财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达4.32亿美元，较上年增长6400万美元，增幅17%，创历史新高，调整后EBITDA利润率提升60个基点 [5][18] - 调整后摊薄每股收益增长18%，同样创历史新高 [18] - 净销售额为90亿美元，较上年增长2.1% [19] - 总箱量增长2.7%，部分被食品成本通缩和产品组合影响（0.6%）所抵消 [19] - 调整后毛利润较上年增长9% [20] - 运营费用（OpEx）高于上年，但增幅远低于过去两年，每箱OpEx同比增长主要因卖家薪酬和激励薪酬成本增加，而每箱配送成本优于上年 [21] - 净杠杆率降至3倍，处于目标范围上限，债务评级获两家评级机构上调 [16][26] - 全年调整后EBITDA指引上调至15.1 - 15.4亿美元，调整后摊薄每股收益指引上调至2.55 - 2.65美元/股 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 独立餐厅业务箱量增长5%，其中Broadline独立餐厅客户箱量增长5.5%，受CHEF'STORE系统转换影响，独立业务箱量增长减少约70个基点 [5][11][12] - 医疗保健和酒店业务箱量增长7% [5][11] - 连锁餐厅业务箱量下降4%，主要因不再受Omicron影响、宏观环境疲软以及多数连锁客户同店销售额受影响 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 独立市场连续第九个季度获得市场份额 [5][12][13] - 目标客户类型市场份额同比增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕文化、服务、增长和利润四大支柱开展业务，简化运营模式，调整组织结构，提升决策效率 [7] - 专注于独立餐厅、医疗保健和酒店市场的增长，通过差异化服务模式、数字能力和独特产品实现盈利性增长和市场份额提升 [21] - 推进供应链卓越之旅，提高安全和生产力表现，开展灵活调度和七天配送试点，预计年底超半数地点实施灵活调度 [14][15] - 加强资本结构，审慎分配资本，用于业务投资、降低杠杆、向股东返还资本和进行增值型并购 [16][25] - 行业高度分散，公司作为纯美国本土的Broadline分销商，业务在不同宏观背景下具有韧性 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 独立餐厅运营商健康状况良好，公司凭借差异化优势有望继续在该领域获取市场份额，医疗保健和酒店业务也保持强劲，新业务管道充足 [31] - 尽管存在一定通缩，但公司通过执行多项举措，在控制成本和实现盈利增长方面表现良好，有能力应对不同通胀环境 [32] - 公司对生产力提升的势头感到满意，预计下半年运营费用增长将继续下降，有信心实现成本控制和杠杆提升 [35][36] - 对毛利润每箱的增长前景持乐观态度，认为有持续提升空间，将继续推动毛利润增长以提高利润率 [37] - 预计下半年通缩情况将继续由中心盘类产品主导，杂货类尚未出现通缩迹象，公司有能力在通缩环境下保持强劲业绩 [41] - 对实现2024年17亿美元以上的EBITDA目标信心增强，认为公司在增长和盈利方面有较大提升空间 [46] 其他重要信息 - 公司安全文化建设取得进展，第二季度同比改善约20% [8] - 13名司机入选国际食品服务分销商协会卡车司机名人堂，其中Alicia Seyler是首位入选该名人堂的女性司机 [9] - 发布2022年企业社会责任报告，在人员、产品和地球三个重点领域持续改进 [10] - 客户产品服务水平恢复到疫情前水平，供应商服务水平稳步提升但仍略低于疫情前 [10] - 路由计划取得进展，第二季度每英里配送箱数指标创三年来最佳，今年晚些时候将试点新路由软件 [11] - 数字客户平台MOX已在本地客户中全面推广，反馈积极，正逐步向全国客户推广 [11][13] - 扩大医疗保健客户对VITALS技术套件的使用，帮助客户有效管理成本 [14] - 第二季度花费1.66亿美元进行股票回购，7月初完成对Renzi Foodservice的收购，本月将启动Renzi配送中心的扩建工程 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 独立渠道客户健康状况及对未来增长贡献的看法 - 公司认为独立餐厅运营商健康状况良好，虽第二季度因Omicron影响消退和3 - 4月业务疲软导致增长放缓，但5 - 6月情况好转，第三季度开局表现与第二季度末持平或略好，公司有信心凭借差异化继续在该领域获取市场份额，同时医疗保健和酒店业务也很强劲，新业务管道充足 [31] 问题2: 通缩情况及对杂货销售和2024年EBITDA目标的影响 - 通缩情况在季度内变化不大，杂货类仍有一定通胀，蛋白质类通缩主要是由于去年同期通胀较高，公司有良好的流程应对，即使在低通胀或适度通缩环境下也能有效管理，2024年17亿美元EBITDA目标主要依靠公司执行的多项举措，而非依赖通胀环境恢复正常 [32] 问题3: 配送成本下降的驱动因素及未来趋势 - 公司在仓库和配送环节的生产力提升，相关举措在下半年将继续发挥作用，运营费用增长已连续五六个季度下降，主要得益于供应链团队的努力。