财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入约9190万美元，同比下降17.2%，较第二季度增长20.9% [12] - 第三季度综合广播和数字营业收入约4420万美元，同比增长1.3% [26] - 第三季度综合调整后EBITDA为3960万美元，同比增长2.3% [26] - 第三季度利息支出约1820万美元，较2019年同期的约2020万美元减少9.9% [28] - 第三季度净亏损约1280万美元，合每股亏损0.29美元，而2019年第三季度净收入约540万美元，合每股收益0.12美元 [30] - 资本支出约52.6万美元，去年为180万美元 [30] - 预计2020年全年EBITDA在1.25亿 - 1.3亿美元之间，去年约为1.33亿美元 [10][11] - 按契约计算，过去十二个月的EBITDA约为1.307亿美元，净高级杠杆率为4.55倍，净债务约为7.856亿美元，总净杠杆率为6.34倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 第三季度广播业务净收入同比下降31.9%，但较第二季度增长54.3%，其中包括约240万美元的净政治广告收入 [12] - 第三季度全国广告销售同比下降21.5%，本地广告销售下降36% [13] - 第四季度广播业务预定量在同站基础上仅下降个位数中段，排除政治广告后下降20%以上 [14] - 广播业务全年政治广告总收入超过1530万美元，比2012年的纪录高出约625万美元，即70% [15] Reach Media业务 - 第三季度净收入下降29%，费用下降48.5%，调整后EBITDA同比增加约130万美元，即68% [16] 数字业务 - 第三季度净收入增长3.4%，调整后EBITDA同比增加约86.4万美元，即121% [17] 有线电视业务 - 第三季度收入约4470万美元，下降2.7%，有线电视广告收入下降1.8%，排除政治广告后下降5.1% [17] - 有线电视附属收入下降3.6%，用户流失约210万美元，抵消了约120万美元的费率增长 [18] - 第三季度末，尼尔森统计的有线电视用户数为5180万，高于第二季度末的5140万 [18] 投资业务 - 第三季度对美高梅国家港湾物业的投资按成本法计算的收入减去行政费用约为160万美元，去年为170万美元，仅下降5.8% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播市场除政府类别外，所有类别第三季度同比均下降，娱乐、零售和汽车类别降幅最大，其次是医疗保健和食品饮料 [14] - 赌场于6月底重新开放，博彩收入已接近疫情前水平 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为广播行业需要新一轮整合，通过扩大规模、节省开支和增强广告影响力来提高竞争力 [37] - 公司与Entercom进行了广播资产互换，以扩大在夏洛特市场的规模，并退出无法扩大规模的市场 [37][38][40] - 公司将继续努力优化广播业务组合，提高EBITDA，并降低杠杆率 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间表现出色，团队通过裁员、休假和成本削减等措施，实现了收入和EBITDA的增长 [7] - 政治广告环境异常出色，公司预计将获得超过2000万美元的政治收入，这有助于提高EBITDA并降低杠杆率 [9][10][11] - 广播业务正在显著反弹，预计明年将比2020年有所改善，但可能无法恢复到2019年的水平 [47] - 公司其他业务部门预计将继续增长现金流，公司将继续降低杠杆率并向前发展 [47] - 美高梅国家港湾物业预计将继续表现出色，从EBITDA角度来看也将如此 [48] 其他重要信息 - 公司于11月9日完成了一项交易，将99%的7.375%高级有担保票据交换为新的8.75%高级有担保票据，到期日为2022年12月15日，同时将减少2500万美元的未偿债务 [33] - 公司在8月发行了2859276股A类股票，每股平均价格为5.39美元，扣除费用和开支后，公司获得了约1480万美元的净收益 [32] - 公司执行了一项基于股票的税收回购，回购了3195股D类普通股，金额为6000美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 圣路易斯广播电台出售的倍数是多少？ - 回答: 16.8倍 [52] 问题2: 美高梅国家港湾的看跌期权利息费用是多少？ - 回答: 6.67% [53] 问题3: 公司如何看待近期债务到期的资本结构？ - 回答: 公司与大多数大型债权人保持沟通，预计在2021年重新安排整个资本结构，可能在下半年进行，但如果市场条件允许，也会抓住机会 [55][57] 问题4: 如何看待EBITDA数字，以及投资者应如何看待正常化的EBITDA数字？ - 回答: 2021年广播业务可能无法恢复到疫情前水平，难以给出正常化的EBITDA数字，公司将继续降低杠杆率并保持EBITDA，预计不会比今年差，并寻求增长机会 [69][72][73] 问题5: 有线电视业务是否有整合机会，是否可以将TV One的近期优势货币化？ - 回答: 公司正在利用TV One的现金流偿还债务，目前没有出售该资产的计划，多元化战略是一种成功的策略 [74] 问题6: 第三季度下降的成本有多少会在2021年恢复？ - 回答: 难以给出具体数字，因为电视节目制作和营销成本需要根据情况调整，部分休假和裁员是永久性的，但随着业务恢复，可能需要重新招聘人员 [77][78] 问题7: 2021年的EBITDA指导应与2019年的哪个数字进行比较？ - 回答: 2019年为1.335亿美元 [80] 问题8: 2021年的EBITDA是否会比2019年更好？ - 回答: 公司将以此为目标进行预算编制，但需要考虑成本恢复和业务反弹的情况 [81][83][84] 问题9: 2021年的基本情况是否包括活动收入？ - 回答: 目前不包括，公司将在12月根据业务表现开始预测第一季度 [92] 问题10: 公司是否有多元化业务的计划，例如远离游轮和赌场业务，以及利用体育赛事和BLM运动进行广告宣传？ - 回答: 公司正在应对各种业务情况，游轮业务有望恢复，赌场业务在正常年份能带来可观收入，公司通过广播资产互换实现了一定程度的多元化，BLM运动有助于公司获得更多政治广告收入 [96][97][98]