财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达88亿美元，同比增长15% [10][35] - 调整后EBITDA为3.68亿美元，同比增长11%，且调整后EBITDA每箱高于2019年第二季度，是自疫情开始以来相对于2019年表现最好的季度 [34][35] - 调整后摊薄每股收益为0.67美元 [35] - 调整后毛利润同比增长14%，本季度产生了强劲的调整后每箱毛利润 [37] - 总箱量与上年持平，食品成本通胀率为15% [35] - 2022年第二季度总箱量较2019年约低6%，较第一季度改善超200个基点 [40] - 净杠杆率在第二季度末为4.2倍，较去年同期降低1.2倍，较今年第一季度降低0.1倍 [49] - 预计今年利息费用为2.45 - 2.55亿美元，因美联储2022年更激进的加息 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 独立餐厅箱量与上年持平，此前一年增长近80%，Q2市场份额增长是疫情开始以来最强劲的之一，且较2019年增长4% [38][39][40] - 酒店业务增长35%，较2019年约低15%，较第一季度有所改善 [38][40] - 医疗保健业务增长2.4%，较2019年约低7%，呈持续改善趋势 [38][40] - 连锁业务量下降8.7%，主要因少量低盈利能力和更复杂的战略退出 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 劳动力市场招聘情况较2021年有所改善，但员工留存仍是主要挑战，仓库员工流失率接近历史水平的两倍，约一半员工入职不到一年 [41][42] - 食品成本通胀在本季度持续，同比通胀率为15%，同比通胀放缓，连续通胀低于2021年年中的峰值，且已成功将通胀成本转嫁给客户 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行长期计划，目标是实现盈利性市场份额增长、扩大利润率和提高运营效率，有望达到或超过1.5倍市场的目标增长率 [25] - 持续投资供应链优化，新仓库选择技术预计本季度完成部署，入站物流计划推动效率提升和货运收入增长 [11][27] - 推出下一代数字工具MOXe，预计第三季度开始推广，以提升客户体验 [12] - 继续扩大CHEF'STORE门店数量和US Foods direct在线市场的产品种类，团队销售和增值服务助力在关键客户类型中获得市场份额 [13] - 优化客户组合，退出少量低利润率和复杂的主要连锁客户，替换为更盈利和灵活的独立、医疗保健、酒店业务以及更合适、较简单的连锁业务 [20] - 持续推进环境、社会和治理（ESG）工作，与Kalera合作扩大本地农场采购，设定到2032年将绝对范围1和2温室气体排放量从2019年基准年减少32.5%的气候目标 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临食品成本和燃料通胀、劳动力市场挑战等逆风，但公司仍处于有利地位，有能力在市场中取胜 [9] - 随着医疗保健和酒店客户类型恢复到2019年正常水平，公司将受益于营收增长和供应链效率提升 [24] - 公司在经济困难时期具有韧性，如2008 - 2009年衰退期间，收益基本持平，箱量仅个位数下降 [24] - 对第二季度业绩感到满意，预计继续取得有意义的进展，重申2022财年调整后EBITDA、调整后摊薄每股收益、资本支出和净杠杆指引，假设无类似奥密克戎的疫情浪潮或宏观经济放缓，有望实现收益展望区间的高端 [48] 其他重要信息 - 公司在2021年年中退出了疫情期间临时增加的杂货零售业务，以及少量战略退出，对第二季度箱量同比增长产生约375个基点的负面影响 [36] - 公司客户服务水平逐月改善，尽管供应商填充率仍面临挑战，但净推荐值数据表明服务水平与其他公司相当或更好 [11][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 独立餐厅箱量增长的驱动因素、新客户获取与钱包份额情况，以及近期客户行为趋势是否有变化 - 增长来自现有客户渗透率提高和新客户获取的平衡组合，客户数量较2019年仍略有下降，但钱包份额显著改善，近期未观察到客户行为有意义的变化 [55][56][58] 问题: 在更具挑战性的消费环境下，对实现长期目标的信心及宏观不确定性的考量 - 公司专注于执行可控的计划，过去两个季度进展良好，在疫情中学会灵活应对，会根据环境调整策略 [59][60] 问题: 退出部分低利润率合同账户的决策考量，以及下半年箱量是否会有机增长 - 