财务数据和关键指标变化 - 1 - 2月同店访问量增长5.9%，每家诊所每天的访问量从2019年的26.5%提高到2020年前两个月的27.7%，调整后收入增长约8.3%，整体业务量增长9.7% [7] - 一季度调整后收入增长2%，3月因疫情估计损失800万美元收入和贡献毛利 [8] - 一季度工业伤害预防业务收入增长超43%，受疫情影响小于物理治疗业务 [8] - 一季度平均每位患者净收入低于去年，主要受医保封存影响，每次就诊成本超1美元，该政策5月已取消，预计未来净费率将提高 [18] - 目前现金约1.1亿美元，信用额度1.25亿美元已全部提取，医保预付款约1250万美元，《关怀法案》付款约570万美元 [14][19] - 一季度产生380万美元关闭成本，其中一半为非现金费用，包括商誉、商标等注销 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗业务：一季度调整后收入增长2%，3月受疫情影响估计损失800万美元收入和贡献毛利 [8] - 工业伤害预防业务：一季度收入增长超43%，受疫情影响小于物理治疗业务 [8] - Briotix Health业务：目前收入较疫情前下降10% - 15%，较上月有所改善 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖40多个州和众多社区，不同地区业务量受疫情影响程度不同，东北部受影响更严重，业务量于4月12日左右触底，中西部和西部则提前一周触底，目前每周都在回升 [27] - 目前业务量已超过疫情前水平的60%，且呈上升趋势，本周一业务量接近70% [14][30] - 新患者转诊和整体患者数量每周都在改善，转诊增长速度快于就诊增长速度 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在疫情后恢复增长，包括有机扩张和收购等 [60] - 公司认为竞争对手如医院忙于恢复手术和影像业务，对物理治疗业务关注度较低；行业内多数大型公司为私募股权支持且杠杆率高，公司财务状况更具优势 [55][58] - 公司关注医院物理治疗服务管理业务，目前有相关合作项目在推进 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来巨大挑战，但公司团队应对出色，采取的措施对员工和患者安全、合作伙伴服务以及财务表现产生积极影响 [6] - 目前业务量每周都在改善，预计将逐步恢复正常，但具体时间和程度仍不确定 [14][28] - 公司认为2021年可能面临经济衰退，但将努力应对，争取获得更多市场份额 [53][55] 其他重要信息 - 公司迅速部署远程医疗服务，得到合作伙伴广泛采用，预计将成为替代医疗服务的一部分 [10] - 物理治疗被指定为基本医疗服务，公司多数设施在疫情期间保持开放 [11] - 公司进行远程办公演练并采购设备，实现团队向远程工作的无缝过渡 [12] - 公司通过多种措施调整人员配置，关闭部分设施，以保持现金状况良好 [13] - 公司预计实现8700万美元的年度成本节约，具体取决于业务恢复情况和人员返岗情况 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：业务量下降和回升趋势如何，是否与限制措施和患者需求有关，不同地区业务量差异的原因是什么？ - 业务量在不同地区触底时间不同，东北部4月12日左右触底，中西部和西部提前一周触底，之后每周回升。业务量回升主要与限制措施解除和医疗环境恢复有关，而非患者恐惧。公司业务覆盖多州，具有组合效应，减轻了单一地区的影响 [27][28][31] 问题2：关闭的35家诊所的特点和长期规划是什么，终止员工是否会要求公司回购诊所？ - 关闭的诊所大多为一次性项目，部分较旧，有亏损或微利，续租成本高或已临时关闭。除一家无利可图的单站点合作伙伴关系外，无合作伙伴因疫情被终止，目前未收到合作伙伴要求回购诊所的情况，公司认为合作伙伴对业务长期前景有信心 [35][37][38] 问题3：从建模角度看，2021年关闭诊所对收入的影响是否比往年更严重，后台成本是否会相应下降？ - 公司无法预测2021年情况，但关闭诊所会导致就诊量和收入减少，但总体盈利能力不会下降，公司将根据业务情况调整公司办公室规模 [43][44] 问题4：田纳西州业务重新启动的情况如何，如何应对转诊量超过业务量增长的情况？ - 田纳西州团队表现出色，已开始逐步恢复业务，目前仍在盈利。转诊量超过业务量增长是因为前期新患者流入少，且有部分患者需要出院，需要时间平衡新旧患者。目前业务量每周都在增长 [46][47] 问题5：一季度同店数据是多少？ - 疫情前同店访问量增长5.9%，但由于疫情影响，一季度同店数据难以与去年同期相比 [48][49] 问题6：如何看待2021年经济衰退对业务量和收入的影响？ - 公司处于费率较平稳的环境，2008 - 2012年经济衰退期间同店业务有一定增长。目前无法预测2021年同店业务情况，但公司将专注应对，认为竞争对手可能无暇顾及物理治疗业务，公司有机会获得更多市场份额 [53][55] 问题7：公司杠杆率和信用协议情况如何，与贷款人的讨论结果是什么？ - 目前公司现金1.1亿美元，债务1.25亿美元，正常情况下现金为3000万美元。若修改信用协议，可减少8000万美元借款，债务降至4000 - 5000万美元。公司与美国银行保持沟通，银行提供支持并将制定修正案以确保公司长期合规 [59] 问题8：8700万美元的年度成本节约是如何构成的，与业务量下降的关系是什么？ - 8700万美元是假设所有被休假或终止的员工不再返回工作岗位的情况下的年度节约成本。随着业务好转，公司已开始召回临床员工，公司将根据业务量调整人员规模 [67][68] 问题9：远程医疗服务的体验如何，是否有收入，长期来看是否会改变服务交付方式？ - 远程医疗是一种补充服务，患者和员工接受度高，多数支付方包括医保会支付相关费用，但医保对部分机构的远程医疗服务暂不支付。部分商业保险公司如田纳西蓝十字已决定将远程医疗作为永久服务。公司目前使用的平台无需额外投资，未来若更换平台可能需要投资 [70][72][74] 问题10：是否开始收到并购相关的电话，医保预付款和运营商救济基金是否缓解了竞争压力，州重新开放后是否看到新的转诊来源？ - 公司已收到一些电话，预计部分医生拥有的物理治疗业务可能会退出或寻求管理协议。公司预计转诊量将继续增加，目前有一个医院物理治疗服务管理项目在推进 [76][77] 问题11：患者体验和物理治疗服务与两个半月前相比有哪些变化？ - 公司调整了设施布局，确保社交距离，加强了个人防护装备（PPE）的使用和消毒措施。患者和员工都佩戴口罩，仍可进行面对面治疗和运动康复等工作 [85][86] 问题12：清洁材料和PPE等成本是否对账单产生重大影响？ - 相关成本不超过100万美元，对账单影响不大 [87] 问题13：是否允许多人在候诊室等待，还是让患者在车内等待？ - 这取决于诊所规模，公司建议患者独自前来，多数患者无需在候诊室等待，可通过电话办理登记手续。若有需要，诊所可安排适当间隔的座位 [90] 问题14：4月和5月远程医疗服务的收入占比是多少？ - 公司无法提供具体收入占比，但每周约有3000次远程医疗访问，预计随着业务量回升，该数字将有所下降 [93][95] 问题15：远程医疗服务的支付率是多少？ - 支付率因支付方而异，一般情况下，除部分无法通过远程医疗完成的服务外，代码报销水平与诊所就诊基本相同，但并非所有支付方都完全一致 [97] 问题16：行业与CMS关于2021年定价的沟通情况如何，是否有相关信息？ - 多个行业协会联合向CMS施压，要求不实施原计划的降价措施，目前有相关法案但结果未知，公司认为有机会争取不降价 [99] 问题17：公司资本分配的优先级是什么，是否打算暂停股息，并购计划将暂停多久？ - 公司认为自建诊所回报率最高，其次是收购诊所，分红和股票回购较难判断。由于不确定性，公司已暂停股息，预计今年不会支付，未来董事会和管理层希望在资本结构稳定时恢复分红。目前无法确定并购计划暂停时间 [108][109]