财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度运营结果为每股0.96美元，创历史新高，较2020年第二季度无救济资金时的0.39美元高0.57美元，较含救济资金时的0.74美元高0.22美元，较2019年第二季度的0.81美元高0.15美元或18.5% [7][13] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2180万美元，创历史新高，较2020年第二季度含救济资金的1900万美元高280万美元或14.5%，较不含救济资金时高1070万美元或97.1%，较2019年第二季度的1910万美元增加270万美元或14.1% [15][16] - 2021年第二季度收入为1.269亿美元，创历史新高，较2020年第二季度高4310万美元，较2019年第二季度高60万美元或0.4% [16] - 2021年第二季度物理治疗业务日均每诊所患者量达30.0，创历史新高，较2019年第二季度的28.2高6.4%，较2020年第二季度的18.9高58.7% [17] - 2021年第二季度物理治疗业务净费率为104.46美元，与第一季度的104.72美元基本一致，较2020年全年费率105.66美元下降1.3% [18] - 2021年第二季度物理治疗业务收入为1.132亿美元，较2020年第二季度的7230万美元增长56.7% [18] - 2021年第二季度工业伤害预防业务收入为1000万美元，较2020年第二季度的970万美元增长3.9% [19] - 2021年第二季度运营成本（不含关闭成本）为9260万美元，占净收入的73.0%，较2020年第二季度的76.9%改善390个基点，较2019年第二季度的75.1%改善210个基点 [19] - 2021年第二季度薪资及相关成本占收入的54.3%，较2020年第二季度的51.8%高，较2019年第二季度的55.9%改善160个基点，较2021年第一季度的56.8%改善250个基点 [20] - 2021年第二季度毛利润较2020年第二季度增加1500万美元或77.9%，较2019年第二季度高290万美元或9.2%，毛利率为27.0%，较2020年第二季度的23.0%改善400个基点，较2019年第二季度的24.9%改善210个基点 [21] - 2021年第二季度公司办公室成本为1210万美元，2020年第二季度为900万美元，2019年第二季度为1150万美元，2021年第二季度占收入的9.5%，2019年第二季度为9.1%，2019年全年为9.4% [22] - 2021年第二季度债务利息支出为23.7万美元，低于2020年第二季度的65.3万美元，加权平均利率为2.37% [23] - 2021年第二季度归属于非控股股东权益的毛利润为500万美元，占比14.7% [24] - 截至2021年6月30日，公司在1.25亿美元循环信贷额度中动用3800万美元，现金为2040万美元，净债务为2780万美元，2020年12月31日净债务为1100万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗业务：2021年第二季度患者日均每诊所量达30.0创历史新高，净费率为104.46美元，收入为1.132亿美元，较2020年第二季度增长56.7%，毛利率为27.3% [7][17][18] - 工业伤害预防业务：2021年第二季度收入为1000万美元，较2020年第二季度增长3.9%，毛利率为25.3% [7][19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购一组合作伙伴和一家拥有8家诊所的机构，以扩展运动医学相关服务 [8] - 公司将继续与APTQI成员公司及APTA私人执业部门合作，与CMS沟通，让立法者了解物理治疗在肌肉骨骼健康初级护理中的价值 [10] - 行业竞争激烈，有很多公司对该领域感兴趣，但公司只做高质量的收购，注重长期适配性 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临费率降低、疫情挑战等问题，但公司团队表现出色，本季度业绩创纪录，有望实现全年创纪录业绩 [6] - 公司预计随着体育活动和学校开学，业务将得到进一步推动，虽夏季通常业务会下降，但目前业务量仍保持强劲 [32] - 公司将2021年全年运营结果指引上调至每股摊薄收益3.05 - 3.15美元，并将季度股息从每股0.35美元提高到0.38美元 [8] - 管理层对团队在2021年底及未来的表现充满信心，认为公司人员和运营具有韧性，合作伙伴专注于业务增长，将为股东创造更多价值 [26] 其他重要信息 - 公司首席运营官Glenn McDowell结束18年任期退休，Eric Williams于7月1日正式担任首席运营官（东部） [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务反弹是否有弥补损失时间的因素，是否已恢复正常，以及指导中是否考虑当前业务强度 - 公司认为合作伙伴出色的服务创造了更多机会，可能在获取市场份额，不存在大量被压抑的需求，随着体育活动恢复会有所帮助，目前业务量未出现夏季正常的季节性下降，指导中在第四季度考虑了一定保守因素，认为给出的数字是可行的 [32][33] - 工伤赔偿业务组尚未完全恢复，预计随着企业招聘情况改善会有所好转 [36] 问题2: 与2019年相比，在患者收入和总收入相近的情况下，利润率提高的原因 - 公司认为自身变得更高效，合作伙伴能很好地平衡员工和业务量，运营团队也能有效把控，预计会面临一定薪资压力，但认为可以保持大部分利润率的提升 [38] 问题3: 基于当前劳动力模式，业务处理患者的能力上限，以及是否有提高上限或重新规划患者就诊流程的措施 - 公司表示设施有能力接待更多患者，但需要招聘更多人员，过去几个月招聘人数接近流失人数的两倍，但仍有缺口，已加强招聘部门工作，希望秋季补贴结束后招聘情况会改善 [43] 问题4: 考虑到劳动力限制，如何看待收购与新建诊所的关系，以及潜在收购项目情况 - 公司表示收购项目管道良好，市场竞争激烈，但只做高质量项目，新建诊所会与强大的合作伙伴合作，目前新建诊所进展良好，认为劳动力问题是短期的，不会影响收购兴趣 [46] 问题5: 对2022年报销政策的初步看法 - 最初CMS公布2022年物理治疗费率有2%的下调，公司经测算认为实际下调约3.5%，CMS也承认计算有误，此外2022年还将实施涉及物理治疗助理参与护理的费率下调政策，公司将努力避免物理治疗助理参与医疗保险患者护理，虽不确定最终结果，但会找到应对办法 [53] 问题6: CMS近期定价行为是否会导致医疗服务可及性问题 - 公司认为CMS的行为存在诸多风险，包括影响医疗服务可及性，未认识到物理治疗应作为肌肉骨骼损伤的初级护理提供者，公司将通过多方面努力，继续向相关方宣传物理治疗的益处和节省成本的作用 [54] 问题7: 德尔塔变种病毒是否影响了得克萨斯州的患者流量 - 公司表示从总体业务量来看未发现患者流量下降，Graham Reeve称在得克萨斯州未看到患者量下降 [56] 问题8: 工业伤害预防业务（IIP）的潜在合作讨论情况 - 公司表示正在进行一些良好的讨论并取得进展，历史上很多业务线索来自大型活动和全国会议，但这些活动尚未完全恢复，公司已调整销售周期且效果良好，目前部分业务如入职后测试业务繁忙，其他预防业务恢复较慢，预计随着企业招聘情况改善会有所好转，同时公司也在关注该领域的非有机增长机会 [61] 问题9: 公司在人员配置或薪酬模式上与合作伙伴相比的独特之处 - 公司认为其合作伙伴模式有优势，合作伙伴扎根当地社区，与业务紧密相连，公司会在有合适人员时开设新中心，人员通过激励和所有权与业务绑定，这对业务有积极影响 [63] 问题10: 业务量增长是否与被压抑的需求和竞争对手受疫情影响有关 - 公司认为行业分散，难以确切判断，公司相比医院和小型竞争对手有优势，如患者更多通过直接渠道就诊，公司资源更丰富、支持更深入，合作伙伴加入后能更快发展，但难以准确分析患者来源 [69] 问题11: 是否需要在销售代表方面进行更多投资 - 公司认为销售代表仍很重要，但患者直接获取服务的方式增多，目前公司有72名销售代表分布在各地区，团队认为数量合适，会根据需要增加，收购无销售代表的合作伙伴时会增加相关资源以促进其增长 [70][71][72] 问题12: 良好的每次就诊收入是由工伤赔偿业务转变驱动的吗，以及支付方组合情况 - 本季度工伤赔偿业务占比略有下降，商业保险和医疗保险占比有所上升，预计下半年工伤赔偿业务就诊量会随着企业招聘情况改善而增加，本季度医疗保险占比31%，工伤赔偿占比约10.5% [77][78]