财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司合并收入2.67亿美元，合并调整后EBITDA为2.17亿美元，归属于普通股股东的AFFO为1.1亿美元，摊薄后每股AFFO为0.43美元，归属于普通股股东的净利润为4300万美元，摊薄后每股收益为0.17美元 [17] - 2021年全年展望，公司预计收入为11亿美元，调整后EBITDA为8.6亿美元，AFFO每股摊薄后在1.64 - 1.68美元之间，中点为1.66美元 [35][36] - 公司预计全年综合利息支出约为3.98亿美元，2021年报告的利息支出将额外包括5800万美元 [36][37] - 公司预计企业SG&A（不包括分配给业务部门的金额）约为3600万美元，包括1000万美元的基于股票的薪酬费用 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 Uniti Leasing - 第三季度，该业务部门收入为1.99亿美元，调整后EBITDA为1.94亿美元，分别较上年增长9%和7%，调整后EBITDA利润率为97% [18] - 2021年全年，预计收入和调整后EBITDA分别为7.84亿美元和7.66亿美元，中点调整后EBITDA利润率约为98% [30] - 非Windstream收入和调整后EBITDA预计分别为5500万美元和4200万美元，较2020年水平分别增长27%和17% [32] - 第三季度，该业务部门向增长资本投资计划部署约6200万美元，主要与Windstream GCI计划有关 [22] Uniti Fiber - 第三季度，销售预订额为80万美元MRR，较2020年第三季度增长超90%，企业预订额达到季度最高水平 [10] - 第三季度，该业务部门收入为6700万美元，调整后EBITDA为2800万美元，调整后EBITDA利润率为41%，较上年提高770个基点 [26][27] - 2021年全年，预计贡献收入3.05亿美元，调整后EBITDA为1.2亿美元，利润率为39%，较去年提高360个基点 [33] - 第三季度，该业务部门净成功资本支出为3100万美元，符合预期，还产生了200万美元的维护资本支出，约占收入的3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有全国第八大光纤网络，是第三大独立运营商，其小基站、连接建筑、宏基站和覆盖家庭的组合每季度都在增长 [5] - 公司在全国批发光纤市场是最大的参与者之一，积极向第三方出租超300万英里的光纤 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是针对二级和三级市场提供全服务光纤，在全国层面是轻触式被动批发提供商，执行该战略取得了4%的营收增长和6%的调整后EBITDA增长 [47] - 公司M&A战略聚焦于三类：增值收购、售后回租资产出售和大型转型交易，会继续寻找收购机会以实现业务的非有机增长 [52] - 公司认为其非Windstream业务有潜力成为独立实体，目前市场份额在多数现有地铁市场不到5%，有很大增长潜力 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通信基础设施行业的顺风和对光纤基础设施的强劲需求，推动Uniti Leasing和Uniti Fiber业务表现出色 [4] - 公司对网络价值的增长持乐观态度，认为随着GCI计划等投资，网络价值将得到提升，2030年租约重置时租金将是公平市场价值 [60][62] - 公司预计将继续专注于提高利润率和控制资本支出强度，保持现有水平或略有下降 [72] 其他重要信息 - 公司通过成功的债务再融资，显著提高了财务灵活性，降低了借款成本，预计每年节省利息成本超2500万美元，并延长了债务到期时间 [39] - 10月13日，公司成功发行7亿美元2030年1月到期的高级无抵押票据，利率为6%，大部分收益将用于赎回2024年到期的高级无抵押票据 [40] - 10月14日，公司用票据发行收益的剩余部分和手头现金提前支付了与Windstream的和解协议下的四笔结算义务和款项，节省约500万美元 [41] - 截至季度末，公司拥有约4.5亿美元的无限制现金、现金等价物和未提取的循环信贷额度，杠杆比率为5.76倍 [43] - 董事会宣布向12月17日登记在册的股东每股派发0.15美元股息，将于1月3日支付 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于2030年Windstream MLA租约续约及估值的看法 - 原租约设定的资本化率略高于8%，去年重新协商后租金得到第三方估值报告确认，未来10年网络将有大量新投资，公司认为网络价值不会下降，2030年租金重置将是公平市场价值，趋势对公司有利 [59][60][62] 问题2: MLA中租约保护条款是否仍有效，以及光纤到户建设情况 - MLA中关于Windstream不续约时公司有权收购运营的保护条款未变；光纤到户建设都在GCI计划内，是为Windstream建设的 [65][67] 问题3: 光纤业务各细分市场的压力和前景，以及2022年资本强度的预期 - 核心经常性业务表现出色，本季度低于计划的是核心非经常性业务，预计第四季度能弥补；对于2022年资本强度，目前不准备提供指导，但预计不会有重大变化，利润率提升和资本强度维持现有水平或略低 [70][71][72] 问题4: 运营成本降低的原因及可持续性 - 运营成本降低是因为公司过去几年注重成本控制、退出低利润率非核心业务以及专注于高利润率、高现金流业务，未来预计将继续关注这些方面 [73][74][75]