财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.078亿美元，较2023年第二季度的1.067亿美元环比增长1%，较2022年第三季度的1.031亿美元同比增长4.6% [7] - 先进产品营收环比下降13.5%至5840万美元，砖块产品营收环比增长26%至4940万美元 [7] - 第三季度发货给库存分销商的货物环比增长50.5%，同比增长81.5% [7] - 第三季度出口占总营收的比例从上个季度的68.1%降至约62.8% [7] - 先进产品在总营收中的占比从2023年第二季度的63.2%降至54.2%，砖块产品占比相应增至45.8% [8] - 第三季度综合毛利率为51.8%，较上一季度提高10个基点 [8] - 总运营费用环比增长7.7%至4020万美元，主要因研发支出和法律费用增加 [9] - 第三季度运营收入1570万美元，运营利润率为14.6% [9] - 第三季度所得税拨备约100万美元，有效税率为5.9% [10] - 第三季度净利润1660万美元，GAAP摊薄后每股收益0.37美元，基于4518.7万股的完全摊薄股份计算，较2023年第二季度的0.38美元环比下降约3%，较去年同期的0.04美元同比增长约825% [10] - 第三季度末现金及现金等价物总计2.278亿美元，应收账款净额6260万美元，贸易应收账款的DSO为42天 [11] - 库存净额环比下降1.9%至1.046亿美元，年化库存周转率为2.1 [11] - 第三季度运营现金流总计2380万美元，资本支出770万美元 [11] - 第三季度末在建工程余额主要为制造设备约2600万美元，还有约1670万美元待支出 [11] - 第三季度订单出货比低于1，一年期积压订单较上一季度减少19.6%，收于1.747亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进产品营收环比下降13.5%至5840万美元，砖块产品营收环比增长26%至4940万美元 [7] - 先进产品在总营收中的占比从2023年第二季度的63.2%降至54.2%，砖块产品占比相应增至45.8% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度发货给库存分销商的货物环比增长50.5%，同比增长81.5% [7] - 第三季度出口占总营收的比例从上个季度的68.1%降至约62.8% [7] - 第三季度末，中国市场对传统砖块和先进产品的需求仍然疲软，公司近几个季度将重点转向韩国和亚太市场，日本新销售和营销团队在大型工业自动化客户方面取得进展，有望在未来几年增加可观收入 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几个季度，高性能计算（HPC）业务将聚焦三个关键领域：在新的ChiP工厂提高第四代48伏总线转换器和因式分解负载点产品的产量；在2024年第一季度完成第五代因式分解负载点解决方案的开发并交付模型和工具；扩大客户群，不再局限于过去五年主导HPC市场收入的主要客户 [13] - 公司认为凭借第五代产品的电流密度和性能优势，以及可扩展、低成本、短周期的垂直集成ChiP工厂，未来几年将在人工智能电源系统市场占据主导地位 [17] - 汽车业务取得重要里程碑，三款800伏至48伏电源转换平台电源模块获得PPAP认证，将于2024年下半年投入生产，还在与原始设备制造商（OEM）和一级供应商开展新合作，有望在2026年及以后实现设计中标 [18] - 公司在主板业务上拥有多项专利，部分OEM支付特许权使用费以确保供应连续性，而一些冒险采用其他方案的OEM预计明年生产线将停产；预计第五代技术推出后，部分采用两阶段架构的客户将重新评估并回归单阶段架构 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着积压订单减少，公司更依赖即时订单，近期前景的可见性降低，但目前预计第四季度收入、毛利率和运营费用将与第三季度大致持平 [12] - 高性能计算业务将继续是未来几年的主要增长驱动力，客户对第四代横向和横向垂直产品的使用将持续到2025年，2025年年中开始引入采用第五代垂直电源传输（VPD）解决方案的新工艺 [13] - 公司对第五代VPD解决方案的市场前景充满信心，认为其能满足客户对更高电流密度和更低功耗的需求，有望在人工智能电源系统市场获得重要份额 [16][17] - 尽管市场竞争复杂，但公司相信自身技术的独特性和优势，能够满足关键市场需求，对长期发展充满信心 [30] 其他重要信息 - 