财务数据和关键指标变化 - 集团本季度收入按当地货币计算同比下降6.9%至19亿美元，按报告基准计算同比下降16.3%，货币变动造成1.78亿美元负面影响 [6] - 数据收入本季度按当地货币计算实现14.4%的两位数增长，按报告基准计算增长5.2% [8] - EBITDA按当地货币计算下降7.7%至8.09亿美元，按报告基准计算同比下降18.7% [9] - 集团EBITDA利润率本季度为42.7%，同比下降1.2%，按当地货币计算下降0.4% [10] - 运营资本支出本季度增长9.5%，集团资本支出强度比率降至20.8% [11] - 本季度杠杆率为净债务与EBITDA的2倍，略高于2019年第二季度的1.9倍 [12] - 集团本季度净利润为1.56亿美元，高于去年的6900万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 俄罗斯业务（Beeline） - 总收入下降9.7%，移动服务收入下降9.8%，固定服务收入增长8.9%，移动数据收入增长4.9% [32][33] - EBITDA下降20%，4G基站数量增加24%，4G客户群增长22%，总用户数下降8.4% [31][33] 哈萨克斯坦业务 - 收入在基础层面增长9.2%，EBITDA增长13.4%，数据收入增长近40%，4G用户增长24%，用户基础下降6%，ARPU增长11.9% [34][35][36] 巴基斯坦业务（Jazz） - 调整后收入增长0.5%，数据收入增长27.6%，总客户群扩大5.6%，EBITDA若排除影响将下降6.4% [38][39] 乌克兰业务（Kyivstar） - 收入增长6.8%，EBITDA增长11.5%，数据收入增长13.1%，ARPU增长9.4%，总客户群下降3.1%，4G客户群增长51% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 漫游收入大幅下降，占集团收入的比例从2019财年的2.1%降至0.4% [26] - 固定网络日流量在第二季度达到比第一季度高35%的水平 [28] - 4G客户群在本季度加速增长，俄罗斯4G用户数量同比增长超20% [28] - 自服务应用多活跃用户数量同比几乎翻倍，数字服务（如电视）客户群比去年第二季度大50% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过投资网络和服务，为新的企业对家庭（B2H）客户做好准备，同时强调数字销售渠道 [30] - 俄罗斯业务将继续优化零售布局，增加对数字渠道的重视 [31] - 公司关注4G服务的长期增长机会，将继续在网络方面进行投资 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司运营表现受到封锁措施的全面影响，6月和7月随着限制措施的放松，运营趋势有改善迹象 [26] - 预计下半年运营趋势将逐步改善，部分积极的客户行为变化将在疫情后持续存在 [29] - 预计集团收入和EBITDA在2020年全年将出现低至中个位数的当地货币下降，但下半年EBITDA的复苏速度将加快 [49] 其他重要信息 - 公司重新引入2020财年的财务指引，集团资本支出强度设定为22% - 24% [48][51] - 鉴于2020年上半年现金流较弱，且下半年存在不确定性，公司认为2020年全年不太可能支付股息 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明2020年的股息展望，以及对公司今年股权自由现金流水平的看法 - 股息政策不变，与净债务与过去12个月EBITDA以及第二季度自由现金流相关 目前净债务与EBITDA约为2倍，但下半年存在与疫情、潜在封锁措施、并购交易等相关的不确定性，这些会影响股权自由现金流和股息支付 [56] - 今年上半年自由现金流低于去年同期，排除一次性因素后仍略低 且疫情、潜在货币波动等不确定性会影响下半年的EBITDA和现金流，公司不提供自由现金流指引 [57][58][59] 问题2: 