公司追求盈利性箱量增长，与大客户合作确保安排符合运营环境，无法达成合适安排时才会退出；预计下半年箱量相对于2019年将持续改善，前提是宏观环境稳定，公司将专注于与独立、医疗保健和酒店客户共同增长，并对其他客户类型保持谨慎和机会主义 [62][63][66] 问题: 本季度是否是最后一个受杂货业务退出影响的季度，以及连锁餐厅退出的影响量化，还有降低劳动力流失率和提高效率的更有意义举措 - 第三季度杂货业务退出影响将减小，之后不再受影响；第二季度约375个基点的影响中，约三分之二来自杂货业务退出，三分之一来自连锁业务退出；公司通过实施灵活的轮班制度、减少新员工轮班时长、加强一线领导培训和发展等措施来应对劳动力流失问题 [70][71][73] 问题: 行业季节性是否回归，以及对下半年食品成本通胀的预期 - 业务节奏有更多正常化迹象，但目前难以确定是否形成趋势；食品成本通胀增速放缓，但短期内不会出现通缩，公司会密切关注其对成本和需求的影响，并通过成本加成定价和与客户合作应对通胀 [76][77][78] 问题: 卡车司机、配送中心分拣员和销售人员的任期和流失率对比，以及三者协同工作时的钱包份额增益，还有入站填充率、出站销售率和司机回程载货机会 - 销售人员流失率较以往更低，司机流失率较疫情前增幅较小，分拣员流失率是疫情前的两倍；司机和销售人员关系对客户体验至关重要，公司加强了两者之间的合作；客户服务水平持续改善，尽管供应商填充率基本持平；公司有意义地进行了部分入站货物的回程载货，这有助于入站物流和货运收入 [81][82][86] 问题: 通缩情况下不同类型合同对毛利润和运营费用的影响 - 产品通缩对运营费用影响较小，对毛利润有影响；固定加价合同不受影响，百分比加价合同在通缩时盈利能力可能略有下降；公司有应对通胀和通缩的预案，但短期内预计不会出现广泛通缩 [87][88][89] 问题: 可比餐厅位置的送货量变化，以及增量利润率对损益表的影响和持续性，还有在通胀放缓时营收和劳动力成本的变化及应对措施 - 送货量有小幅增加；增量利润率对损益表有显著积极影响，预计随着独立业务份额增长和医疗保健、酒店业务量回升，这种影响将持续；营收和劳动力成本是两个独立因素，公司在产品方面有应对通胀和通缩的预案，在成本方面会积极管理，劳动力市场宽松将有助于降低招聘和培训成本及提高生产率 [91][93][98] 问题: 战略供应商管理与以往的不同之处，以及目前的进展、合作伙伴的接受度和信心变化，还有永久首席执行官的招聘进展和是否优先考虑食品分销行业人士 - 目前更注重确保公司在成本方面的竞争力，与供应商的对话富有成效，发现了很多互利机会，信心较之前增强；首席执行官招聘进展顺利，已组建搜索委员会、制定标准、聘请搜索公司并开始面试，目标是寻找有创造股东价值记录且认同公司文化的上市公司高管，不一定局限于食品行业 [100][102][105] 问题: 连锁业务退出是否意味着客户对定价的抵制或寻求更好价格，以及第二季度运营费用中可能不会重复发生的成本水平 - 连锁业务净新增略高于流失，并非净负面，退出是战略计划的一部分，遗憾流失率较低；运营费用主要受员工流失率影响，随着业务各方面出现积极迹象，预计会有所改善，但目前仍在与流失率作斗争 [108][109][113] 问题: 连锁业务量下降近10%的原因，包括有意识退出的占比、客户账户的共同主题，以及餐饮服务分销行业的竞争行为，还有新董事会成员的关注领域和早期对话情况 - 连锁业务量下降主要源于战略退出和特定概念业务的疲软，未观察到广泛趋势；行业竞争行为理性；新董事会成员带来新视角和技能，积极参与供应链等领域，提出了关于生产率和人员配置的有趣想法 [115][116][122] 问题: 对EBITDA和EPS指引的信心，以及第二季度货运工作与第一季度的进展比较和货运收入每箱与2019年水平的对比 - 对EBITDA展望有信心，EPS预计仍较强，但受利息费用影响，可能不会达到高端，仍倾向于上半部分；货运工作较第一季度略有加速，通过优化安排、与供应商更频繁合作等取得进展 [124][125][126] 问题: 现金自提商店的客户购物行为变化，以及传统Smart Foodservice门店和CHEF'STORE门店的差异，还有餐厅等对自有品牌的需求是否增加 - 客户购物行为和类别选择基本一致，两类门店差异不大；自有品牌渗透率同比提高80个基点，部分原因是为客户提供了更好的价值主张，供应挑战有所缓解 [128][129] 问题: 在通胀缓和环境下箱量的反应，以及通胀是否抑制了当前箱量，还有医疗保健业务恢复的催化剂 - 难以预测通胀缓和对箱量的影响，目前未观察到客户行为有意义的变化；医疗保健业务恢复的催化剂包括人们对老年人入住养老设施的信心增强、医院系统人员配备增加和餐饮业务重新开放 [131][132][133]