公司正在接受国际贸易委员会（ITC）对模块和系统非法进口美国侵犯公司专利的调查，法律费用大幅增加，预计未来还将继续投入 [9][56] - 新的ChiP工厂吸引了大量客户参观，客户对工厂的设备、工艺和系统印象深刻，认可其在功率密度和性能方面的优势 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新工厂的资格认证情况如何，何时开始通过垂直电镀产能进行批量发货，以及初始需求和客户反馈如何 - 新工厂的垂直集成基本完成，但部分设备仍在交付和安装中，目前已用于满足大部分内部需求，并开始为部分寻求短周期和快速周转的客户提供服务，但尚未大规模发货 [23][24] 问题2: 何时书销比会回升至1以上，积压订单是否会再次增加 - 情况复杂，存在多个变量，无法做出具体预测 [25] 问题3: 未来几个季度的订单情况如何，是会环比增加、持平还是下降 - 可能会有大幅增加，但由于存在不确定性，无法给出具体预测 [26] 问题4: 能否就GPU业务方面，回应做空者关于公司订单不会增加且退出GPU业务的言论 - 公司从长远角度运营，相信自身技术的独特性和市场需求，客户对公司的下一代人工智能需求不断增加，投资者应关注公司的技术实力和市场地位 [30] 问题5: 上季度提到的新人工智能平台进展如何，是否仍按计划进行，是否有更多订单，该平台是否为1000瓦 - 第四季度将提高48伏总线转换器和因式分解电源解决方案的产量；市场上有1000瓦的GPU、网络处理器等，公司技术能为数据中心节省大量电力，第五代技术的客户参与度很高，公司对未来市场地位充满信心 [34] 问题6: 主板业务的情况如何，有多少业务转向两阶段架构，多少仍保持单阶段架构 - 公司在MBM总线转换器技术上拥有多项专利，部分OEM支付特许权使用费以确保供应连续性，而一些冒险采用其他方案的OEM预计明年生产线将停产；预计第五代技术推出后，部分采用两阶段架构的客户将重新评估并回归单阶段架构 [37][38] 问题7: 上季度提到的与主要GPU客户的横向和横向垂直机会，是针对同一个GPU还是两个不同的GPU - 公司有横向和横向垂直解决方案供多个客户选择，横向部署的客户数量略多于横向垂直部署的客户；未来设计活动将超越横向PDN，转向横向垂直或第二代VPD [43][44] 问题8: 新工厂何时能提高毛利率 - 公司毛利率呈总体上升趋势，虽不保证每个季度都有改善，但由于新工厂的独特能力和第五代负载点技术，有望实现更高的毛利率 [46] 问题9: 与上一次会议相比，积压订单改善情况的不确定性增加，原因是什么 - 公司不想深入讨论细节，认为这对中长期机会影响不大，公司更关注中长期发展 [49] 问题10: 第五代技术的推出时间是否与市场上3纳米加速器的首次量产时间相交 - 第五代技术将在高性能计算市场广泛应用，2024年将是重要的设计中标年，2025年开始量产，客户包括国内外企业，公司有望在不断扩大的人工智能市场占据重要份额 [51] 问题11: 在第五代技术量产前，季度收入会保持平稳还是会因第四代横向和横向垂直解决方案的推出而增长 - 市场情况复杂，公司对第四代横向和横向垂直解决方案有信心，这些产品将在本季度和下季度逐步量产，为向第五代技术过渡提供桥梁 [54] 问题12: 本季度的实际法律费用是多少，未来几个季度国际贸易委员会调查期间的费用预计如何 - 增量法律费用达数百万美元，对公司来说数额巨大，但公司认为这是基于自身立场的必要投入，预计费用还会增加 [56][57] 问题13: 与第四代相比，第五代VPD的客户热情和市场机会如何 - 市场对高电流的需求增加，市场规模特别是人工智能领域增长迅速，第五代技术的电流密度是第四代的3倍以上，客户反应热烈，与竞争对手的产品相比优势明显，公司有望在市场中占据重要份额 [59][60] 问题14: 关于第五代技术针对不同优先级的两个客户群体，提到第一个群体将接受来自多个ChiP工厂的创新，目前公司只有一个工厂，如何理解这一说法，以及何时会出现多个ChiP工厂 - 建立第一个ChiP工厂需要多年时间和大量投资，但复制工厂的周期更短、可预测性更高，投资虽大但从OEM的采购灵活性角度来看相对较小，预计未来会有更多工厂进入市场，形成一个生态系统 [65][66] 问题15: 公司是否只与对垂直解决方案感兴趣的客户合作，是否意味着不再关注横向解决方案 - 客户的项目需求和时间尺度不同，公司专注于通过第五代解决方案为客户提供高价值，在约1000安培的电流水平上，横向垂直解决方案相对于横向解决方案可实现近150瓦的PDN功率节省，未来第五代MCM系统将在2024年底或2025年初投入生产，具有更高的电流密度和更多优势 [68][69]