财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度营收2.32亿美元，创季度新高，环比增长2%，同比增长8% [7][8] - 非GAAP毛利率34%，超预期，环比提升100个基点 [7][8] - 调整后EBITDA为3800万美元，非GAAP每股收益0.37美元 [9] - 第三季度末资产负债表上现金、现金等价物和有价证券为1.52亿美元，较上一季度增加3000万美元 [9] - GAAP毛利率为33%，环比提高100个基点；运营费用5200万美元，环比减少500万美元；运营收入2400万美元，环比增加800万美元；净利润900万美元，GAAP每股收益0.21美元 [19] - 非GAAP毛利率34%，环比提升100个基点；研发支出2000万美元，环比减少300万美元；SG&A约2900万美元，与上一季度持平；运营费用4900万美元，占收入的21%；运营收入2900万美元，环比增加600万美元；运营利润率为13% [21][22] - 第三季度税收支出500万美元，占税前收入的21%；净利润1700万美元，非GAAP每股收益0.37美元 [23] - 应收账款较上一季度增加300万美元，DSO维持在64天；库存减少1300万美元，库存天数减少8天至174天；应付账款增加100万美元，应付账款天数为44天 [24] - 第三季度经营活动净现金流为3800万美元；季度末未偿还总债务为4.49亿美元，扣除现金和有价证券后的净债务为2.97亿美元；调整后EBITDA为3800万美元，占销售额的16%；净债务杠杆率为2.3倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务营收1.75亿美元，环比增长1%，同比增长5%；工业业务营收5700万美元，环比增长5%，同比增长20%，占总营收的24% [8][18] - 医疗业务中，CT管全球销售表现稳健，高于销售趋势；荧光透视和肿瘤学业务有所改善，但与销售趋势持平；乳腺摄影业务表现良好，高于销售趋势；牙科业务第三季度仍下滑，但呈积极趋势；放射学业务持续高于销售趋势 [10] - 工业产品全球销售连续两个季度强劲，订单量保持稳定，主要增长来自无损检测业务，光子计数技术在食品、电池和电子检测领域的应用也有所增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收环比增长8%，EMEA市场环比增长10%，APAC市场环比下降10%；中国市场营收占本季度总营收的18% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出的Dynamic Detector平台Azure进展顺利，有望在未来被更多客户的新系统采用；Lumen探测器也在持续获得市场认可，预计10月开始从中国工厂发货 [12][14] - 公司工业业务的增长部分得益于无损检测应用的强劲表现，其线性加速器产品是世界领先的工业应用高能线性加速器 [15] - 公司针对中国2025战略，在无锡工厂生产产品以满足当地需求，并扩大当地商业关系，预计到2025年，在中国销售的大部分产品将由中国供应 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩表示满意，认为工业业务的持续强劲推动了整体业绩增长 [7][17] - 对于光子计数技术，公司认为其在工业领域的应用进展较快，在医疗领域的增长贡献仍需数年时间 [29][30] - 公司预计第四季度营收在2.2亿 - 2.4亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在0.20 - 0.40美元之间 [26] 其他重要信息 - 会议中提及的财务数据和比较，如无特殊说明，均为2023财年第三季度与第二季度的比较，且年份指财年而非日历年 [3] - 会议中会涉及前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，这些指标未按照GAAP财务指标呈现，公司在收益新闻稿中提供了与最直接可比的GAAP财务指标的对账 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何判断光子计数技术的采用和竞争动态，以及Varex在全球光子计数销售中的地位 - 光子计数是新兴技术，在工业领域的应用进展快于医疗领域，公司在工业和医疗两个市场均有布局；公司预计该技术在医疗领域对增长的贡献还需数年时间；目前光子计数和电荷集成业务的年化销售额约为2000万美元，且呈增长趋势 [29][30][31] 问题2: 冷阴极技术和MIC China 2025的现状，以及库存管理和GAAP毛利率的增长趋势 - 冷阴极纳米管技术较新，行业仍在探索其应用，公司在该技术的产品开发上取得了进展，正在与合资伙伴合作制作原型，并处理商业方面的事务；公司在降低库存方面取得了进展，预计未来会进一步降低；毛利率受益于多项举措，但仍存在价格成本拖累，预计到12月或1月，毛利率将进一步提升约100个基点，公司致力于实现非GAAP毛利率在34% - 35%之间的目标；公司针对中国2025战略，在无锡工厂生产产品以满足当地需求，并扩大当地商业关系，预计到2025年，在中国销售的大部分产品将由中国供应 [33][35][38] 问题3: 过去3年推出的新产品占总销售额的比例，以及未来5年的情况 - 公司未立即提供该数据，称产品发布后需要较长的采用周期，通常在发布后的1 - 2年内不会产生大量收入，建议从5年的时间跨度来考虑；以中国CT管为例，从设计到现在已经6年，目前中国市场的营收情况可作为产品推出后发展情况的参考 [45][46] 问题4: 中国市场18%的营收中，大部分是否来自CT管 - 中国市场的营收主要来自管子，其中大部分是CT管 [47] 问题5: 调整后EBITDA利润率的400 - 500个基点的顺风因素实现情况，以及未来展望 - 目前仍有100 - 200个基点的改善空间，更接近100 - 150个基点；未来毛利率的提升将取决于销售 volume、新产品和业务板块组合 [49][50] 问题6: 为什么第四季度的业绩指引与第三季度处于同一范围 - 从2023财年下半年与上半年的整体情况来看，公司的增长模式与去年相似；季度之间的小额差异可能会影响业绩表现，但从全年来看，公司有望实现3% - 5%的增长目标 [52][53] 问题7: 工业业务增长趋势的可持续性、订单模式的可见性，以及是否处于多年增长周期的早期阶段 - 工业业务自新冠疫情后一直表现强劲，公司对其长期前景持乐观态度，因为部分市场对成像技术的采用迅速，且无损检测领域较为稳定；工业市场是一个新兴市场，增长速度快于医疗市场 [55] 问题8: 中国市场本季度的增长情况、与预期的对比，以及未来的增长前景 - 中国市场本季度的表现符合预期；由于基数变大，同比增长率有所放缓，但仍有增长空间，未来中国市场的增长将与全球其他市场趋于一致 [56] 问题9: 医疗OEM客户的库存情况，以及供应链问题是否缓解 - 几个季度前，部分OEM客户因供应链问题导致工厂生产受阻，库存积压，影响了公司第一季度的业绩；目前客户的生产环境有所改善，但仍存在零星的供应链问题，客户的库存水平低于几个季度前 [59] 问题10: 医院资本支出的压力是否缓解，医院是否更愿意增加资本支出 - 劳动力相关成本有所下降，医院在临时劳动力的使用上表现更好，这对盈利能力有积极影响；医院仍有采购行为，但难以对全球整体情况进行推测，不同地区情况有所不同 [60] 问题11: 预付费用和其他流动资产在本季度增加约1500 - 1600万美元的原因 - 主要是现金等价物，可能存在少量的其他变化 [61][63] 问题12: 无锡和盐湖城的生产比例，以及对整体毛利率的影响，未来几年的趋势 - 目前无锡工厂的规模较小，年化收入占比不到10%，约70%的收入来自盐湖城；整体毛利率受运输的产品类型和客户影响，会因季度而异 [66] 问题13: 管子和平板探测器的定价情况，以及下半年和2024年的展望 - 目前业务分布为10%的连接与控制及软件，90%的X射线源和面板中，管子占比50%，面板占比40%；过去18个月，公司成功提高了产品价格，X射线源的价格涨幅略高于面板 [68][69]