若到明年2月杠杆率约为2倍，是否可能支付股息 - 最终决定权在董事会，若满足政策条件，董事会会在2021年2月的决策中予以考虑 [62] 问题3: 今年资本支出强度较高，预计会持续多久；请拆分俄罗斯市场第二季度客户流失中 migrant workers 的比例，以及除网络投资外，俄罗斯业务还有哪些扭转措施，家庭套餐的情况如何 - 由于公司仍处于4G渗透提升阶段，预计资本支出强度在一段时间内将保持在18% - 20% [65] - 俄罗斯市场封锁和门店关闭使新客户流入减少约50%，4G用户渗透率从32%提升至42% [66] - 考虑到疫情对新客户流入和充值的影响，暂无法对家庭套餐的表现作出评价，但公司正在为俄罗斯市场下半年的价值主张现代化做工作 [67] 问题4: 请说明运营支出（OpEx）下降中，哪些部分是由收入驱动，哪些可能是结构性的，并与去年公司降低成本强度的计划进行对比；对于俄罗斯的分销，是否认同短期内可进一步缩减门店规模的观点 - 公司在本季度通过降低G&A、HR和员工成本实现了2600万美元的同比节省，总部的成本降低计划也取得了显著成果，集团结构性成本同比下降15% 但网络相关支出因投资4G网络而增加，目前暂无网络成本节省，但未来有望通过网络优化获得收益 [73][74][75] - 公司认为未来分销将以数字和替代渠道为主，已永久关闭俄罗斯627家门店，未来将通过特许经营、替代合作伙伴和替代渠道进一步优化门店数量 [71][72] 问题5: 请说明未来几年门店关闭的趋势；公司降低OpEx强度的计划是否仍然有效 - 在给出新的门店关闭数量之前，希望先观察疫情发展和门店关闭的影响，但通过特许经营、合作、替代渠道和数字渗透的增加，门店优化仍有空间 [79] - 由于疫情改变了很多情况，公司正在深入研究每个成本项目，预计明年年初能更好地指导OpEx结构的改善情况 [80] 问题6: 请提供并购方面的更多细节，特别是关于阿尔及利亚股东协议的讨论情况；目前融资策略的下一步计划是什么 - 关于阿尔及利亚，目前暂无行动，团队在当地的资本支出部署表现良好 公司正在多方面评估并购机会，包括传统连接业务和非连接业务，但目前暂无公告 [83][84] - 融资策略包括降低债务成本、增加债务期限、在当地货币中增加资产负债表杠杆以及多元化资金来源 [86] 问题7: 请解释连接业务和非连接业务的含义；是否意味着未来希望减少美元欧元债券的未偿还金额 - 非连接业务指金融服务、内容和潜在的大数据资产等领域，如阿尔及利亚、巴基斯坦的相关业务 [88] - 公司会关注自然对冲，若无法实现则通过衍生品控制卢布风险 同时会根据情况利用美元债务市场，但会始终关注对冲以避免货币波动风险 [89] 问题8: 请澄清关于股息的信息，是指若无法达到全年指引就不支付股息，还是在基本情况下即使财务表现和并购计划符合预期也不建议支付股息 - 公司政策是考虑分配至少50%的自由现金流，并保持净债务与EBITDA约为2倍 由于下半年存在运营结果、疫情封锁、货币贬值、选举、并购交易等不确定性，基于2020年的股息支付在明年年初不太可能，但最终需看实际数字并由董事会评估 [92][93][94] 问题9: 请更新巴基斯坦频谱支付谈判的现状，是否有确定的日期或最终决定的时间 - 公司已支付50%的牌照费用并提出抗议，第二季度又支付了5750万美元并提出抗议 由于疫情封锁，政府部门和法院关闭，谈判未按正常进行，预计重新开放后将重新开始讨论 [96] 问题10: 请详细说明俄罗斯固定业务增长的来源，以及在中期维持个位数增长率的潜力；固定移动转换策略是否有变化 - 固定业务增长一方面是由于疫情使客户更多使用固定网络，另一方面是公司强大的B2B业务，固定网络客户粘性高，预计客户在疫情后仍会继续使用 因此预计该业务将持续增长，同时客户也会继续使用移动网络 [99][100] 问题11: 是否决定收购巴基斯坦业务中合作伙伴剩余的15%股份；目前的上市策略如何，是否仍在考虑二次上市 - 尚未做出决定，公司正在评估选项，并会在需要时提供更新 [103] - 二次上市的话题正在内部讨论和评估中，公司会在有反馈时向市场公布 [104]