 预计2022年全年利息费用约为3.9亿美元，企业SG&A（不包括分配给业务部门的金额）预计约为3400万美元，包括800万美元的基于股票的薪酬费用，预计2022年全年加权平均摊薄普通股流通股约为2.67亿股 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 第三季度部门收入2.09亿美元，调整后EBITDA为2.03亿美元，均较上年增长5%，调整后EBITDA利润率为97% [26] - 2022年全年预计收入和调整后EBITDA分别为8.27亿美元和8.05亿美元，中点调整后EBITDA利润率约为97%，预计部署成功型资本支出2.75亿美元，其中2.5亿美元与Windstream GCI投资有关 [35] Uniti Fiber - 第三季度收入7400万美元，调整后EBITDA为2900万美元，收入低于预期，主要由于非经常性设备销售和安装减少，调整后EBITDA略高于预期，净成功型资本支出为2600万美元，维护资本支出为200万美元，约占收入的3% [33] - 2022年全年预计贡献收入3.05亿美元，调整后EBITDA仍为1.21亿美元，剔除2021年5月的Everstream交易影响后，同比收入和调整后EBITDA分别增长5%和8%，预计净成功型资本支出为1.2亿美元，较2021年水平下降12% [36][37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美暗光纤市场目前年市场机会约为15亿美元，预计未来几年每年增长约10% [8] - 北美波长服务目前年营收机会为20亿美元，预计未来几年增长约7% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于收购和建设关键任务光纤基础设施，将其租赁给优质锚定客户，实现综合现金收益率超10%，目前更注重建设业务 [44] - 公司是美国第二大独立光纤运营商，拥有13.4万英里路由里程，全国网络是重要竞争优势，预计到2030年将产生约15亿美元的累计自由现金流，净杠杆降至2.5 - 3.5倍，光纤业务规模翻倍 [5][46] - 公司计划在2023年及以后积极优先考虑扩展300个地铁市场，目前网络利用率低，预计到2030年净资本强度从约35%降至5% - 10% [20][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务受经济衰退影响小，大部分收入为批发性质且有长期合同，95%的债务为固定利率，无重大近期到期债务，在潜在债务再融资和并购方面有耐心 [43] - 公司认为战略有效，初始投资开始见效，目前有超70亿美元的合同收入，平均剩余期限约为8年，中期至长期现金流丰富 [45] 其他重要信息 - 公司连续六个季度实现新销售预订量提升，第三季度安装活动强劲，平均交付时间少于100天，行业领先的月客户流失率为0.2% [3][4] - 过去六年，租户在公司网络投资约10亿美元的租户资本改进，公司自身投资建设新光纤，截至9月30日，在GCI计划下投资约4.6亿美元，增加约1.35万英里路由里程和73.1万英里纤芯里程，预计到2030年近一半的传统铜缆网络将被光纤覆盖 [27][30][28] - 第三季度，Uniti Fiber为无线运营商交付近300个点亮回传、暗光纤和小基站站点，增加约300万美元的年化收入，目前积压约1200个站点，预计未来几年部署，代表约1150万美元的增量年化收入 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解决销售回租业务中资本成本高于边际收益率的问题，以及在当前市场环境下实现光纤业务转型交易是否可行 - 公司核心业务通过租赁实现22%的现金收益率且呈上升趋势，能轻松应对暂时的高利率环境 [53][54] - 市场中存在有资本且精明的交易对手，公司有能力执行各类交易，董事会认为在并购中保持耐心很关键 [56][57] 问题2: 公司扩展300个市场的节奏如何，业务是否面临劳动力供应或通胀问题 - 公司正在积极评估和优先考虑地铁市场，预计2月提供更多信息，近期优先建设现有市场而非开拓新市场 [62][64] - 公司在劳动力方面面临压力，企业销售代表数量较计划下降15% - 20%，但现有代表效率更高，仍能完成预订目标，建设业务的劳动力成本目前稳定 [66][68] 问题3: 配额承担人员数量下降的原因，能否恢复并扩大，对明年展望有无担忧，以及Windstream在建设计划中是否有获取卡车或设备的问题，是否会因成本增加而延长建设计划 - 公司不担心明年展望，现有代表效率高，仍能完成目标，公司一直注重招聘高质量代表并淘汰低效人员，会不断优化薪酬计划以增加代表数量 [73][74] - 公司将让Windstream在其财报电话会议上直接回应建设计划相关问题 [77] 问题4: 如何看待光纤业务近期资本强度，是否会在未来一两年降至30%多，以及DISH的最新计划 - 公司资本强度将下降，会寻找更高效使用资本的方法以获得更高回报，DISH业务进展良好，预计将弥补Sprint流失的收入并带来更多业务 [82][83][85] 问题5: 光纤基础设施业务是受益于更大的投资组合，还是拥有合适的资产和位置就能成功，以及这对公司多年战略目标有何指导意义，维持光纤收入所需的最低资本强度算法是多少 - 规模在光纤业务中很重要，全国网络使公司在与大型运营商等的合作中具有优势，同时公司也注重在特定市场拥有高质量的密集地铁光纤 [89][90][92] - 公司未披露维持光纤收入所需的最低资本强度具体数字，估计约为10%左右，公司维护资本支出约为3%，客户流失率低至0.2% [94]