财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度租赁收入同比增长26% 达到创纪录的25亿美元 超出预期 调整后EBITDA增长31% 达到13亿美元 [7] - 调整后EBITDA利润率扩大360个基点至47.3% 投资资本回报率提高230个基点至创纪录的11.5% [8] - 第二季度调整后每股收益为7.86美元 同比增长68% 其中包括0.55美元的一次性税收优惠 [33] - 第二季度自由现金流为3.92亿美元 上半年接近10亿美元 同时继续投资高水平的资本支出以发展业务 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通用租赁和专业租赁部门在第二季度表现都非常出色 所有地区都实现了两位数的租赁收入增长 [17] - 非住宅建筑租赁收入同比增长27% 基础设施租赁收入增长15% 几乎所有垂直领域都实现了租赁收入的同比增长 [18] - 专业租赁部门整体租赁收入增长39% 其中电力业务和移动存储业务表现突出 专业租赁部门同比增长29% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型数据中心、基础设施项目和配送中心继续破土动工 制造业正在复苏 电力垂直领域也在加速发展 [18][19] - 美国的基础设施资金已经最终确定 预计2023年及以后将开始看到效益 北美工业部门的复苏部分是由世界其他地区的供应链挑战推动的 [19] - 美国和加拿大的公司正在投资数千亿美元建设半导体和汽车等垂直领域的工厂 这些项目将需要多年的设备 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过冷启动和收购探索增长 今年已经完成了7项附加收购 总对价超过3亿美元 [23] - 公司预计将在本季度完成股票回购授权 这些都是审慎的资本配置 旨在创造长期股东价值 [23] - 公司作为一站式商店的定位是获得市场份额的原因之一 客户非常重视生产力 公司的规模、工地解决方案、卓越的服务和技术的结合在行业中独一无二 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年保持良好势头充满信心 无论是出色的车队生产力还是更大的车队规模 都将带来结构性动力 [47] - 公司预计将在2023年享受基础设施资金和制造业复苏等宏观领域的顺风 [49] - 公司预计2023年将是增长的一年 但尚未准备好提供细节 将在秋季开始自下而上的规划过程 并在第四季度完成 [153] 其他重要信息 - 公司宣布与福特达成初步协议 购买500多辆全电动卡车和货车 包括F-150 Lightning皮卡 继续向更环保的运营迈进 [12] - 公司发布了第10份年度企业责任报告 涵盖了2021年的综合数据以及最新发展 [13] - 公司首席财务官Jessica Graziano将离职 由Ted Grace接任 公司正在进行首席财务官的搜寻过程 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年的增长前景和项目积压情况 - 公司预计将保持良好势头进入2023年 无论是出色的车队生产力还是更大的车队规模 都将带来结构性动力 项目积压保持稳定 客户预期没有减速迹象 [47][48] - 大型项目将是长期的 现在正在破土动工并获得资金 公司尚未看到基础设施资金和制造业复苏等顺风的影响 预计这些将在2023年发挥作用 [49][50] 问题: 2023年的利润率前景 - 运营上 大型项目实际上会带来一些效率 虽然一些大型全国性客户可能会有更好的定价 但租赁的持续性和长期性是一个积极的抵消因素 因此预计不会看到基于项目规模或持续时间的利润率概况发生重大变化 [53][54] 问题: 资本回报的优先事项 - 公司将提前一个季度完成10亿美元的股票回购授权 杠杆率将保持在或低于目标范围的下限 公司优先考虑支持业务 无论是通过有机增长还是明智的并购 然后才考虑将多余现金返还给股东 [64][65] - 公司将在10月更新资本回报选项 包括可能考虑股息 [66] 问题: 车队的价值和组成 - 到2023年底 车队规模将增长约10% 达到约170亿美元 公司没有大幅提高车队价值的假设 强劲的车队生产力可以抵消任何通胀影响 [69][70] - 公司已经提前与原始设备制造商讨论2023年的需求 供应商正在努力满足今年的30亿美元承诺 并预计2023年也会如此 [71] 问题: 车队生产力的可持续性 - 车队生产力的三个组成部分(费率、组合和时间)都超出了预期 时间是最令人惊讶的 因为去年下半年的基数已经很高 公司认为这种强劲的车队生产力是可持续的 [77][78][79] - 公司多年来嵌入运营的技术提高了效率和生产力 创造了相对于行业的优势 公司认为这种生产力是可持续的 尽管团队今年设定了新的高度 [81][82] 问题: 并购前景 - 并购渠道依然多样化和强劲 可能还略有增加 特别是较小的附加收购 因为一些企业在疫情后修复了业务 现在重新进入市场 [87] - 公司仍在努力推进大型交易 但需要满足所有三个标准(战略、运营和财务)才能完成 [88][89] 问题: 资本支出指引 - 公司没有提高资本支出指引 因为供应商面临挑战 无法加速或增加交付 公司通过减少二手车销售来满足需求 [90][91] - 第三季度资本支出预计为11亿美元 第四季度约为5.5亿美元 全年计划保持不变 [99][100] 问题: 二手车销售利润率 - 第二季度调整后的二手车销售利润率为62.2% 环比提高440个基点 同比提高1400个基点 公司主要通过零售渠道销售 创造了独特的优势 [29][104] - 公司没有看到定价压力 反而在零售渠道看到了强劲的定价 与市场上关于二手车价格回落的担忧相反 [105] 问题: General Finance的表现 - General Finance表现非常好 公司计划在未来五年内将该业务规模翻倍 目前已经提前完成目标 供应链问题有所缓解 [112][113] - 公司能够快速扩展该业务 得益于现有客户关系和网络 这些客户一直想要这些产品 现在公司能够提供 [114] 问题: 消费端市场的敞口 - 直接面向消费者的业务非常小 即使是非住宅建筑中面向消费者的部分也不显著 娱乐领域主要关注现场体育赛事 这些赛事一直很强劲 [120][121] - 在供应紧张的环境下 客户更加依赖公司的服务 一站式商店的价值得到了提升 [124][125] 问题: 下半年收入增长的驱动因素 - 下半年收入增长将来自更多车队出租、积极的车队生产力以及二手车销售的增加 这是业务表现良好和行业正常季节性模式的延续 [143][144][145] - 公司预计下半年将遵循正常的季节性模式 只是基数更高 部分原因是出售的二手车减少 但更大的推动力是强劲的车队生产力 [146] 问题: 2023年资本支出展望 - 公司预计2023年将是增长的一年 但目前还没有准备好提供细节 将在秋季开始自下而上的规划过程 并在第四季度完成 [152][153] - 公司正在与原始设备制造商讨论生产槽位 而不是固定价格 因为供应商还不清楚未来的成本 [149]