财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收3.336亿美元，同比增长91%，主要因产量增长和油价上涨 [7][12] - 第三季度每桶油当量的开采成本为7.5美元，环比降低4%，公司重申全年每桶油当量开采成本为7.5美元的指引 [7][16] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.337亿美元，同比增长127%，环比增长16%，年初至今调整后EBITDA为5.63亿美元，有望超过全年7.5亿美元的指引 [16] - 第三季度调整后EBITDA利润率为70%，同比提高11个百分点 [16] - 第三季度净回值为每桶油当量50.1美元，同比增长80%，与上一季度持平 [17] - 第三季度自由现金流为4440万美元，年初至今自由现金流为1.4亿美元 [17][18] - 第三季度末净杠杆率为0.5倍调整后EBITDA [18] - 第三季度调整后净利润为7940万美元，年初至今为2.01亿美元，第三季度调整后每股收益为0.90美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 石油业务 - 第三季度石油产量同比增长35%，主要受Bajada del Palo Oeste项目推动，该季度有2个4井平台投产 [7][8] - 第三季度原油销售量超过产量约2300桶/日，库存降至0 [12] - 第三季度出口4批货物，共计190万桶石油，预计下一季度保持该出口水平 [13] 天然气业务 - 第三季度实现的天然气价格同比增长7%，达到每百万英热单位4.4美元，主要因向工业客户销售的价格为每百万英热单位4.9美元，占销售总量的32% [13] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 第三季度国内实现的原油价格为每桶54.2美元，预计第四季度国内价格与第三季度相似，在国际基准价格的64% - 65%区间 [12][44] 出口市场 - 第三季度出口市场实现的原油价格平均为每桶90.2美元，预计第四季度总平均实现的原油价格比第三季度低约5% [12][13] - 9月出口折扣为每桶16美元，10月降至12% - 13%，预计12月折扣将恢复正常，达到每桶4 - 5美元 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023 - 2024年进行基础设施建设，包括参与OldelVal的扩建项目，之后在2025 - 2026年继续降低债务，并通过股票回购或股息回报股东 [37][38] - 公司将继续自主开发Bajada del Palo Oeste和Aguada Federal项目，与Trafigura的合作将根据经济情况和资本支出需求进行 [27][28] - 公司预计到2026年实现8万桶/日的产量目标，目前产量增长良好，若保持当前增长速度，目标可能会提高 [26][27] - 公司计划在2023年第一季度将油处理厂的产能从4万桶/日提高到6.3万桶/日 [10] - 公司的砂矿和洗砂厂目前每月生产5万吨沙子，约占当前钻井和完井需求的50%，预计明年上半年可满足100%的需求，该项目预计每口井可节省约20万美元，占总钻井和完井成本的近2% [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对OldelVal扩建项目的产能分配充满信心，同时正在探索其他物流选择，如卡车运输、管道反转和向智利出口等，认为行业在基础设施建设方面虽有滞后，但不会影响公司到2026年的计划 [32][33] - 随着产量增长和油价改善，公司预计将产生更多现金流量，未来将根据业绩和油价情况考虑是否增加资本支出以实现更高增长 [37][39] 其他重要信息 - 公司完成了与Trafigura的第二次Vaca Muerta开发合作，该协议有助于增加自由现金流、降低集团债务、向股东分配资本和加速在Vaca Muerta的投资 [20] - 10月4日，权证持有人会议批准了公司对Vista权证的修订提案，行使100%的权证后，约有8970万股股票 [20] - 公司计划在12月7日召开股东大会，投票批准2560万美元的第二次股票回购计划 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年的产量目标是否保守，以及Bajada del Palo Oeste和Aguada Federal项目的开发策略 - 公司预计2022年底产量达到5.3 - 5.4万桶/日，2023年将以类似速度增长，假设每年产量增长15% - 20%，到2026年平均产量可能超过之前设定的8万桶/日目标 [26][27] - 公司将继续自主开发这两个项目，与Trafigura的合作将根据资本支出需求和经济情况进行 [27][28] 问题2: 基础设施对公司长期增长的重要性，以及相关项目的发展情况 - 公司积极参与OldelVal、Bajada del Palo Oeste和Vaca Muerta Norte的扩建项目，并考虑其他物流选择以最大化疏散的可能性 [31] - OldelVal目前有28万桶/日的管道已满负荷运行，公司目前通过该管道运输约4.2万桶/日的石油，其22.5万桶/日的扩建项目预计在2024年初或2025年初增加产能，公司已参与该项目的公开招标 [31][32] - 公司与Trafigura合作，通过卡车运输约5000桶/日的石油，同时正在探索管道反转和向智利出口的选项 [33] 问题3: 资本支出、股东回报和出口之间的平衡，以及物流和井连接的挑战 - 公司预计到2026年出口占比可能超过50%，随着产量增加和油价改善，将产生更多现金流量 [36][37] - 目前公司将现金用于满足资本支出需求，以实现15% - 20%的产量增长目标，剩余资金用于股票回购计划 [37] - 2023 - 2024年将进行基础设施建设，2025 - 2026年将继续降低债务，并通过股票回购或股息回报股东 [38] 问题4: 阿根廷国内市场和出口的油价动态，以及折扣何时恢复正常 - 第四季度国内价格预计与第三季度相似，在国际基准价格的64% - 65%区间 [44] - 9月出口折扣为每桶16美元，10月降至12% - 13%，预计12月折扣将恢复正常，达到每桶4 - 5美元，主要受美国西海岸需求下降、美国墨西哥湾供应过剩、阿根廷能源部长更迭和炼油厂维护等因素影响 [45] 问题5: 为实现明年15% - 20%的产量增长，应假设的资本支出是多少 - 公司正在进行预算编制，预计资本支出与今年相当，约为5亿欧元或略高，不包括OldelVal等基础设施项目 [48] 问题6: 5000万欧元的资本支出是否包括OldelVal等基础设施项目 - 不包括，OldelVal的相关支出是预付款项，并非资本支出，具体情况需视项目进展而定 [49][51] 问题7: 是否会以5口井的平台模式开发Bajada del Palo Oeste - 不一定，公司会根据储层管理、经济因素和生产目标等，灵活选择4 - 6口井的平台模式，采用Cube技术避免井间干扰 [55][56] 问题8: 是否会像美国那样缩小井间距以提高经济效益和效率 - 公司一直在评估和调整井间距、位置和支撑剂强度等参数，目前对现有方案满意，但如果储层模型显示有更好的开发方式，不排除未来进行调整 [59] 问题9: 是否会搁置Aguila Mora项目 - 不会，公司计划在今年年底至明年年初在Aguila Mora钻2口井，继续降低该区块的风险 [62] 问题10: 确保OldelVal扩建项目的产能是否主要通过签订长期照付不议合同 - 是的，这属于OldelVal的预付款项，不会被确认为资本支出，但会在今年年底和明年产生现金流出，公司认为有足够的产能满足产量增长需求 [64] 问题11: OldelVal扩建项目的管道是否会在3 - 4年内满负荷运行，以及这些石油是否会全部出口 - 行业内各公司都有增长计划，OldelVal是其中一部分，公司也在考虑其他项目，如管道反转和Vaca Muerta South管道等，目前行业在基础设施建设方面有所滞后，但相关讨论正在进行中 [66]