本季度配送成本每箱低于去年，增长主要来自卖家薪酬和激励薪酬，公司对成本控制和杠杆提升有信心 [35][36] 问题4: 未来毛利润每箱的增长情况 - 第二季度调整后毛利润美元金额增长约9%，由于前期增长强劲，未来同比增幅可能会有所降低，但公司对毛利润每箱的持久性和强度仍有信心，将继续关注毛利润增长，目标是使毛利润增长快于运营费用，以推动利润率提升 [37] 问题5: 连锁餐厅业务箱量趋势变化 - 连锁餐厅业务箱量下降主要是由于竞争格局变化、Omicron影响消退以及宏观环境疲软导致客流量减少，这并非公司重点关注领域，公司将在该领域保持机会主义，重点发展医疗保健、酒店和独立餐厅业务 [39] 问题6: 下半年通缩情况及LIFO影响 - LIFO难以根据通缩或通胀情况预测，在调整后EBITDA数据中已剔除该因素影响，但对GAAP数据有帮助。预计下半年通缩情况将继续由中心盘类产品主导，杂货类尚未出现通缩迹象，即使蛋白质类出现适度通缩，公司也有信心保持强劲业绩 [41] 问题7: 总箱量增长放缓原因及下半年预期 - 总箱量增长放缓主要是由于Omicron影响消退，第二季度业务处于正常环境下仍实现3%的增长，且在目标客户类型中增长更快。公司认为独立市场稳定，有信心继续获取市场份额，相关情况已纳入下半年展望 [43][44] 问题8: EBITDA利润率的潜在提升空间 - 公司对控制自身业务有信心，专注于可控制的举措，认为仍有很大提升空间，对实现2024年17亿美元以上的EBITDA目标信心增强，随着业务推进将提供更多指导 [46] 问题9: 下半年EBITDA利润率指导与历史季节性差异原因 - 公司对整体利润率进展满意，预计下半年EBITDA仍将实现高个位数至低两位数的健康增长，虽未对具体业务线发表评论，但认为仍有提升空间，对全年业绩展望乐观 [48] 问题10: 通缩对销售展望的影响 - 通胀和通缩较难预测，可能影响销售金额，但对公司战略和执行影响不大，公司主要关注箱量增长，将坚持既定策略以保持业务增长势头 [49] 问题11: Broadline独立业务增长中配送点、服务地点增长与订单规模的关系及钱包份额看法 - 公司对独立业务获取市场份额的能力有信心，新客户获取情况良好，同时也有机会深入渗透现有客户。本季度新客户获取表现较强，但公司将同时关注新客户获取和现有客户渗透 [52] 问题12: 未来12 - 18个月供应商管理和产品/客户组合对盈利的影响哪个更大 - 公司在供应商管理和产品/客户组合方面都有很多工作在进行，且都有很大改进空间，难以判断哪个影响更大 [53] 问题13: 间接支出优化进展及机会 - 公司已确定多个间接支出优化机会并开始着手实施，预计今年晚些时候会有少量收益体现，明年将加速推进，主要是优化现有支出以抵消成本通胀 [56] 问题14: 公司组织架构调整及CHEF'STORE业务展望 - 公司对业务发展势头满意，虽CHEF'STORE系统转换带来一些挑战，但仍看好其业务价值和与Broadline的协同效应，待系统问题解决后将获取更多数据以验证。公司强调持续提高生产力和效率，目标是在3% - 5%的范围内，这是组织思维的重要转变 [57] 问题15: 新路由软件对2024年EBITDA目标的影响 - 新路由软件的影响已包含在公司制定的2024年17亿美元EBITDA目标的长期计划中，但仍可能存在上行空间 [58] 问题16: 员工离职率和留存率进展及未来趋势 - 仓库和配送环节的离职率都有持续改善，虽尚未恢复到2019年水平，但已连续三个季度下降，生产力也有所提升。灵活调度计划在下半年将在超过半数市场推广，公司对进一步改善离职率和留存率有信心 [59] 问题17: 独立市场份额获取所参照的市场增长情况 - 公司对外参照Technomic数据，内部使用NPD数据集。Technomic预计今年独立餐厅市场下降几个百分点，连锁餐厅市场基本持平，而公司独立业务保持5% - 6%的增长，公司将继续专注于独立、医疗保健和酒店业务的增长 [61] 问题18: 销售员工生产力和招聘新员工对市场份额的驱动作用 - 市场份额的获取是综合考虑市场表现、类别表现和餐厅类型等因素的结果，公司通过绩效管理评估销售代表表现，同时在增长较快的市场积极招聘新员工，市场份额增长由两者共同驱动 [63] 问题19: 配送成本降低主要来自仓库还是配送环节 - 仓库和配送环节的生产力都有提升，两者都对降低配送成本有贡献，包括燃料、路由等方面，更重要的是员工留存率和离职率的改善带来了整体成本的降低，公司将继续推进相关工作 [64] 问题20: 毛利润每箱的可持续性及价格竞争风险 - 公司对毛利润的持久性有信心，过去几个季度在应对高通胀后仍保持了强劲的毛利润表现，这得益于公司执行的各项举措。宏观和竞争环境稳定，未出现非理性竞争，公司预计将继续保持强劲毛利润和EBITDA增长 [66] 问题21: CHEF'STORE系统转换问题详情及对第三季度的影响 - CHEF'STORE因购买协议需要转换系统，转换过程中出现一些挑战，导致订单处理和货架商品供应出现问题，销售额下降个位数，但与Broadline独立业务5.5%的增长相比影响较大。目前问题已解决，预计下半年将恢复增长 [68] 问题22: 当前杠杆率下的资本分配策略 - 第三季度完成了对Renzi Foodservice的收购，近期公司将继续平衡债务偿还和股票回购，两者都很重要。今年良好的营运资金表现为收购提供了资金支持，公司将继续关注资本分配以实现股东价值最大化 [69]